私募排排网(微信simuppw)3月27日讯
2015年3月27日下午2点，私募行业公认规模最大最高的行业盛会“第九届中国私募基金高峰论坛”在深圳五洲宾馆隆重举行。本届高峰论坛以"期权年代—新机遇与新挑战"为主题，汇聚业内期货精英、私募基金精英、期货公司、投资公司理财精英、证券公司等金融机构，民营企业家、私募基金投资者等高端投资人，汇集集体智慧，交流产生智慧，共同探讨期货私募应该如何去发展壮大及金融衍生工具的发展所带来的机遇和挑战等，为广大投资者提供一个高精尖交流平台。下面是私募排排网整理的部分精彩发言：
中信期货有限公司副总经理王智全
表示今年以来私募基金发展的势头越来越强劲，截止到2014年12月31日，基金管理公司及其子公司，证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约20.5万亿，其中私募证券投资基金的规模已经达到了4878.06亿，期货公司资产管理规模148.2亿，期货在市场中的地位日渐提升，客户的结构，也从原来的个人与企业转变为金融机构。
中信证券董事总经理周鸿松认为期权是一个典型的用来进行风险控制的、风险管理的工具。“期权本身是一个交易标的，是很多量化策略的主要的组成部分。今年2月9日，不到两个月之前，中国推出了场内的50ETF期权，实际上标志了很重要的量化对冲新的时代的开启，当然现在ETF的交易量还不太活跃，但是前景应该是非常广泛的，我个人是这样认为的。”周鸿松表示。
“资产配置，其实资产配置是资产管理当中一个非常重要的部分，资产管理我们都知道，实际上主要是一个非常大的行业，中国这个行业还是可以说刚刚才开始兴起的。资产配置主要是指对于投资主要的资产，无论是现金，还是相应的可定价的资产，通过风险分散化的这样的一种模式，来追求最高的回报和最低的风险。”周鸿松表示。
最近几年期货私募快速的发展，期货私募走上阳光化的道路。私募基金管理人牌照发放之后，私募发产品更容易了。而对于发行产品前后的体会，期货私募大佬纷纷表达了自己不同的感想。
睿福投资董事长付爱民表示
以前是以追求效益为主，以利润最大化为目标，投资比较自由，也比较轻松，没有什么压力。但是自从去年开始接触第一个产品之后，按照思路来做，却发现有很大的不同之处。
“因为发产品之后，讲究的是策略。而我们的思路是在本钱之内讲的是成本，本钱之内要保守操作，而我只拿利润。发产品，是盈利之后也要保持回撤，和我们以前做的风格是完全不一样的。但是从过去基金运作半年，我感觉到确实是很大。第二个，自从发产品以来，我感觉要加强资金运作建设，你关注了品种，品种是多品种，甚至是多策略，光靠人是不够的，因为人有特殊性，作为人手的培养，甚至是人才的吸纳就是很重要的，你把自己从操盘手，甚至某些方面在角色上向基金管理人的角度过渡。这几年在团队建设等方面，一直在努力探索，在行业里面都知道，我是到处去开会，甚至是调研，都是为整个基金方面运作在补课，因为这个是我以前欠缺的。”付爱民表示。
玛雅星海投资董事长王向洋表达了类似的观点，他认为发行基金之前比较轻松点，因为没有太多回撤率的要求，而发行产品之后，发现产品体量比以前大了，同时在建仓的时候也有要求：一开始不能太多的试错单，因此研究方面就要下功夫。“以前我们可能做趋势交易，做完这个品种就止损了，现在做基金对回撤率要求也比较高。所以我们要求，第一，从交易逻辑上是不是符合市场;第二，交易的持仓量和我们下单的风控度是怎么样控制的。所以这个对我们要求比较大，我们感觉发行基金之后，感觉社会的资金来源多一点，比较容易做大，但是对我们的要求更严格了。”王向洋表示。
