周期股上升空间有多大?私募称短期调整是介入机会
私募排排网 徐锋
私募排排网(微信simuppw)8月18日讯 近期煤炭、有色等周期板块轮番上涨，吸引了机构、游资、散户多方博弈。而关于周期股上升空间的讨论，亦成为今年下半年最关键的市场议题之一。那么私募机构是如何评价目前的周期股?投资者应该注意哪些事项呢?就此私募排排网采访了瀚信资产投资总监杨晓虎、引领集团首席经济学家温鹏春、巨泽投资董事长马澄、金浪投资基金经理余淦中、乾元资始李宝等私募。
继续看多周期股 短期调整是介入机会
瀚信资产投资总监杨晓虎认为周期股并没有走完，主要原因在于供给侧改革正在推进，环保核查力度也没有减退，商品价格正在上涨，全球经济也在向好。因此杨晓虎认为周期品还有机会，近期的调整也很正常。
引领集团首席经济学家温鹏春亦表达类似的观点，他认为就经济运行而言，目前在供给侧结构性改革的重大战略下，落后产能与过剩产能得到有效化解，因此对相关企业直接构成利好，且伴随着去产能工作的高效推进，以钢铁，煤炭等行业为主的部分企业利润已经得到有效改善，因此客观上支撑了近期该类周期品种股价的上行。但就此认为周期股已经进入新的周期的判断还为时过早，因为经济运行依然在复苏之中。
巨泽投资董事长马澄表示，虽然周期股在短期有较大的涨幅，但是我国现在处于经济企稳复苏期，相关商品期货价格在未来还处于上升段，周期股的业绩还会继续释放。就中长期来讲，马澄表示将继续看多周期股，在操作上周期股的短期调整依然是介入机会。
金浪投资基金经理余淦中则认为周期股上涨到目前这个阶段，需求端拉动的逻辑逐渐被市场认可，同时供给侧改革及环保政策也使得“供给紧”的逻辑进一步增强，供需失衡背景下的“涨价”行情继续。“目前来看，政策大幅转向或流动性收紧存在一定难度，本轮周期股反弹对应的是长端利率下行的有利环境，金融工作会议之后的金融去杠杆持续推进会对流动性造成边际冲击，尽管其影响或相对温和，但仍可能影响部分周期股的反弹。”
乾元资始李宝认为新周期不是需求 U 型复苏，而是经济 L
型下的供给出清，必须重视供给侧。“新周期的核心是从产能过剩到供给出清、行业集中度提升、剩者为王、强者恒强，行业龙头资产负债表持续修复为新产能周期蓄积力量。但也应该注意风险，尤其是要关注下游产业对涨价的承接情况，以及通胀的情况，这两个因素均有可能导致周期行情的结束。”
后续周期品种会分化 切忌盲目追高
对于周期股，投资者应该注意哪些呢?对此杨晓虎认为今年三季度主线仍然在周期股，包括化工、有色，投资者应该积极关注。“但是近期周期波动较大，而且后续周期品种肯定也会分化，建议投资者不要盲目追高，以确定性强、持续性好、能落实到业绩上的品种为主。”
温鹏春建议投资者不宜盲目追涨杀跌，需要切实理性分析权衡刚需与市场资金炒作背后的逻辑。
马澄建议投资者在操作周期股时，务必避免追涨杀跌，同时规避已经上涨过多的行业品种，可以重点细挖一些底部有资金介入但涨幅还不大的个股持股待涨。
余淦中表示，对于市场近期走势，周期股近期快速反弹后反而要警惕由此产生的一致性乐观预期，因为这对于其他风格也许是挤压，尤其是前期交易较为拥挤的消费风格，未来需要高度关注估值和业绩的动态匹配。
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