2017年前十月分规模榜单第2名、上海地区私募公司第5名、百强私募公司榜单第11名……今年以来,涌津投资将一众优秀名次揽入麾下,捷报频传的涌津投资逐步走进投资人的视线。
![1512533291786884.png 图片1:涌津投资排名图片.jpg.png](https://static.simuwang.com//Uploads/Simuwang/article/image/2017/12/1512533291786884.png)
涌津投资成立于2013年,作为一家提供专业基金投资服务的创新型机构,涌津投资累计管理70多亿基金规模,包括主动管理和量化投资。核心成员拥有十年以上的投资研究经历,兼具买方、卖方、海外、实业等丰富投资经历的优势,能够强有力地支撑公司的投资研究。此外,公司团队成员毕业于南开大学、复旦大学、上海交大等名校。核心投研更是十几年交情的老同学,合作默契,给团队和投资理念的稳定性提供了现实的基础。
涌津投资CEO谢小勇本科毕业于南开大学,复旦大学硕士,从事金融业十余年,证券和期货行业均有涉足。近期,谢小勇受邀参加私募排排网路演,进行了以“做多中国:有成长的价值和有价值的成长”为主题的精彩分享。
![1512533316691213.png 图片1:涌津投资排名图片.png](https://static.simuwang.com//Uploads/Simuwang/article/image/2017/12/1512533316691213.png)
成长创造价值,坚守价值投资理念
谢小勇把公司的投资理念归结为一句话:“成长创造价值”。不盲目排除成长型公司,也不盲目迷信价值型的企业,坚守价值投资理念,寻找明显低估的价值型公司和有安全边际的成长型公司。这也是涌津投资目前对市场、对其主动管理策略的总结。
以合理价格买入优秀公司股票,通过公司价值创造及成长为产品持有人赚取回报,围绕这一核心理念,涌津投资致力于打造专业的投研体系、交易体系和风控体系以优化产品持有人的收益与风险组合。涌津投资专注于基本面研究,通过宏观研究、行业比较研究、公司核心竞争力研究、财务与估值研究的结合,寻找具有“有成长的价值”和“有价值的成长”特征的优秀公司。涌津投资在严格的风控体系下,以产品持有人中长期利益最大化为目标,充分考虑个股安全边际,在合理价格下买入优秀公司标的,构建投资组合,持有并根据市场情况动态调整,优化产品的风险、收益组合。
严谨专业的投研体系:七大步骤,严格选股
支撑长期的业绩成长和发展需要一个完整、科学的研究体系,从研究缘起到最终纳入核心股票池,谢小勇介绍,涌津投资拥有一套规范的研究体系。
![1512533352235491.png 图片4:涌津投资投研体系.png](https://static.simuwang.com//Uploads/Simuwang/article/image/2017/12/1512533352235491.png)
投资决策的关键在投资经理,但是研究的支持和来源需要有更广泛或者是深入调研。谢小勇进一步阐释,“涌津投资的研究一般来自三个方面,一个方面是卖方的推荐,因为涌津投资投研的核心团队本身有很强的卖方资源;另外买方之间同业的交流也是涌津投资研究的一个重要来源;再就是涌津投资内部自上而下或自下而上的挖掘,从这三个方面涌津投资会确定研究的方向,然后进行深入的探讨研究,包括行业、个股研究和公司比较。”
研究之后,涌津投资还会进行实地的尽职调查,包括卖方沟通,因为行业方面的卖方分析师会有一些比较深入、全面的看法。涌津投资也会找一些行业的专家进行访谈,另外还包括财务资料的具体核实。涌津投资的实地调研也并非局限于这家上市公司,可能是他的兄弟公司,或者上下游供应商、客户等等。
“在完成深度报告之后,涌津投资会有一个内部评审的机制,会有投委会的投票表决,然后对投资机会进行风险评估,这就是涌津投资风控体系和投研体系的结合。”只有在评估结束之后,才会决定该股票能否进入股票池,而核心股票池则对股票跟踪时间更长、要求更高。
做多中国,尤其是中国的优质上市企业
为什么是做多中国?价值投资有个基本常识,买股票等同于买上市公司,谢小勇非常认同这种观点,并一直在身体力行去践行。强者恒强,新兴龙头,是谢小勇对当前市场的展望,中国的GDP增速超世界平均水平,可观的股票基金指数复合回报与上证综指复合收益率,让谢小勇更加坚定做多中国的理念!