元葵资产董事长施振星认为公开发行产品具有十分重大的含义。他表示自从成为一家私募机构之后，要十分重视盈利的方式，而盈利方式有这几个方面组成：第一个是要能够持续，不仅仅是今年可以赚钱，还需要考虑到明年、后年。第二个是需要机构化，原来我们本来把自己称之为操盘手，现在称之为一个基金，它的投资管理、流程、决策方式、风控需要团队来完成。第三个是我们需要有一些标准化，或者是模型化的方式，因为作为一个机构，作为一个和其他的同业相区别的机构，需要有自己独特的理念和自己很深的标准化流程。
柒福投资总裁 叶刚(专栏) 认为发行产品前后的最大区别是纪律化执行是否彻底。“因为我们原来也做了很多年期货，交易、风控，都是自己得。而今年做这个产品之后，基本上我就不下单了，因为我只做发指令，但是投资人多少，已经不是我来决定了，我只能决定品种和方向，头寸一定不是我来决定，是由下面的风控团队来决定。”叶刚表示。
善境投资总经理吴 洪涛 认为私募阳光化的同时，让私募基金管理人感受到很大的压力，因为阳光化之后私募基金发展速度特别快，能够真正感受到资金对他们的信任度。同时他还表示现在私募行业处于春秋战国时期，未来的市场血雨腥风，好的私募会逐渐成长起来，越做越好，越做越稳，而其他私募可能面临市场淘汰。
去年12月由资金驱动带来的一波蓝筹股行情，导致很多量化对冲产品爆仓，那么量化投资策略该如何应对类似的黑天鹅事件呢?
大岩资本 汪义平(专栏) 坦言去年12月份是一起黑天鹅事件，并且的确亏了钱。“所有的投资都会有黑天鹅事件，因为我们最确定的一样东西就是它的不确定性，既然这样的话，不确定性在某种随机的巧合情况下，可以放到最大的时候，就是黑天鹅事件，黑天鹅事件在哪里都有。所以的确不是量化投资独有的东西，是所有投资都会遇到的风险，我们总体来说叫做“风险”。不要让这种跟量化投资所挂钩的特有黑天鹅事件发生，这个去年12月份的事情，基本上是因为投资者热情过高而导致的暂时的现象。”汪义平表示。
阿巴马资产董事总经理詹海滔并不认为去年12月份是量化投资的黑天鹅事件。“因为去年12月份之前大部分的阿尔法，并非真正意义上市场中心的量化对冲的策略，仅仅是其中一个很片面的，因为大家的收益来源并不来源于比较确定性的东西，而可能很多是来源于市场”
詹海滔表示。
凯纳投资总经理陈曦认为做量化的人都比较喜欢先谈风险，再谈收益，如果对风险不了解，一味讲收益就是一种耍流氓的行为，风险分为两种，一种是潜在的风险，一种是隐含的风险。“去年12月份的事件定义为黑天鹅事件，主要是忽视比较长时间数据的风险，同时把自己心理认为的风险降得很低。正常来说，10%到15%的回撤是很正常的事情，因为年化收益，占比有2%以上，所以你用1%的风险赚2%的收益是非常合理的事情。所以我觉得这是对风险的理解，是要非常的深刻。”陈曦表示。
期货私募与量化对冲分论坛上，对于期货市场的操作，期货大佬给大家分享了自己的一些投资建议。
中信证券董事总经理 周鸿松表示大家在做量化投资的时候，不要紧紧盯住策略本身，要强调执行层面上的有效性、时效性和低成本。
清华大学深圳研究生院金融教授林健武认为选择量化就是选择一个长期的投资，不是短期投资。“很多人把量化当做一夜暴富富的工具，我认为恰恰相反，选择量化其实是选择长期稳定的收益，这是不同的选择”林健武表示。
格美熙资产CIO陈定认为对任何一个基金经理还是投资经理，无外乎两个能力:一个是收集信息的能力，一个是处理信息的能力。
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