虽然受美债收益率上行，海外疫情反复等因素影响，全球股市整体呈现调整，A股继续缩量下跌，但是上周A股走势从前期的大幅下跌演变为宽幅震荡。在核心资产遭遇持续调整后，市场对于估值高企的担忧有所缓解，但基金重仓股依旧是下跌重灾区。从市场风格来看，价值继续优于成长，但收益表现明显收敛。
从指数表现来看，港股恒生指数收涨0.87%、恒生科技指数收涨1.12%。A股上证指数调整幅度较小，周涨跌幅-1.4%，沪深300指数-2.71%，创业板指-3.09%，上证50指数-3.32%。美股市场方面，标普500指数-0.77%，纳斯达克指数-10.79%，道琼斯指数-0.46%。
上周五中美外交战略会谈视频刷爆朋友圈，成为全球舆论讨论的焦点。另有证监会主席易会满表示，市场波动很正常，只要没有过度杠杆，就不会出大事，关键是要有一个合理的资金结构。“这几年，我们深刻汲取股市异常波动的教训，关注场内场外、境内境外、各类市场主体，坚持看得清、可穿透、管得住，通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。目前，A股市场杠杆风险总体可控。”
上周有803只私募基金完成备案，新基金数量重回历史高位。另有淡水泉、衍复投资、景林资产、西藏源乐晟资产等四家百亿私募备案产品数量居于前列。
新增私募机构略有回落，证券私募占比低至三成
根据私募排排网不完全统计，有12家私募在上周(3.15-3.19)完成备案，较上上周环比下降14.29%。其中，私募股权、创业投资基金管理人与私募证券投资基金管理人分别8家、4家，占比分别为66.67%、33.33%。
从注册地来看，来自江苏省、陕西省的新增私募管理人数量较多，分别4家与2家。不过从实际办公地来看，除了江苏与陕西外，四川与浙江也有多家私募在此两地办公。海南虽有1家私募(海南嘉荣私募基金管理有限公司)完成备案，但是实际办公地为四川成都。
百亿多头乘势追赶，淡水泉跃居第一
根据私募排排网不完全统计，上周(3.15-3.19)共有803只私募产品完成备案登记，环比增长11.07%。证券类私募管理人依旧为聚焦备案主力，在803只私募基金中，高达650只产品由证券私募管理人进行发行，占比达到80.95%，另有40家私募单周备案基金数量在3只及以上。
在单周备案多只基金的私募机构中，依旧是百亿私募12家数量占比居前，20~50亿与5~10亿私募分别11家打成平手，10~20亿私募有7家，0~5亿私募有5家，单周备案多只基金的50~100亿私募则回落至4家。
在上周备案多只基金的12家百亿私募分别为淡水泉、衍复投资、景林资产、西藏源乐晟资产、星石投资、宁波幻方量化、礼仁投资、玄元投资、明汯投资、石锋资产、泓澄投资、诚奇资产。
百亿量化私募结束领跑，百亿多头重回巅峰，在此轮大跌行情中，老牌百亿的“抗跌性”凸显。上周淡水泉以备案23只基金居于数量之首，同为老牌私募的景林资产、星石投资在上周也分别备案了10只、6只基金。
从上周备案多只产品的私募管理人今年以来业绩来看，有业绩更新的机构平均收益2.38%，最高收益24.14%，最低收益-8.78%，首尾相差29.92%，正收益私募占比为73.53%。
【私募看市】
鸿道投资：外部环境危中有机，对市场中期走势并不悲观
上周五中美高层在阿拉斯加进行会谈，股票市场高度关注会谈传出的部分信息，从周五下午的走势看，市场投资者存在对此信息过分解读、过分担心的情绪。
一方面，鸿道投资坚定看好军工行业未来五年的黄金成长期，上周前几天军工股在低位时我们做了适当的增持;另一方面，正如王毅外长所言，习主席和拜登总统春节前重要电话为中美安克雷奇高层会晤指明了大方向。
对于中美关系，我们既要打铁自身硬，加快军工装备建设、做好练兵备战，也不能流于言语针锋相对的表象，而要看到美国政府更迭后的时期中美关系“危中有机”。我们对市场中期走势的看法并不悲观，“我花开后百花杀”并不是常态，相反，万紫千红才是春。规避市场主要的下跌方向，专注于独立研究创造价值，仍是我们积极获取绝对收益需要坚持的投资思路。
磐耀资产：不必太在意国外因素扰动，A股拥有更大潜力
由于国内疫情控制到位，所以相较于海外，中国无论是货币财政节奏，还是经济恢复节奏上都有所错位。就易主席提出的国内实际利率指标来看，相较于近期飙升的美国十年期国债，国内基本上近期保持稳定。
所以，不用特别在意国外的扰动。国外的扰动更多的通过影响外资的风险偏好，而外资多集中在前期抱团品种，所以除高估值的抱团品种之外，其余可能也受到部分影响，但也不用过分放大。
发达国家这么多年放的水大都进了股市，而国内大都进了房市。而从近几年一直强调的房住不炒，以及最近的从银行端控制房贷比、严查消费贷等流入房市、提高地产商融资门槛、提高购房者二三套首付及周转成本，改革学校招生规则抑制学区房炒作等操作来看，必然倒逼大类资产的重新配置。所以，展望未来，无论从货币政策空间、基本面还是大类资产流向上，A股相对而言具备更大的潜力。
翼虎投资：短期关注中美关系变化，中长期继续看好中国资本市场
经过连续三周的杀跌，上周已有企稳态势，无奈周五突发利空，比如疫情反复导致巴黎等城市再度封城、原油暴跌和中美对话谈崩等，全周上证指数跌1.4%，深成指跌2.09%，创业板指数跌3.09%。盘面上看，酒店餐饮、服装纺织、机场航空和国防军工等板块涨幅居前，石油采掘、钢铁、证券和汽车等顺周期行业跌幅居前。整体来说，短期市场扰动因素多，股价波动也大，赚钱效应并不明显，好在核心抱团资产经过惨烈的杀跌之后下跌动能明显不足。
疫苗全球范围内的加速接种提高了各国对经济恢复的信心，但全球流动性收紧预期加剧了全球市场的波动。国内已经率先收紧的流动性且资本市场有所反应，且经过连续两周的大幅调整市场将逐步企稳。展望后市，短期关注中美关系变化，中长期继续看好中国资本市场，经过此轮调整将迎来最佳操作时间仓口，并且A股将会有3-5个月的上涨迎接建党100周年。
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