2021年前四个月，股市虽有起伏，但整体来看，指数就如格雷厄姆的“遛狗理论”（“价值投资理论”）所说，仿佛受到牵引绳束缚的狗，大部分时间都是围绕着一个中心反复震荡，向上突破的次数并不多。
虽然国内经济几近恢复，海外疫情与经济环境却复杂多变，不仅股市，债市、期货市场等也常受到“黑天鹅”的影响。因为受到全球放水导致的通胀预期的影响，商品期货的表现相对较好，铜、铝等品种在震荡中进入上行通道。
私募八大策略中，同时运用多种策略进行投资的是复合策略。在复合策略产品的运行中，如果各策略选取与配合得当，可以起到取长补短、平滑风险的作用。然而同时运用多种策略，也是对基金管理人的综合投研、管理运作等能力的一种考验。
根据私募排排网数据，纳入统计的2559只复合策略基金1-4月的平均收益为2.13%，和1-3月的数据相比有所提升，其中68.26%的复合策略基金实现了正收益。
二季度首月开门红，鸿凯投资收益稳增升位第一
1-4月复合策略榜的冠军获得者是鸿凯投资的“鸿凯智慧1号”，收益为121.90%，排名较上期上升一位。鸿凯投资是一家成立于2009年的上海私募，历经多年市场考验。鸿凯投资网罗人才，其投研团队成员由CFA、金融学等相关博士、硕士学历人员组成，骨干均为参与市场交易十多年的资深专家，专家顾问团由国内外著名投行及各领域的知名人士组成。
在投资理念方面，鸿凯投资坚持采用以基本面为主，技术面为辅的趋势交易策略，坚信商品价格是由供需关系决定的，把风险管理放在第一位，在控制好风险的前提下追求基本面研究带来的相对收益，以基本面与技术面的共振为最佳交易机会。
竹润投资的“竹润乐其2号”在1-4月复合策略榜中位居第二，收益为90.63%。竹润投资是一家成立于2015年的上海私募，目前管理规模在20~50亿。在投资方面，竹润投资认为投资是一件需要"精气神"的马拉松式事业，不仅仅需要和其他参与者竞争，更重要是和自己竞争，成为更好的自己，不断进步。投资是一项需要"乐在其中"的长期事业，只有追求长期稳定的收益，才能激励管理团队、利好投资者。
蝶威资产的“蝶威深度智能稳健3号”在1-4月复合策略榜中位居第三，收益为74.50%。该产品的基金经理是魏铭三，他本人拥有丰富的数量化统计套利实际交易经验，主导开发了一系列的程序化交易系统，包括跨期套利策略、趋势性统计套利策略、股指期货期现套利策略和量化Alpha策略等等，在实战中取得了优异的成果。
另外，还有文储基金、中仁资产、涌津投资、康祺资产、海宁顺然理财、维引资本、涵元资产旗下产品入围1-4月复合策略榜。
2021年1-4月复合策略对冲基金收益前十排行榜 |
序号 | 产品名称 | 投资顾问 | 基金经理 | 今年以来收益率(%) |
1 | 鸿凯智慧1号 | 鸿凯投资 | 陈成,胡声博 | 121.90 |
2 | 竹润乐其2号 | 竹润投资 | 乐征楠 | 90.63 |
3 | 蝶威深度智能稳健3号 | 蝶威资产 | 魏铭三 | 74.50 |
4 | 文储志存高远 | 文储基金 |
| 72.94 |
5 | 朝禾九号 | 中仁资产 | 李冰 | 59.51 |
6 | 涌津涌发价值成长2号 | 涌津投资 | 谢小勇 | 56.98 |
7 | 康祺资产稳进1号 | 康祺资产 | 卞玉宝 | 53.33 |
8 | 顺然多策略8号 | 海宁顺然理财 | 周从良 | 51.68 |
9 | 维引天目多策略 | 维引资本 | 韩金伶 | 49.52 |
10 | 涵元天权量化 | 涵元资产 | 钱滨生,黄一晟 | 48.68 |
数据来源：私募排排网数据中心，取距离4月底最近一天公布的净值参与排名
若同一家私募多只产品上榜，仅取收益最高产品纳入前十榜单统计 |
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