伴随着年底将至，节日的气氛也愈发浓厚，橱窗中越来越多圣诞装饰，不知不觉圣诞的脚步已经悄然来临，各大商场和写字楼纷纷换上了属于圣诞的节日元素。
资本市场也迎来了部署“圣诞行情”的热情。圣诞节不仅有着大家所熟知的专属红配绿颜色，在股票市场上也往往会走出一波专属的节日行情。
但在圣诞节来临前一周，美股市场不仅没有等到“圣诞攻势”，反而经历了2008年金融危机以来最糟糕的一周。昨日美股全线下挫，三大股指均跌超2%，道指跌逾650点，击穿22000点整数关口，创史上最差圣诞节前夜表现，恐慌指数升至10个月高点。在美股如此暴跌走熊的市场下，今年的“圣诞行情”是否会就此爽约?
“圣诞老人行情”是否存在?
玩美股的人都知道，在市场中一直都存在着“圣诞行情”的说法。所谓圣诞行情，，也被称为圣诞老人升浪，即Santa Claus
rally，它指的是圣诞节前后会出现股价大幅上涨的现象。由于这个现象的发生频率较高，众多投资者都认为这具备着一定的参考价值。
对于圣诞行情而言，很多理论都可以用来解释，比如员工投资他们的圣诞福利、因为个人所得税的原因，大家都会选择在年终前进行投资、整个华尔街都处于节日的愉悦气氛之中、上市企业会通过调整自身股份来让股份在年终时看起来较为乐观、悲观主义者都去度假了，留下乐观主义者进行投资……
虽然“圣诞节行情”在通常情况下是指年末五天到新年前两天的市场走势，但根据历史表现数据来看，通常整个12月股市都会有良好表现和收益，在美股市场中，12月是美国股市平均回报率最高的月份。
根据数据统计显示，在过去的100年里，道指在十二月上涨的概率高达74%，在过去50年里，上涨的概率也高达68%，十二月是股市上涨概率最高的月份。
(资料来源：Bespoke Investment Group)
除了上涨频率外，十二月还是股指上涨幅度最高的月份。自1987年以来，全球股市(富时100指数、标普500指数、MSCI世界指数、Eurostoxx
50)在十二月平均上涨2.1%。
(图片来源：施罗德)
通过对圣诞节前后股价走势的复盘可以知道，众多年份在节日前后都有能够捕捉到一定利润机会，命中率高达88%。由此可以看到，“圣诞行情”并不是偶然的邂逅。
暴跌之下，美股“圣诞行情”还会如约而至吗?
虽然在美股市场中，“圣诞行情”时常出现，但今年有着与往年相比截然不同的市场形势，12月到目前而言并未迎来大家期待的节日效应。在圣诞节来临的前一周，美股依然发生连跌现象，极有可能会终结已经长达10年的牛市走势。
通常情况下，由于圣诞节是美国人发红包发年终奖的时候，彼时大量的奖金转移到个人手上，很多投资者会将这些钱放入股市中去，从而促就了圣诞节行情的出现。
不过今年受美联储持续加息、减税效应减弱等影响影响，从10月初以来，美股就开启了跌跌不休的模式，金融市场一片惨云笼罩，面对如此暴跌的美股市场，今年“圣诞行情”是否还会如约而至?
对此资深私募人士陈熙伟认为，这种红包行情发生在跌势中可以理解为一种小级别的逆势行情。而发生逆势行情，一般有两种可能：一是纯粹的日间波动出来的一个小的逆势;一是市场短期内有较高人气对红包行情有所期望，从而产生一波具短暂持续效力的行情。
陈熙伟还指出，截至12月中旬，美股共同基金和ETF资金大量净流出，同时相对低风险的货币市场基金净流入810亿美元，极大显示了投资者的避险情绪。同时，伴随着美股三大指数下跌，用于衡量美股波动性的VIX(也称恐慌指数)再次回到20的上方，表示市场对消息反应非常敏感，且从技术面上看，美股已经大概率步入了下跌趋势当中。因此，对美股今年是否会产生圣诞行情持保守态度，如果产生的话，可能大概率表现为在日间的一波短暂小级别行情为主。
信普资本投资总监毛君岳在接受私募排排网采访时表示，美股目前形势不好，但最近跌幅有些过激，所以圣诞行情可能还是会有。
内地和香港的零售股会不会也有圣诞行情出现?
圣诞节的另一大效应是刺激了零售行业的增长，各大零售企业为了迎接即将到来的圣诞节，往往会在进入12月之后就开始策划各类优惠活动，以吸引消费者消费。而作为消费者而言，在圣诞之际会彼此互送礼物，购买商品，从而为零售企业的业绩贡献了力量。
不仅从理论上看，圣诞消费对零售业有一定帮助，从数据看也是如此。无论是美国零售业还是食品服务行业等在在圣诞月份的销售额都会有明显的提升。那么能否借助圣诞行情，在零售企业上是否存在短期的操作机会?近年来中国对于圣诞节热情也增加了不少，年底也是整个消费旺季中十分重要的一环，内地和香港的零售股会不会也有圣诞行情出现?
对此毛君岳表示，内地和香港的零售股也存在机会，一些小消费的增长会助力零售股出现可操作的行情。
陈熙伟则认为，临近重大节日，无论从基本面上看，还是过往的历史上看，一般都会刺激零售消费。但考虑到今年全球经济增速放缓的氛围，加之美股市场上刚刚宣告下跌结构形成，这种快速接飞刀的高难度动作，一般投资者还是尽量谨慎为主。而看我们的A股市场，从这段时间A股对消息的反应程度看，整个投资者人气表现疲弱，遇到利好也比较麻木。此外，目前整个圣诞题材消耗接近尾声，应该关注新年行情，对圣诞行情之前没有提前布局的，还是谨慎筛选下一个机会，没必要去抓尾巴。因此，圣诞期间即使出现技术性反弹，一般投资者从其他因素和题材上去解读，也许会更加合适。
在2018这个注定不平凡的节日里，经济形势错综复杂，圣诞老人究竟会不会爽约?恐怕还是需要市场来给出最后的答案。
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