在最近一期(2020.11)的私募排排网三年期十佳基金基金经理排行榜中，留仁资产刘军港和赛亚资本罗伟东、泉汐投资张扬、大禾投资胡鲁滨等长期霸榜的优秀基金经理一同再次登上榜单。在近20年时间的投资生涯里，他的业绩整体如何?他所带领的留仁资产以怎样的思路做投资?此篇将带你了解这位常胜将军和他的私募精品工作室。
创始人20年职业投资人生涯常胜于市场
基金经理刘军港是经济学硕士，19年的职业投资生涯里，他从企业资管辗转券商投资顾问，后来成立了自己的私募机构。2001年至2005年，沪深300累计下跌29.85%，在这漫长的熊市之中，刘军港任中国电力财务公司投资经理，管理近3亿的股票资产，仍然取得了正收益的年化回报。此后，他在平安证券的财富管理团队担任首席顾问，在此期间以领先的投资组合收益率连续六年被平安证券授予了“最佳投资经理”。2015年，刘军港创立了留仁资产，此后基金经理刘军港曾多次上榜私募排排网股票策略稳健、十佳基金经理排行榜。
不同于创始人股票投资的主要经验，另一位基金经理崔红伟的经验主要在期货品种。他拥有12年的期货行业从业经历，是上海市中级期货师，曾任申银万国期货资管部投资经理。目前参与股票、期货、期权交易及对冲套利和新产品的研发和运作。此外，在行业的宏微观研究、上市留仁资产财务分析、基本面分析、上市留仁资产尽职调查研究、风险控制方面，留仁资产有较为完备的人员配备。
目前，刘军港带领的留仁资产已发行20只产品，规模超过14亿。代表产品成立于2016年3月，具备较强的业绩持续性。在投资层面，留仁资产也有以下优势：稳健可持续复利增长模式——长坡厚雪好赛道;亮眼的数据——市场第一梯队+跑赢大盘的持续性业绩;专业的投资人——20年投资经验;稳健的风控措施——不加杠杆+不投两融。
基于基本面的趋势投资，看好长坡厚雪消费、医药
留仁资产专注于追求低回撤、可持续的复合增长，坚持从长期视角出发，做时间的朋友。在专业、系统、高效的投资体系下，精耕细作中国股票市场，尤其专注于研究消费、医疗等板块。最核心的投资理念包括三个方面：坚持基本面趋势投资、辅之量化对冲技术;保持高度的风险意识;提高确定性。对于股票投资，他们有70%的资金投资于确定性框架下的成长股，剩下的部分聚焦于市场情绪、市场博弈的分析。这使得他们的整体风格兼具进攻和防守。
图片说明：留仁资产风格测评，来源：私募排排网组合大师
留仁资产坚持长期配置三个方向：首先是格局清晰、稳定增长的龙头，对确定性、稳定性要求比较高，比如白酒+医药龙头。其次是行业空间足够大，低渗透率，留仁资产处于快速成长期，有望成为细分领域的潜在龙头，比如餐饮供应链、医美行业、化妆品、创新药、创新器械等。另外，他们表示，后续配置依会关注顺周期和高景气内需板块，出口链的超预期修复与中游制造业的景气回升是重要线索。
基金经理先通过财务指标如长期ROE、利润增速、分红情况等进行初步筛选，再将股票分行业归类，对属于长期看好的消费、医药板块的企业进行详细研究(实地调研、与产业链上下游经销商和客户交流等)，最后将治理结构差、利润率偏低、长期收入增长不及GDP增速的企业给剔除，剩余的进入核心股票池(约25-30只)长期跟踪。
估值方面，留仁资产会根据标的未来3-5年左右的增长速度、增长的确定性、增长的持续性以及行业属性等进行估值，因此不会在意短期估值是否过高，更加看重标的的长期增速能否消化估值。
今年以来，留仁资产认为疫情短期确实对市场和经济有冲击，但是从长期看，疫情并不改变市场原本运行规律，疫情也不会改变市场之前原有的主线行情，只会对部分受疫情直接影响的行业有一定的短期压制，因此并未把仓位降低，2020年一直保持高仓位运作，继续重仓配置医药、食品饮料板块的标的。
结语：上海私募留仁资产规模目前约十四亿，策略主要包括股票投资策略、量化对冲策略、量化多策略、风格上进攻能力和防御能力都比较强。核心基金经理刘军港多次上榜私募排排网三年期十佳基金经理榜单，在同规模的上海私募中业绩表现较优。
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