临近年底，美股笼罩着一股平静上扬的气氛，这与去年12月的市场恐慌整好相反。数据显示美国第三季度消费者开支强劲增长，消费者信心指数超出预期。美股上涨的步伐依然没有停歇，今年以来表现优异的三大股指在年末再次迎来了新一轮上升行情。美股上周五收高，三大股指再创盘中与收盘历史新高，标普500指数已经录得连续4
周上涨。美东时间周一，美国三大股指集体收涨，道指涨近百点，纳指九连涨。
根据高盛统计数据，从2009年6月美股见底到2019年11月底，美股经历了史上最长牛市，在这轮牛市里，标普500指数、道琼斯、纳斯达克以及威尔逊5000指数全部创下历史新高。在这轮长牛中可以看到，走势最牛的10家公司，涨幅至少都在60倍以上。
美股史上最长牛市会延续吗?
随着美股启动新一轮行情，机构也开始转变原有的谨慎态度。美银美林月度基金经理调查显示，机构对全球经济的担忧大幅下降，247位基金经理中68%受访者认为2020年不可能出现经济衰退，其中看好明年经济超预期的比例在过去两个月中上升22个百分点，创纪录新高。
虽然2019年美国股市表现强劲，但也有投资者开始担忧，这种强劲上涨的势头是否会在2020年终止。
对此基岩资本副总裁岑赛铟介绍，短期内不必过于担忧的美股的走势。原因有三点，第一，在当前阶段，美国经济还处于“有药可治”的阶段，美联储大概率会使出浑身解数阻止美国经济滑向衰退。历史上美股力挽狂澜的案例也有不少，最典型的要数1998年，当时制造业PMI跌至48附近，美联储迅速降息，经济繁荣得以延续。第二，
2019年美国经济增速总体较2018年放缓，但仍有超预期的增长，前三季度GDP环比折年率拾级而下，分别为3.1%、2%和1.9%。与消费和就业的强劲对应的，是工业生产和投资的下行。制造业和投资的强弱与企业情绪直接相关，企业对美国经济前景较为悲观，所以减少生产和投资。这一方面是去年美国减税等刺激政策消退的结果;另一方面，美国与多个国家的经贸摩擦带了较大的政策不确定性，影响了企业和市场的信心。总体来看，降息对于明年经济的作用，大概率会延缓经济的下行。第三，美联储尚有一些政策腾挪的空间，政策将会对冲一定的经济下滑作用，我们认为短期美股市场并不存在大跌的基础。
绎博投资在接受私募排排网采访时表示，美股值得长期看好。首先，根据美国商务部发布的人口统计数据，美国人口结构相对均衡，劳动力人口供给将持续缓慢增长，高达65%人口接受过高等教育，人口素质为创新提供持续强大支持;美国具有全球最佳兼顾公平和效率的社会治理体系，成熟的市场经济，对全球资金和人才的吸引力，预计美国经济将长期保持3%左右增速，经济基本面强劲。其次，美股标普500指数前十大权重股多为科技公司，目前估值普遍约20倍PE，处于历史估值中枢，业绩增速稳定较快消化估值能力强。因此尽管波动不可避免，但相信美股将走出长期慢牛。
美港资本创始合伙人张李冲认为，过去几年，在全球大部分国家经济萎靡不振的情况下，美国的状态处于一个强势周期，技术和创新壁垒的优势凸显，规模公司的盈利能力处于历史较好的水平，这是美国股市处于强势周期的最核心的基础，我们也可以看到目前美股的上涨属于较为温和的良性上涨，无论圣诞行情是否出现，美股现在并没有明显的泡沫，仍会保持相对强势。
“圣诞行情”会如期而至吗?
随着圣诞假期的临近，美股的又一个重要时间窗口也开始出现，华尔街通常将每年最后五个交易日和新年的前两个交易日的市场表现称为“圣诞老人行情”，股市往往表现异常强劲。根据道琼斯提供的历史数据统计，在此期间标普500指数自1950年以来的平均涨幅1.3%。但根据历史表现数据来看，通常整个12月股市都会有良好表现和收益，在美股市场中，12月是美国股市平均回报率最高的月份。
对此，基岩资本副总裁岑赛铟认为，货币政策和企业业绩的增长，为今年美股的“圣诞集会”提供了基础，美国经济先行指标指示经济虽然有一定的下行压力，但硬指标则依然不错，美联储及时采取了连续降息的动作来对冲先行指标的下滑，美联储政策尚且还有一定的空间，使得美股依旧维持高位状态。
圣诞节的另一大效应是刺激了零售行业的增长，各大零售企业为了迎接即将到来的圣诞节，往往会在进入12月之后就开始策划各类优惠活动，以吸引消费者消费。而作为消费者而言，在圣诞之际会彼此互送礼物，购买商品，从而为零售企业的业绩贡献了力量。
近年来中国对于圣诞节热情也增加了不少，年底也是整个消费旺季中十分重要的一环，A股和港股的零售股会不会也有圣诞行情出现?对此绎博投资表示，目前A股和港股消费类股票普遍估值偏高，或许受短期事件刺激有所表现，但是中长期来看，股价总是围绕估值中枢波动，估值回归动力依然较强。
美港资本创始合伙人张李冲则认为，内地和香港的零售股最主要的还是聚焦于国内市场，最主要的影响还是来自于国内的消费增长情况，另外一批优质的消费类公司在国内也受到了追捧，因此，行情也是相对结构性的，不存在整体估值提升的情况。
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