有牛市指标之称的成交量继续居高不下，沪深两市成交额已经连续7天突破1.5万亿，周二达到1.7万亿，但连涨数日的A股开始出现回调。A股三大指数在7月14日集体收跌，上证综指、深成指、创业板指当日跌幅均超1%。行业板块涨少跌多，船舶制造板块逆市走强，数字货币、光刻胶、智能穿戴等板块走低。
短期上涨过快的A股出现隐忧，有聪明资金之称的北向资金周二净流出150.17亿元，净流出额创历史新高。首批科创板解禁的日子也是越来越近，2020年7月22日是科创板开市一周年，首批25家科创板公司部分限售股将迎来解禁期，解禁规模高达2183亿元，其中中微公司、睿创微纳、西部超导等解禁市值超过百亿元。科创板千亿解禁潮汹涌而至，A股能否承受冲击?牛市是否还能继续?
科创板千亿解禁压顶，7成私募认为牛市继续不足惧
7月科创板解禁市值高达2226亿元，首批科创板解禁压力集中在7月22日(下周三)，解禁规模2183亿元，更是占到全月科创板解禁规模的98%。科创板解禁在即对市场整体冲击如何?是否会影响A股牛市征途?从私募排排网的调查结果来看，76.35%的私募认为当下市场资金面足以应对科创板解禁的冲击，此轮科创板解禁并不会改变A股牛市趋势。也有19.67%私募对科创板解禁持谨慎态度，认为投资者可以适度减仓应对冲击。
天添资产提出，科创板解禁对市场冲击不小，可能影响市场的资金平衡，甚至扭转资金平衡。A股后续市场走势，取决于三个因素：一是流动性，基准利率已经逐步上行，债市反应明显，对A股持续性不利，二是业绩，如果中报业绩平平或不达预期，至多是结构性板块有所表现，三是外部冲击，美股回调可能会拖累A股表现。
也有私募认为科创板解禁对A股冲击有限，蜂雀投资市场总监王永祥在接受私募排排网采访时表示，近期科技和市场整体都录得较大涨幅，本身有回调压力，科创板解禁对市场或许有冲击，尤其是最近涨幅过大或业绩不及预期的个股，但整体冲击幅度有限，甚至不排除个别个股可能因为近期的调整反而在下周解禁后不跌反涨。对牛市的影响更是杞人忧天，理由是这轮牛市谓酝酿已久，从国家政策、基本面、资金面、技术面等很多维度都支撑着这波行情，这不是投机行情，而是值得长期投资的行情，虽然过程不会一帆风顺，但趋势整体向上。
斌诺资产介绍，从两市连续十个交易日交易量突破1万亿的情况来看，当前市场流动性非常宽裕，资金面能够应对科创板解禁的冲击。从科创板解禁标的的属性来看，很多上市公司在行业中都具有独特的竞争优势，存在一定的稀缺性，从本轮上涨金融+科技的驱动来看，资金对优质资产的承接力度相对较强。斌诺资产预计科创板解禁对市场冲击有限，完全可控，不会影响后市行情的走向。
上海耀之资产投资经理张艺凌指出，解禁不并意味着产业资本立刻减持，减持也不意味着市场会走熊。以腾讯为例，过去多年经历股东的多轮减持但股价不断的新高。本轮A股以及科创板的牛市，是疫情后经济逐步复苏的超预期和宽松的货币政策所叠加产生的，同时伴随着经济政策向科技创新倾斜。只要这些因素没有出现大的变化，解禁就不会对市场有太大的冲击。
华炎投资投资部副总裁李元凯也认为科创板解禁对市场整体冲击影响有限，但可能对科创板短期走势产生一定影响，对A股刚起来的牛市行情影响并不大。如果出现大的回调，如果公司所处的行业和基本面良好，是一个很好的加仓买入点，公司继续看好下半年科技股行情。
千波资产研究中心指出，7月科创板解禁市值高达2226亿元，为年内最大解禁月份，集中在几只股票里。因解禁股份占总股本比重较大，同时首批科创板股票上市以来收益率较高，不排除会对市场造成短期的减持供给冲击，但公司认为这个冲击是短期的、有限的。本轮A股牛市是政策友好哺育下，流动性宽松，企业融资成本降低，降费减税推动企业盈利拐点来临的共振，是“政策牛，货币牛和业绩牛”的合体，因此不会因为解禁而影响牛市征途。
瀚信资产研究员邓澄江在接受私募排排网采访时表示，科创板解禁对市场整体冲击有限，并不会影响A股牛市征途。因为虽然解禁导致股票短期供给增加，但长期来看优质股票的需求方不管是国内机构还是外资，都是一个持续流入的趋势，目前还看不到能够改变趋势的因素。同样对A股而言，长期资金持续流入的趋势并不会因为短期解禁而改变，A股慢牛格局不变。
科技股长期向好趋势不变，回调是加仓好时机
首批科创板上市以来已经积累相当可观的涨幅，解禁市值占比较高正因如此，科创板解禁高峰不仅会形成供给压力冲击，还可能对科技股形成一定扰动。私募排排网调查结果还显示，虽然上半年科技股已经收获不错的上涨行情，但是如果此轮科创板解禁导致科技股下挫，有八成私募后市依旧继续看好科技股行情，认为可逢低加仓科技股。
斌诺资产表示，如果科创板解禁对科技板块产生扰动，非但不认为是风险，更多的是机会。斌诺资产进一步表示，科技板块包括大部分科创板标的是目前市场的优质核心稀缺性资产，是中国经济转型的未来，公司会根据市场变化择机进行加仓。下半年，随着经济转型的深入，流动性宽松造成的市场风险偏好水平提升，部分科技股的业绩释放，科技行情仍然值得期待。
上海耀之资产投资经理张艺凌认为，只要指数和企业基本面不出现较大问题，单纯因为资金流动造成股价下行，则一定是加仓的好时机。下半年科技作为行情主线的基调没有改变，一定能跑赢大盘。科技行业也是耀之资布局的重点，科技领域细分行业众多，优选行业景气度向上和企业运营效率提高的企业，他们会是超额收益的来源。
千波资产研究中心也认为大额解禁对科技股股价短期的冲击恰是上涨途中的“黄金坑”，是增配科技股的好机会。千波资产还指出，下半年景气因子仍将是影响市场风格的重要因素，行业景气度高的科技、医疗器械等仍有配置价值。但随着板块高低位估值差的加大，低位、低估值股票将在下半年迎来更好的配置机会，风格切换将再次上演
蜂雀投资市场总监王永祥认为目前属于行情初期，如果有回调当然是加仓的机会，但还是要精选优质个股。科技股短期或许有调整，但长期趋势向上，长期看好科技股行情。
天添资产表示，科技股回调正是加仓的好时机。科技股虽对流动性敏感，但部分细分行业的产业景气是较长期的，具备长线逻辑，继续看好TWS耳机，5G应用如AR/VR，云游戏，信创，IDC，汽车电动化智能化板块的相关龙头，优先加仓竞争格局较好的高确定性品种。
瀚信资产研究员邓澄江也指出，如果出现回调恰是加仓的好时机，下半年看好科技股行情。理由是中国面临新旧动能转换的关键时期，加大力度发展科技是必选项，对科技公司的直接融资支持也是国家战略方向，不会因为短期因素而改变。
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