“沉寂”已久的银行板块终于在上周四开始上演“开挂戏码”。连续几个交易日，流入银行板块的资金居前，平安银行、杭州银行、宁波银行等商业银行个股表现不俗。昨日，处于长期上涨趋势中的平安银行最高涨逾5%，宁波银行等个股也在盘中再创历史新高。
近期公布的社会融资数据显示，9月新增社融3.48万亿，同比多增9658亿，社融余额同比增13.5%，增速较8月提升0.2个百分点。M2同比增10.9%，增速较8月提升0.5个百分点。9月新增社会融资规模和新增信贷超预期，标明实体经济有很强烈的融资需求，这是银行估值修复的基础。且从历年数据看，银行这类金融股在年末年初爆发的概率较高。也有机构人士分析指出，市场近期已经出现风格切换端倪。这还基于以下逻辑：临近年末，公募基金规模大战、排名大战一触即发，分析认为，受益于公募在四季度倾向于防守的策略，低估值股票将受到青睐。
连续几个交易日银行板块冲高后收窄涨幅
与此同时，虽然早盘一路领先，但银行板块走势却并非“一路高歌”。
银行股短期似乎有反复冲高又收窄涨幅的趋势。银行股短期的行情是否只是昙花一现的表现?
私募对此看法不一，对该板块持有积极看多态度的私募占比居前。昨日，备受关注的基金经理林鹏执掌的和谐汇一首发产品，据代销渠道统计，和谐汇一首发产品规模便过百亿。近几日在一些代销渠道的路演中，和谐汇一林鹏认为，目前市场估值分化程度很大，面临着巨大的均值回归力量。基金经理林鹏还表达了他对银行股的看法，他指出，当前银行股的估值基本上反映了银行股的估值是低的，当前银行股的估值基本上反映的是对银行整体行业前景非常悲观的假设，市场既没有看到银行股可能存在的经营改善，也没有看到一批优秀的银行股能够和行业发展产生不同的表现。整体而言，他认为银行股的估值非常具有吸引力，但低估值不是买入的理由，要寻找到更优秀的企业，并且寻找到在企业当中发生的变化。
也有私募认为，银行股的阶段性行情还是非常可期的。冬拓投资刘金亭认为，伴随着银行基本面的好转，目前配置性价比凸显。银行板块整体6PE、4.8%股息率，保险股整体估值在1倍内含价值。两个行业无论是横向比较还是纵向比较都是历史最低估值区间，但是由于业务极其复杂而且都是高杠杆，所以不受主流资金青睐。随着经济复苏加速，基本面好转，或许会阶段性的行情。
昶元投资基金经理张秋指出，转型成功、业绩稳健驱动的银行股目前性价比已经凸显。在他看来，进入四季度，特别是年末，以银行为代表的金融股上涨的情况偏多，尤其是相对收益特别明显。直观的原因，在震荡市或结构型牛市里，金融股往往全年偏弱或者表现为震荡特征，而它们的基本面大多数年份还是稳定增长的，所以进入四季度，即使估值不提升，也会面临估值切换，引领一波大小级别不等的板块性上涨。
他还指出，从今年金融股的行情来看，国庆假后，银行、保险股一路走强，而券商股震荡居多。从银行股来看，今年在全球疫情背景下，银行业受整个宏观经济下滑及让利实体经济的政策导向的影响，业绩增速普遍放缓或下滑，导致目前银行股的估值和机构持仓都达到了历史极低水平。随着我国宏观经济复苏以及银行股利润压制阶段性减压，银行业大概率引来季度级别的业绩环比和同比增长。在目前成长股板块估值处于历史偏高水准的情况下，银行股性价比凸显，有利于该板块行情的持续。但是，随着近几年“价值成长”投资理念的深入人心，成长性不佳的银行股在完成估值修复后，估计就很难进一步上涨。而投资人持续看好的还是一些转型成功、业绩稳健增长的银行股。
航长投资投研团队认为，日历效应显示金融股年底胜率高，港股银行股放量大涨也增加了信心。他们观察到，日历效应显示金融股在年底的胜率很高，站在当前时点是极端低估值和信用条件的双重修复，明年还有潜在的加息利好会被兑现，对银行和保险股可以高看一线。近期港股银行股的放量大涨更增强了金融股行情的可信性。
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