私募排排网专访广东牵牛星投资管理有限公司执行董事汤锦亮
摘要：从基本面来看，促使这波行情的最主要因素有资金推动、改革政策的驱动，但没有业绩启动，恰好这点是最主要的。一旦资金流出，那就是进入调整阶段了。
第一波牛市行情已经过去，要发行产品的话，也要等到第二波牛市。A股已经进入选股困难期，创业板进入乱涨阶段，没有筹码怎么能把股价推上去，新资金建仓很麻烦的。如果是港股的话，我还是可以考虑发行的，因为港股还有低风险高收益的标的。
从技术面来讲，我们可以分析趋势形态，也可以从历史规律寻找出来。很多人投资是本末倒置的，股市上涨有很多因素，但是如果没有分析出最主要的决定性因素，那么投资是会出问题的。
第一波牛市行情进入尾声A股进入选股困难期
私募排排网：你认为目前第一波牛市进入尾声，理由是怎样的?
汤锦亮：从技术面来讲，我们可以分析趋势形态，也可以从历史规律寻找出来。很多人投资是本末倒置的，股市上涨有很多因素，但是如果没有分析出最主要的决定性因素，那么投资是会出问题的。从基本面来看，促使这波行情的最主要因素有资金推动、改革政策的驱动，但没有业绩启动，恰好这点是最主要的。一旦资金流出，那就是进入调整阶段了。
私募排排网：目前行情这么好，有没考虑过发主动管理型产品呢?
汤锦亮：第一波牛市行情已经过去，要发行产品的话，也要等到第二波牛市。A股已经进入选股困难期，创业板进入乱涨阶段，没有筹码怎么能把股价推上去，新资金建仓很麻烦的。如果是港股的话，我还是可以考虑发行的，因为港股还有低风险高收益的标的。
私募排排网：中长期市场会怎样呢?
汤锦亮：牛市还没有结束。现在我们认为第一波牛市进入尾声，中小板、创业板不是第一波，不排除是第三波，因为它们启动的时间不一样。现在指数很奇怪的，不会同时见底和同时见顶，也不容易去做预测。
私募排排网：你们抄底能力很强，可以分享下心得吗?
汤锦亮：我们抄底很厉害，但是逃顶并不是很精确，每一轮牛市结束，我们会提前一两月出来。以前我们预期五年翻几倍收益就出来，但是像现在的行情，可能一两月就出来了。如果整个市场找不到具有安全边际的个股，我们可能就会转战一级市场。如果根据我们的知识经验就能做好二级市场，那么我们就会优先做这一块。如果二级市场高估的时候，那么我们就会去做PE市场。
私募排排网：你是怎么看待新三板的?
汤锦亮：新三板上市企业太多了，泛滥成灾，质量不太好。数量太多，导致研究企业有点困难。我们人力有限，既要投资A股，又要投资港股，没有太多精力研究新三板。
价值投资为本趋势投资为辅
私募排排网：可以简单介绍下公司团队情况吗?
汤锦亮：公司总共有10个人，投研人员有5个人，基金经理就我一个人。主要决策是由我做出，资料收集和初步分析交由其他人员管理。但是确定哪些公司需要调研，需要提问哪些问题，这些是由我来负责的。什么时候买入，什么时候卖出，也由我决定。做出重大决策时，由投决会几个核心人员来表决，收集大家的的意见。
私募排排网：贵公司的投资方法和投资逻辑是怎样的?
汤锦亮：我们是价值投资和趋势投资，我们有一个系统，对材料进行收集，收集完成后进行初步分析，分析完之后再去调研，调研完成后形成我们的股票池。我们会根据市场的走势，再次确定核心股票池。我们买卖的标的都是来自于核心股票池，我们跟公募股票池一样。
私募排排网：贵公司的投资理念是怎样的?
汤锦亮：价值投资为本，趋势投资为辅。既要坚持价值投资，同时也要保持一定的灵活性，在坚持价值投资理念的同时，适当地结合趋势投资、技术分析以及主题投资的一些方法，力求做到跟踪政策变化，适应行业、市场的变化，寻找行业拐点、企业业绩拐点，从企业的基本面出发进行价值投资。
根据具体情况决定持股时间
私募排排网：你们持股集中还是分散的?
汤锦亮：我们投资的股票不会超过20只，即是在20只股票里面选出投资组合。我们会根据帐户资金量大小决定持有股票数量，也会根据客户需求如长期持有、短期获利等处理标的。
私募排排网：你们持股时间多长呢?
汤锦亮：时间长短要根据市场走势而定。如果买入之后很快就涨了一倍，我就会卖出一部分。当然也有部分标的持有几年时间。
私募排排网：贵公司A股与港股资金量占比大概多少?
汤锦亮：A股资金量多一点。
对底部的研判有独到见解十年时间打造三大投资平台
私募排排网：可以简单介绍下您的投资工作经历吗?
汤锦亮：1994年金融专业毕业，1994年7月至2005年5月在中国银行从事会计、稽核、理财等方面的工作，2005年5月辞职专门从事股票投资。2007年至2009年在某大型投资公司任副总经理，主管证券投资工作。18年的证券投资经历，积累了丰富的投资经验，特别是对股票市场大底的研判有独到的见解，形成了成熟的投资模式。在1996年1月和2005年5月成功地抓住了A股市场两次牛市大底，1999年3月成功地抓住了B股市场牛市大底，2001年2月，在香港H股处在低位时建仓H股。1996年至今已经取得了高达40%的年化复合投资收益率。
我对股票非常感兴趣，并且在这一块很有天赋，抄大底的技术我是一流的。我们的风险控制能力非常强，到目前为止，我所买的A股、B股半年内没有亏过钱的，投资的所有股票都是没有亏损记录的。以前那只产品亏过，不是我操作的，是别人买的。
私募排排网：去年和今年的收益大概是多少?
汤锦亮：去年我买了国元证券，当时国元证券是所有券商里面估值最便宜的，那时才8块多钱。到去年11月份涨到二三十块了，就抛掉了。去年我们买了港股，涨幅10倍，有只港股我们两毛钱买的，最高涨到8块多。A股能赚到钱的，才叫水平。港股至少都会有一两倍收益。
私募排排网：贵公司未来的发展规划是怎样的?
汤锦亮：我们要做三件事件：1、建立A股投资平台;2、建立港股投资平台;3、建立PE投资平台。我们会用十年时间做完这三个平台，以后我们牵牛星可以借壳上市，只要三个平台完成了，上市是完全没有问题的。
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