近年来，私募行业的头部效应越来越明显，大批优秀的中小成长型私募急需突围。为助力中小私募成长，继成功举办2020首届“金华彩杯”私募实盘大赛后，由华西证券主办的2021第二届“金华彩杯”私募实盘大赛再度起航，大赛以“华彩赋能，助力领航”为主题，继续为私募基金提供公平公正的比赛平台。
为帮助新锐私募拓展宣传渠道，华西证券特联合私募排排网推出专访栏目，本期嘉宾是青岛立心资产管理有限责任公司（以下简称：青岛立心资产）的总经理冯学健先生，他将与我们分享他的赛后心得与投资理念。
青岛立心资产于2017年3月24日在青岛崂山区成立，拥有中国基金业协会颁发的私募管理人资质，是一家专注于资本市场投资的资产管理公司。青岛立心资产的主要股东均有10年以上从业经验，团队成员具备资产管理、投资银行、产品设计及客户维护等方面的经验。
在2020首届“金华彩杯”私募实盘大赛中，青岛立心资产旗下的“立心-学院菁英353号”凭借优异的表现，荣获量化对冲小规模组（300万~5000万）的年度冠军。
以下为访谈实录：
问：冯总，您好！恭喜青岛立心资产旗下产品在2020首届“金华彩杯”私募实盘大赛中，夺得量化对冲小规模组的年度冠军。您对这一成绩是否满意？为什么会想参加本次大赛，或者说大赛的哪一点吸引了您？
冯学健：这次获得的奖项，我们整体还是比较满意的。也算是对我们过往业绩的一次很好的诠释和证明吧。非常感谢本次大赛的主办方华西证券能给我们这样的一次机会，让我们能跟私募界的朋友一起切磋和交流。
参赛的目的肯定是想了解下自己公司的业绩，包括整体的管理水平，现在大概处于一个什么样的位置。跟同行深入交流之后也能够取长补短，让我们在日常的操作当中更进一步，争取以后给投资人带来更好的收益吧。
问：在本次大赛中，您的参赛目标是否达成？如果请您对青岛立心资产在比赛全程中的表现进行打分，您会打多少分？可否说说原因。
冯学健：参加这次大赛，最大的收获是认识了很多做得很好的机构。通过跟同行进行充分的交流，也能够拓展自己的知识面，提升自身的交易技能。参赛目标应该算是超额达成了。
对比赛全过程进行打分的话，满分十分，我们给自己打八分。打八分是对产过往业绩的肯定。剩下的两分是让我们团队不要骄傲，给自己留下一些上升的空间。因为在市场面前我们永远都是学生。现在我们的产品规模还比较小，也是在一边提升规模，一边进行产品的策略优化。
问：我注意到青岛立心资产也有做量化的策略，做量化投资的契机是什么，和团队的投资经历有关联吗？您认为中国量化私募未来的发展前景如何？
冯学健：我们团队内的投资总监郭靖，以及基金经理王亚炜和李世超，管理产品超过两只以上的，都可以算是核心的基金经理。从他们的从业经历看，多是从交易策略开始做起来的。
我们是在14年开始做的套利，包括还有场外的一些融券业务。慢慢通过些交易策略给自己做了一些积累，之后才确定的量化方向。我们做的量化策略和市面上普遍的量化策略，标准还是不太一样。因为我们还是有偏人工的一些成分在里面，用股指做了对冲。
问：青岛立心资产采用的是怎样的投资策略，是出于怎样的考虑，或者说有哪些优势？
冯学健：我们策略的核心还是放在交易，比如量化对冲策略，包括一些对市场的投研判断，这才是我们主要的一些东西。量化也是为了规避单一标的的风险，同时也要提高我们现有的资金使用频率，增强产品的收益，平滑收益曲线等等。
我们早期是做交易的团队出身，保留了比较好的交易基础。现在从ETF的日内套利转变成股票T0的日内套利，也都是一套逻辑。因为规模还比较小，现在我们整体还是以交易型的策略为基础的。
问：青岛立心资产目前的规模还不算特别大。那么贵司目前是倾向于维持适当规模，留在“小而美”的舒适区间，还是希望去挑战管理更大规模的资金呢？
冯学健：我们当然是希望能把规模做到更大，也非常有信心管理好更大规模的资金。
现在的青岛立心资产还是偏向技术性的，或者说交易性的。我们的大部分时间用在了交易上面，比如交易和策略的一些优化上，在做市场这方面我们是偏弱的。去年年底报名参加了“金华彩杯”，也取得了一些成绩，当然是希望通过更多的渠道来宣传我们的策略和业绩，以及公司的投资理念，能有机会管理到大规模的资金，早日摆脱小规模的困扰。
