十月A股沪深300指数上涨2.4%，港股恒生指数上涨2.8%，我们的前两大重仓股涨幅较为可观，基金表现大幅度地战胜了指数，净值继续创出新高。
在今年这种较强的一致性、趋势性行情的背景下，部分板块如医药、消费、科技等表现突出;与一些长期业绩优秀的同行相比较，我们这种自下而上、不随大流的风格在前期趋势性行情中净值表现偏弱一点，但中长期的韧性还是不错的。最近多个主题基金净值调整，而我们的净值一路新高，希望全年整体表现令投资人满意。
本月抱团股普遍调整巨大，对组合中的抱团股，我们有的坚持，有的放弃，这主要基于三季报以及对公司未来经营的预期来做调整。当下的组合里，我们认为前两大重仓股在经营和股价上都有强烈向上的预期，仓位在三四名的公司短期股价可能面临压力，但长期的空间极为可观。我们不会为短期压力所动，相信这两个公司会为我们明年以及更长时间的业绩表现提供助力。
临近年底，美国大选结果也将揭晓，基于当下市场情绪的偏低迷以及行情已经出现的较长时间调整，我们对年底的行情保持乐观。前几重仓股今年已为我们提供了较为满意的回报，但我们仍然在持续挑选、更新和跟踪公司关注名单。一个健康的组合既要有能在当下实现回报的好公司，也需要有尚未被市场发掘的好品种，这样才能为投资人提供相对稳定和持续的回报，幸运的是我们发现了一些这样的品种并已经介入。
我们对疫情的进展持谨慎悲观的态度，但在这样一个大变局下我们仍然坚信危中有机，并持续关注受益于疫情的内循环消费和外循环的电商、高端制造等行业。相信这波疫情下，中国大陆的供应链优势会催化一批具有国际竞争力的制造业公司出现。
我们将继续坚持价值成长的投资策略，保持不随大流的风格，把投资人中长期利益放在首位，自下而上地不断寻找大行业小公司和具有广阔成长空间的龙头企业，通过公司自身的成长来获得股价的上涨，为大家获取稳健丰厚的回报。
感谢大家一直以来的信任与支持，我们对未来充满信心，相信阳光总在风雨后!
基金经理 李志强
2020年11月3日
【产品开放提醒】
11月16日是“志强价值成长2号”和“志强价值1号”的产品开放日。
11月30日是“璟恒五期”和“志强价值成长1号”的产品开放日。
“志强价值成长1号”、“志强价值成长2号”和“志强价值1号”均采用“单人单笔高水位法”计算业绩报酬(仅投资人赎回、产品分红或者产品清盘时，我司作为管理人方可提取业绩报酬)，我司在该产品净值达到2.0以前不会进行产品分红，以尽可能维护投资人的利益。
采用“单人单笔高水位法”的产品的开放日也可以灵活设置，欢迎申购客户联系我们临时开放。
目前我司璟恒五期、志强价值成长1号、志强价值成长2号、志强价值1号均已开通电子签约。有申购意愿并满足合格投资者条件的新老客户可提前准备好资金及所需材料并提前联系我们。
璟恒投资一直坚持客户利益和公司的信托责任，公司员工的成长和谐统一，以坚定的价值投资信仰，充沛的求知欲望和严谨的研究精神，努力创造长期优秀的投资业绩。投资路上虽多风雨，但坚持价值成长的理念、知行合一，必定能有美好前景。璟恒投资欢迎投资者深入了解和交流，希望能与大家携手共进，长期投资。
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