疯牛，是不可能的。
就在刚刚过去的这个周末，11日，中国银保监会新闻发言人表示，银保监会将督促引导资金脱实向虚，深入开展市场乱象整治“回头看”，依法严厉打击资金空转和违规套利行为。当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。言下之意，场外配资行为将会受到严厉打击，杠杆率是要严格控制的。
为什么股市刚红火了一两周，一系列监管窗口指导便开始“踩刹车”，有人说，究其根本是因为这一轮是朝着健康牛去的，疯牛，是不可能的。
另一个层面，近期，我们看到了不同主体一系列的减持动作。中国人保上周发布公告称，全国社会保障基金理事会（下称社保基金会）计划通过集中竞价或大宗交易方式，自本公告之日起15个交易日后的六个月内累计减持公司无限售条件A股不超过884479811股，即不超过公司当前已发行股份总数的2%。不仅产业资本在减持，上市公司高管减持数量也有增加。据wind数据统计，仅在7月7日当天，全市场上的高管减持便达到了17.07亿,创下了5月中旬以来的单日高管减持峰值。
7月来股东增减持情况（截至7.14）
数据来源：Choice金融终端
从这月减持个股来看，减持金额最多是中国人保(7.520, -0.16, -2.08%)，减持股数为88448万股，占总股本比例的2%；按7月10日收盘价，估算减持金额约67.57亿。计划减持起始日为7月31日，7月以来累计涨幅18.63%，振幅35.71%。减持金额靠前的还有深信服(233.500, -4.52, -1.90%)，东方财富(28.990, 2.07, 7.69%)；深信服主营业务为向企业级用户提供信息安全、云计算、企业级无线相关的产品和解决方案。公司减持金额达58.19亿，占总股本6%；
7月以来，（截至7月14日），A股成交额已连续9日破万亿，与此同时也有168家上市公司陆续发布减持公告，从行业来看，计算机应用板块7月份以来有15家上市公司相继发布减持公告，减持金额共计超过120亿元。
市场上普遍认同的是，大股东减持对股价影响的逻辑有三：一是大股东减持反应内部人士不看好，这个逻辑被认为是大股东减持对股价最直接的负面影响；二是大股东减持会增加股票卖盘带来的抛压，届时供大于求，从而影响股票走弱；三是大股东减持套现会降低做强企业的动力，如果是涉及到实际控制人的过大比例减持，通常会带来比较大的公司管理层面变动。比如有些大股东“清仓式减持”，通常会带来比较大的负面影响。
探其根本，大股东减持的原因也有很多。从私募排排网记者近日对数家私募采访来看，有观点认为，以当前环境来说，重要股东减持一方面有可能是在去年前年股市较为低迷，有大量的股权质押现象，如今股市回暖，期望尽快解套，有被动减持的可能性；其次，部分减持为去年定增；另外，股东减持主要是为了更方便地及时收回投资回报或解决资金需求，理性去看，这是正常的商业行为。
私募机构点评后市风险：
拉曼资产的研究团队认为，重要股东减持对于股市增长过热可以部分起到冷静剂的作用，提示普通投资者更多的去关注公司本身的价值。科创板将在7月迎来解禁高峰，随着大量的解禁股的卖出，势必会对市场情绪产生不良的打击，短期科创板的高位股票或会有一定幅度的调整。
该机构的研究团队还告诉私募排排网记者：市场的风险点主要存在以下几点：一是外资持续流入的趋势存在变数；二是银保监会表示，部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫部分市场乱象有所反弹；三是大小非减持周末刷屏；四是央行表示，疫情期间的特殊政策将适时退出；五是洪灾严重。
对于市场风险这方面，青骊投资认为风险防范主要关注流动性变化即可。目前市场方向已经明确，仍然保持积极的心态参与市场。另外他们始终认为今年香港市场更大的机会已经来临。他们表示目前在A股市场长期布局的品种建仓已基本完成，在他们看来，免税消费+券商是两地市场的主线。反弹过快，震荡在所难免。基于以上背景，难以改变高估值向低估值风格切换的趋势，因此他们认为早切换早受益。
景林资产总经理高云程认为，当前市场的确面临一些风险，当前一部分热门的公司和行业的估值处于历史高位，股票基金的发行相对过热，大量公司再融资和IPO，市场出现当年美股漂亮50行情的土壤。对此，他们是保持充分的警惕和清醒的。应对方法有：1、在相对便宜的港股和中概股里面寻找更多低估的公司；2、警惕龙头公司的业绩不达预期；3、关注流动性的拐点性变化。”他认为，从居民储蓄搬家和资产配置从房地产往权益资产转移的大趋势会带来权益市场长期稳定的资金供给。
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