最能赚钱，最难上涨!连续两年居于榜单的板块并不多，偏偏银行做到了，不仅是去年抗跌的亚军，又拿下了今年滞涨的冠军。
2018年股市寒冬中，申万一级行业指数全线尽墨，有色金属、电子、综合三大行业指数下跌幅度更是超过-40%，银行指数虽然下跌-9.27%，但也仅落后于休闲服务，成为2018年为数不多的抗跌板块。2019年以来，A股各大指数疯狂拉升，银行板块却上涨动力不足，截至4月9日收盘，银行指数仅上涨15.32%，不仅大幅落后于大盘，更是在申万一级行业指数中垫底，同期涨幅最大的计算机板块已经上涨55.74%。
虽然从上市公司披露的年报来看，险资配置了六成银行股，但从最能抗跌，到最不能上涨，市场上已经开始有“2019年不是投资银行股年份”的声音，社保基金减持交行也引起各种猜测。究竟银行股是价值投资首选，还是价值投资陷阱?
日赚8亿又如何，股价涨幅难突破
今年持有银行的股民比较郁闷，重仓持有的更郁闷，重仓持有四大行的最郁闷。
银行板块今年仅上涨了15.32%，垫底所有行业板块;而四大行的股价上涨幅度又在全部银行股中垫底，农业银行、中国银行、工商银行、交通银行股价今年仅分别上涨5.00%、7.20%
、9.26%、和9.50%，也是所有银行股中涨幅在个股数的仅有四只个股。
就在4月初，社保基金会百亿减持交通银行的消息，更是被解读为对银行业的看空。
为什么今年银行板块远跑输大盘，哪些因素制约了银行股的上涨?乾明资产研究员周至劭在接受私募排排网采访时介绍，银行板块远跑输大盘主要原因是板块中四大行总市值占整个板块60%，而四大行已经属于成熟公司，基本上不再增长，他们的估值方式更类似债券，因此股价长期处于低波动状态，这也使得他们在牛市中会远跑输大盘。但反过来由于牛市中上涨少，熊市中下跌幅度也会比较小，体现出抗风险能力强。
周至劭进一步表示，并不是所有银行股都和四大行一样已经处于成熟阶段，许多中小银行还是具有一定成长性的，例如宁波银行、平安银行、常熟银行甚至市值已经接近9000亿的招商银行今年以来的涨幅还是能够与市场保持同步甚至获得超额收益。只是这些银行在板块中的权重较低，因此没有体现出来。
天谷资产策略总监钱戋鑫向私募排排网表示，虽然从银行板块整体而言涨幅偏小，但优质银行股，如招商银行、兴业银行已经创出了历史新高。从历年市场的行情演变来看，银行股从来都不是打头阵的，他们的业绩对资本市场的弹性不如非银金融板块的券商、保险;今年的行情由游资和外资作为主推动力，游资炒作题材，外资买行业头部的企业，因此，银行板块内的股价涨幅分化较为严重。
千波资产研究中心则表示，银行板块跑输大盘早在公司预料之中，之所以不看好银行股主要是基于以下原因：第一，市场的风险偏好上升，随着市场火爆，增量资金的不断流入，投资者对成长股的预期更强;第二，性价比，在一波完整的牛市中，银行股的平均涨幅往往小于其他板块，这样牛市中银行股的投资性价比降低，弹性不足;第三，银行股往往在熊市中体现其抗周期的价值属性，机构资金扎堆避险，熊市之后，这些资金便会转移阵地，对银行股的上涨也是一个制约。据私募排排网了解，在2018年年底，千波资产就坚定看好以创业板为首的低位成长股。
旗帜鲜明看好银行股，配置讲究战略技巧
根据已经披露的年报，2018年四大行利润均稳健增长实现净利润共计9494.15亿元，平均日赚26.01亿，并且投资者较为关心的资产质量集体改善，不良贷款率普降、拨备覆盖率显著上升。
对于银行股是否具备继续投资的机会，周至劭认为银行股基本上属于比较纯正的价值投资标的，投资成熟期的银行有稳定分红收益，投资成长期的银行也能获取股价上涨。周至劭介绍，银行板块有债券的特点，也有股票的特点，在投资配置时有以下几种技巧：
l 当手上有多余的现金打算长期定存时，其实可以考虑配置四大行的股票，长期持有的情况下既能获取高于定存的分红，还可以在需要钱时卖出套现;
l 当不清楚要买什么股票但又不想错过市场上涨时，可以配置资产质量好又兼具一定成长性的中小银行股来获取与市场相当的收益;
l 当市场处于熊市时，配置四大行的股票保住资金安全也是一种不错的方式。
在市场连续上涨超过三个月，积累了较大的获利盘之后，加大四大行的配置比例以保住获利盘等待下一轮上涨机会也是一种不错的战术。
钱戋鑫也认为，优质的银行股依然投资价值突出，前期涨幅偏小的、有混改预期、以及优质白马代表都具备配置价值。
虽然现阶段并不太看好银行股的投资机会，但千波资产研究中心表示，站在长线投资的角度，银行股的依然是最优的配置标的之一。以今年来看，降准降息是大概率事件，所以配置银行股最好在货币政策偏紧转向适度宽松时进行买入。
天风证券更是指出，低估值与经济企稳共振，旗帜鲜明看多银行股。理由是，当前市场对银行股的关注度明显上升，低估值大幅滞涨带来较高安全边际，经济企稳支撑资产质量预期修复，参考
2012 年末银行股行情，银行股性价比凸显，估值向上空间或已打开。短期主推低估值较高 ROE
的拐点标的;受益于低市场利率以及地方债务风险缓解，看好低估值且基本面稳健的标的;中长期主推零售银行龙头。
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