庞飞宇：两因素驱动债券牛市 基本面为牛转熊提供安全垫
私募排排网专访北京淳信资本管理有限公司基金经理庞飞宇
摘要：目前在经济前景依然不明朗的时期，债券市场的主要投资机会来自于经济基本面和货币政策所带来的债券牛市行情。目前资金价格依然非常便宜，且央行维持宽松货币政策的情况下，资金利率大概率维持低位，存在一定的套息空间。再者，目前安全资产稀缺，替代标准化债券的优质资产尚未出现，债券收益率处于低位仍有一定的支持。
私募排排网：贵公司旗下产品“淳信路飞基金”9月份获得2.44%收益，位列9月份债券策略产品第十名，请问9月份贵公司产品具体投资思路是怎样的，可以分享下吗?
庞飞宇：作为一项长期的投资方式，固定收益投资中在一个月的收益不能说明投资能力的高低。我们在9月的收益主要来自于之前几个月对债券资产的配置中部分债券收益率的下行所形成的。
私募排排网：你认为目前债券市场存在哪些机会?
庞飞宇：目前是经济前景依然不明朗的时期，债券市场的主要投资机会来自于经济基本面和货币政策所带来的债券牛市行情。目前资金价格依然非常便宜，且在央行维持宽松货币政策的情况下，资金利率大概率维持低位，存在一定的套息空间。再者，目前安全资产稀缺，替代标准化债券的优质资产尚未出现，债券收益率处于低位仍有一定的支持。
私募排排网：近段时间随着股市低迷，债券产品备受投资者关注，并迎来了一波债券牛市，那么请问你认为目前债券市场存在泡沫吗?为什么?
庞飞宇：债券市场是否有泡沫这个问题不好说，但相较于之前的股市牛市，债券牛市是有基本面作为支撑的，这在一定程度上为债券的牛转熊风险提供了一定的安全垫。
私募排排网：10月10日央行决定在部分省市推广信贷资产质押再贷款试点，对此你是怎么解读的?
庞飞宇：我认为信贷资产质押再贷款试点是刺激经济的手段之一，偏利好经济和股市。
私募排排网：可以介绍下贵公司情况吗?
庞飞宇：淳信资本是中信资产从事私募股权投资的专业投资管理公司，是投资、管理、运作上市和未上市公司股权的平台。注册资本5000万元，中信资产持股40%，广州市红扬投资有限公司持股35%，广州康阜投资有限公司持股25%。淳信资本密切协同银行、证券、信托、典当、融资租赁和保理等金融和类金融机构，着力为投资人设计、提供多元化、具有市场竞争力的PE基金产品，依托资源优势、专家团队丰富的经验，投资高成长、高收益项目，为企业提供高增值服务，为投资人带来高回报。
私募排排网：贵公司的投资策略是怎样的?
庞飞宇：我们的投资策略是以标准化债券的配置型策略为基础，并在控制风险的前提下，通过利差交易等等稳健型套利策略进行收益增强。
私募排排网：贵公司的风险控制是怎样的?
庞飞宇：风险控制方面，固定收益投资中的风险主要包括市场系统性风险、投资品信用风险、持仓头寸管理风险、操作风险及交易系统风险等。
(1)为防范市场风险，我司将对投资标的进行严格的筛选，提高组合的流动性，并同时加强对宏观经济及债券利率走向的研究，努力提高对宏观经济政策的预判能力，以把握构建投资组合和运用套利策略的时机。
(2)为防范信用风险，我司将对投资债券的评级进行严格把控。进行投资活动前，我司将先对拟投资债券的信用情况进行评估，对此债券评级、增信情况、资金投向、财务状况等信息进行综合评估，并根据风险情况作出是否投资的投资决策。
(3)对于该风险，我司已准备多台交易机及多种形式的网络进行备份，并设专人对备份系统进行定期测试，以确保备份系统的正常运行，最大化降低交易系统风险的发生。
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