私募排排网(微信simuppw)4月19日讯 作为中国多层次资本市场建设的重要一环，新三板承载着超过10000家企业的梦想。而对私募而言，新三板是一个低估值高增长的价值洼地，其盈利能力远高于A股市场，值得挖掘和投资的优秀企业虽然不少，但也非常考验投资机构的眼光。
“押宝”于新三板企业的新三板私募基金，2017年一季度的收益究竟如何呢?据私募排排网不完全统计，截至3月底，纳入排名的169只投资于新三板的私募基金，近3月平均收益率为-0.25%。其中80只产品实现正收益，占比47.34%，这意味着超过一半投资于新三板的私募基金出师不利，以亏损告终。当然也有部分私募收获颇丰，红榕资本旗下的“博裕基金”和“红榕财通1期新三板”分别凭借35.43%和32.79%的收益包揽一季度新三板基金收益前十排行榜的冠亚军。
不足五成正收益 流动性成“拦路虎”
近几年来，在政策的大力扶持下，新三板市场挂牌企业数量、融资规模和股价均出现大幅上涨。随着交易机制的完善，新三板的投资价值逐渐显现，并开始在财富管理市场崭露头角，吸引了大批的公私募基金入市“淘金”。
虽然行业一致看好新三板未来的投资机遇，但长期以来新三板市场一直存在着流动性不足、公司治理不规范、信披不充分等问题，这些问题都成为私募基金参与新三板市场的“拦路虎”。
2016年，新三板市场表现惨淡，多数新三板私募基金也出现亏损。据私募排排网不完全统计，纳入排名的144只新三板私募基金，2016年全年的平均收益为-4.44%，其中仅51只产品获得正收益，占比35.42%，将近七成私募不赚钱。
进入2017年一季度，在同期上证综指上涨3.69%，三板成指指数上涨0.26%，三板做市指数上涨4.28%的情况下，纳入排名的169只投资于新三板的私募基金，近3月平均收益率为-0.25%，其中80只产品实现正收益，占比47.34%，不足五成。虽然业绩表现仍为亏损，但与去年相比，已算是有了很大进步。
业内人士表示，新三板私募产品业绩整体较差的原因，从宏观层面看，一是行情较差;二是新三板的快速扩容导致供大于求，令估值产生泡沫;三是很多新三板投资是按成本估值，可能部分潜在的收益未反映在账面上。
随着两会的闭幕，政府部门明确表示，未来新三板市场将以解决流动性问题为核心,以市场分层为抓手,推动一系列制度改革落地。在经历了加速扩容、市场疲软、流动性匮乏之后，伴随着新三板分层管理办法的推出，新三板已经进入了全新的发展阶段。
前十进三 红榕资本成最大赢家
虽然一季度大半新三板私募出师不利，但也有部分私募收获颇丰。私募排排网发布的一季度新三板私募基金收益排行榜中，红榕资本旗下3只产品跻身前十，包揽冠亚军成为最大赢家。冠军产品“博裕基金”，截至4月初其最新净值为1.4870，累计收益48.7%;亚军产品“红榕财通1期新三板”截至4月初其最新净值为1.0550，累计收益5.5%。
红榕资本一直是新三板私募基金榜单上的“常客”。2016年，“红榕资本财通 2
期”更是凭借92.98%年度收益率成为新三板事件驱动私募基金的冠军。总裁丁肇亮认为，虽然2016年投资新三板股权的很多基金都亏了，但经过一年大跌，新三板指数已经跌去一半多，泡沫相对大大减少，这个时候，反而是投资新三板股权的好时机。“红榕资本在新三板上的布局力度一直没有变化，我们坚定看好新三板市场的未来，随着流动性问题的解决，我们还会加大对新三板的投资力度。”丁肇亮表示。
除了红榕资本之外，格上理财也表现不俗，旗下2只产品也跻身榜单前十，位列第三和第十名。2只产品均为格上理财与景林资产合作发行。
几家欢喜多家愁。部分私募则相对没那么好运气，不仅遭受亏损而且损失惨重。一季度负收益产品中，损失最重的产品跌幅高达-41.54%，净值已跌去大半，形势较为严峻。
目前，新三板基金多以事件驱动为主要投资策略，定向增发则作为子策略，其中不少为新三板定增专项基金，也有部分可参与新三板二级市场交易的股票策略产品，以及投资于新三板的复合策略产品。
作为容纳新兴产业企业数量最多的载体，新三板在中国本轮产业转型中必将扮演非常重要的角色，未来很可能会成为与沪深两市齐平的重要资本市场，目前最大的流动性问题是政策和市场两方面因素造成的。随着政策的改善，春天即将到来，新三板流动性等问题终将得到解决，业绩的提升只是时间问题，让我们拭目以待。
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