本周市场冲高回落，wind
全A指数周涨幅1.13%。上周末央行发布公告，决定将资管新规过渡期延长至2021年底;证监会年中工作会议总结指出，构建资本市场良好的可预期机制，促进资本市场平稳发展。周末整体氛围偏暖，周一市场高开高走。周二开始，“美国禁止TikTok运营”事件持续发酵，美国政府对中国科技公司的威胁逐步升级，周四国务卿蓬佩奥宣布针对中国网络通信公司的五项“清洁网络”措施，周五总统特朗普签署行政命令，要求45天后禁止美国与字节跳动及微信交易。市场在高位宽幅震荡之后于周四开始向下调整。本周北上资金净流出44.5亿，环比上周持平。
展望后市，外部层面，本周中美冲突集中体现在美国政府对中国科技公司的打压，外部风险正在逐步释放之中，资本市场也在逐步消化冲突风险。内部层面，国内经济稳中向好、持续复苏，央行二季度货币政策执行报告中再度明确了保持流动性合理充裕。结合中美国防部长通电话互相交换意见等最新情况来看，我们认为，中美摩擦演变为直接冲突的可能性在变小，但在外部风险充分释放之前，市场仍将延续震荡调整，随着前期已布局品种的α收益开始逐步显现，我们仍将继续聚焦有α收益的投资标的。
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