问：青岛立心资产成立于 2017年，属于一家新锐的量化私募。贵司的发展现状如何？对于未来的发展，青岛立心资产有哪些计划？
冯学健：我们是17年成立的公司，18年1月15日拿到证券类的私募牌照。第一只产品成立于2018年的4月份，在6月份才开始交易，后来成立了我们牌照下的第一只产品——“立心-私募学院菁英353号”。当时是因为参加私募大赛，跟其他券商进行合作，按照大赛的命名规则进行命名的。
虽然公司目前的发展比较稳，处于稳步前进的状态，可以说是“麻雀虽小，五脏俱全”。我们各方面工作都是合规合法，一步一个脚印地向前迈进。现阶段主要的任务是打好基础，为将来建造大房子铺好路。
对于未来的发展，我们希望是能以平台化的思想去经营一家公司，在做好量化策略的前提下，培养更多优秀的基金经理。接下来我们会把投研工作作为公司下一阶段发展的核心任务。到2022年，我们至少要在投研上覆盖5个以上行业。
问：青岛立心资产的在投资的过程中，是否有遇到过比较极端行情呢？在面对市场的暴涨、暴跌时，您对公司策略的表现如何评价？
冯学健：遇到极端行情时，关键是要把风控执行到位，不能存在任何的侥幸心理。只要能活下来，就总能在市场中寻找到新的机会。
可以通过收益曲线看到，我们在2020年的2月3日出现过一次比较大的回撤。那次回撤大家应该都清楚，正好是去年的疫情中，大家都被困在家里了。当时我们正好手里有股票和期货的底仓，在经历大幅杀跌后我们也是及时做了止损。正因为我们坚持了严格的风控，也把大家的心态都调好了，调好之后紧接着六月份的那波上涨，我们也能够把握住，后来就跟着涨起来了。
当时的时间点，如果没有坚持风控的话，就有可能给公司带来毁灭性的打击，所以坚持风控是很重要的。
问：贵司如何看待下半年的股市行情？近期或者说接下来的行情走势，是否有利于青岛立心资产的策略发挥？有哪些有利因素、需要注意哪些风险？
冯学健：现在行情对我们的策略还是非常有优势的，因为我们可以在成长赛道里面做高抛低吸。
现在的整个行情也是持续了将近三年的演化，从2018年的10月份杀到2400的低点开始的一轮行情，到去年有了一个整体的繁荣和爆发。像以贵州茅台和片仔癀这样一些大的投资标的为核心的抱团股，也在去年年底到今年年初的时候也创下了新高。
今年则是从五月份之后改变了原有的抱团，又重新选择了一个抱团的方向。选择了像新能源汽车、锂电、光伏，这样的赛道里面有一些业绩驱动的。正好赶上半年报的发布，所谓的业绩驱动，也在市场中得到了一些验证。
总而言之，现在的行情对我们整体的策略来说还是比较有优势的。因为本身我们是交易型策略，市场有高波动的话，是有利于我们赚取差价和超额收益的。
主要的风险在于，九月份美国缩表的时间是否要提前。美债收益如果大幅上涨，我们的整体对冲策略的敞口会缩小到一成，原来是放到2-3成了。到时我们会把敞口缩小一些，来应对不确定的风险。
问：好的，基本上这次专访就接近尾声了。我想请冯总再详细说一下青岛立心资产的情况，作为本次专访的一个补充与总结。
冯学健：我们是以交易策略为基础的团队，我们整体的交易水平算是比较有竞争力的。我们团队的交易员，都是从14、15年跟随团队到现在的交易员，也算是经历过牛熊，有着丰富的交易经验。
近年来，我们在投研方面加大了学习力度，包括我们也招聘了一些研究生以上学历的研究员，在行业里去做一些数据收集。包括海外回来的有见识、有学历的研究员，也都加入到团队里面。我们这两年是想在投研方向上，继续加大一些力度。
这几年，我们对于食品饮料行业内的一些上市公司，走访得比较频繁。其次，我们在光伏赛道里，尤其是对于硅片赛道的上市公司，我们也交流得非常密切。想把投研做深，在投研的基础上发挥出我们交易方面的一些优势，争取取得更好的成绩来回馈投资者。
风险提示：文中观点仅代表受访私募，不代表其他任何机构，不具有任何指导意义，对投资者亦不构成任何操作建议。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处