为什么投资A股,或者说中国的上市公司?谢小勇说道,“中国4000多万家企业创造出了多年来中国经济整体近10%的增长水平,这4000多万家企业里面最重要和最核心的就是我们的上市公司。加上海外上市公司,中国目前的上市公司数量在4000家左右,也就是万里挑一。因为我们是在全球最快的经济增长体里面选择最好的公司,有一个中国成语叫水涨船高,一个国家本身在快速增长,上市公司代表了最优质的资产。所以如果是要在地球上进行投资,做多中国我觉得是最好的一个选择,虽然说我们近年来增速有所下滑,但是从国家整体来看考虑它这么大体量和这么好的势头,所以它实际上还是一个非常快速非常稳定的增长。”
从另外一个角度看,中国股票型基金总指数从03年有统计以来年化复合回报有15.1%。如果从1990年开始,上证指数为例,1990年到现在28年,上证指数的复合收益率也有13.9%,都是非常高的回报。优质的私募基金从现有的上市公司中优中选优,再找到超越这个收益的,也是合理预期。
![1512533370845850.jpg 图片5:基金指数回报副本.jpg](https://static.simuwang.com//Uploads/Simuwang/article/image/2017/12/1512533370845850.jpg)
无论从经济数据,还是从股票回报收益来看,中国的前景都非常乐观,并且从价值估值上来说,目前的位置并非高估,谢小勇表示非常有底气做多中国。
以“中国平安”为例看强者恒强
产业升级、消费升级、行业集中度提升、供给侧改革,强者恒强是未来的大方向和大趋势。新经济、新技术、新模式加速发展,新兴行业龙头竞争优势持续凸显。中国是目前世界上发展最好的经济体,在最好的经济体里面,最好的公司是上市公司。优中选优,上市公司里面又有两个方向是最好的,一个是强者恒强,它代表未来的方向,另外一方面便是关注新兴行业龙头。
在阐述强者恒强,新兴龙头概念时,谢小勇以中国平安和复星医药为例进行了详尽的剖析。
以中国平安为例,从价值的角度,它有很好的价值;从成长的角度,它有非常高速的增长;从供给侧改革角度,它又符合受益于供给侧改革或者是行业龙头地位的优势品牌。
中国平安是中国保险行业的核心龙头,体量已经很大,但是从2007年上市以来到现在,如果从它的内涵价值来看,它每年复合增速达到19.34%。也就是说,它是一个非常大市值的企业,符合大家对价值股或者蓝筹的概念,就说它的增速也是非常强的,属于强者恒强。我们另外一个词叫做有成长的价值,它的价值不是不变,中国平安的内涵价值在过去的十年里每年的复合增速有将近19%。往后看,我们觉得这个速度还可以持续,因为这个行业还是非常有前途的,中国的保险渗透率还没有完全到达。另外我们一般讲供给侧改革都是在一些周期品行业或者工业品行业,但是其实在这个非银金融,比如说像保险行业,其实也进行了一场供给侧改革。比较典型的就是今年年初“保险姓保”的争论。一些小的公司,或者说不太合规的险种迅速退出市场后,老老实实按照保险姓保的做法来做的那些上市公司,尤其是行业龙头,受益非常大,二季度以后从股价上也有很好的反映。
除了中国平安和复星医药,在谢小勇看来,其他行业也有这样类似的机会。“有一些行业里面成长股也有很多,它是有价值的,比如5G、比如说新能源汽车领域。”中国处在一个高速增长的母体里面,拥有很多价值股成长股,谢小勇感慨在中国做投资其实我们还是幸福的。
我国已经是世界第二大经济体,随着供给侧改革的进一步深化,经济结构将不断调整和优化。展望未来,涌津团队将利用自身优势,继续深入挖掘这些趋势和机会!
人物介绍:
谢小勇 ,涌津投资
CEO,从业10年以上,复旦大学管理学院硕士,具有多年证券、期货从业经验,发起并管理多只证券市场基金,所管理基金荣登多家专业服务机构的优秀排行榜。
![1512533450620580.jpg 图片3:谢小勇照片.jpg副本.jpg](https://static.simuwang.com//Uploads/Simuwang/article/image/2017/12/1512533450620580.jpg)
公司介绍:
上海涌津投资管理有限公司成立于2013年,是一家提供专业基金投资服务的创新型投资机构。涌津投资累计管理70多亿基金规模,包括主动管理和量化投资。涌津投资秉承“感恩、专业、团结、向上”的企业文化,始终以追求投资者利益最大化为目标,力争为广大投资者实现财富的长期、稳健增长!
涌津投资创始团队均有着10年以上的资本市场从业背景,充分理解国内资本市场,拥有丰富的资本市场人脉资源,凭着对资本市场的远见卓识,能积极把握发展机遇,紧跟市场投资热点,为公司的服务对象创造深厚的价值。
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