“第八届私募基金高峰论坛”于2014年3月24日-26日在深圳五洲宾馆举行。以下为上海理成资产管理有限公司基金经理田晓军演讲实录：
主持人：产品很重要，渠道和内容相结合，真正有内在核心竞争力才能够占领市场，成为成绩优异的领跑者。其实今年论坛的一个主题也是围绕着去年开始特别火热的话题，就是互联网金融，互联网金融的确是各行各业都把目光投向这个行业，从中想要攫取自己的投资价值，互联网金融对于对冲基金究竟会产生什么样的影响?对冲基金面对互联网金融的时候又是持什么态度和眼光?
田晓军：我们对互联网对对冲基金的影响有几个，一个是互联网金融基本变相实现了异地市场化，资金的市场效率提高了，整个市场基准的利率水平相当于上升了，对于我们从事市场管理的职业机构来讲，客户的业绩比较基准的要求高了，对我们的投资管理能力有更大的，这是对自我要求的认识。另外一个认识，特别是互联网金融的泛化情况下，从我们这个行业来讲，当下在互联网平台上一些草根出身的、投资能力比较强的基金经理或者投资机构更加容易突起，整个对冲基金行业多样化肯定是必然的，而且机构之间的能力竞争度可能更高了。第三个，我们对互联网的认识，如果你有好的创意、好的产品设计理念或者锁定比较明确的目标客户群以后，由于有相应的投资业绩，市场回应的速度会非常快，回应的效果很可能是出乎意料的，以后在强化自己产品设计，产品从设计开始一定要立足整个客户的角度去考虑，这样我们以后推出的对冲基金产品更加容易成功。
主持人：同样的问题田晓军田总有什么看法或者一些建议?
田晓军：总体来说市场参与者的心态基本都接近，当下市场是存量资金游戏的市场，在没有显著的经济刺激，信用风险又不断丛生的情况下，短期内大家还是适度看空这个市场。另外从参与市场的体验来讲，去年整体市场有比较明显的盈利效果，从大的板块来说，价值板块去年没有什么机会，成长板块机会非常多，今年我们判断价值板块可能小有机会，成长板块可能大有风险，首先立足于防范风险出发，在这个思路下，总体的仓位应该做适度的调解，然后在机会的选择里面，笼统的谈价值板块或者成长板块可能都不是特别适合，自下而上挖掘一些有特色或者有个别因素支撑的股票，可能更加可行一点，从这个角度来讲，我们的策略首先是降低持仓水平，然后在政策相对来说政策催化剂比较多的国企改革、军工板块寻找相对机会比较大的个股，总体的思路是这样。
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