下半年以来，消费股仍然上演全市场跌幅最大的凶险行情，而资源股这边却方兴未艾。资源类个股今年下半年延续了上半年涨势如虹的气势，采掘、钢铁、化工等行业一片红红火火。
资源类个股暴力拉升，下半年以来上涨居首
下半年以来，申万跌幅居前的五个行业有三个是消费，食品饮料大跌13.05%，医药生物下跌6.35%，家用电器下跌5.03%。而涨幅最高的五个行业则有四个是资源类行业。采掘大涨50.45%，有色金属上涨36.66%，钢铁上涨33.54%，化工大涨29.33%。资金大手笔杀入资源股，使得相应的板块暴力拉升。
图片说明：wind，下半年以来涨幅、跌幅前十的申万一级行业
如果不算板块重叠，现在的A股中，化工行业达7.58万亿市值，比年初的4.67万亿市值，年内增量超过3万亿;有色金属年内增量也超过3万亿;最夸张的钢铁行业，目前加起来超过12万亿的总市值，比年初增加了近5万亿。
行业涨得酣畅淋漓，个股更是涨得羡煞旁人。多只化工股涨幅翻倍。如永和股份、盐湖股份、永太科技、兴发集团等。合盛硅业、西藏珠峰、宏达股份等有色金属涨幅超过150%。冀中能源、鄂尔多斯等采掘股也是波涛汹涌。
图片说明：wind，下半年以来涨幅居前20的资源股
这一波资源股的超级周期底气何来?疫情、美国宽松货币政策导致资源品出现涨价，是这一轮资源股行情的有力推手。另外，行业增长过快，导致上游的产能无法满足中下游的需求推升相关资源涨价也是重要原因。
以有色板块为例，海关总署数据显示，7月稀土进口量总体上升，价格波动明显。举例来说，稀土金属矿进口量为9048吨，同比上涨18.67%，平均单价则同比上涨121.49%，合计进口稀土矿平均价格同比上涨85.72%。9月上旬，重稀土价格更是持续上涨。疫情影响导致海外部分生产国的产量出现波动，导致供需出现不平衡，有色金属的价格也水涨船高。有券商研究团队表示，稀土产业链相关公司利润有望长期可持续增长，这使得资源战略价值重估进行时。
资源股大涨另外的原因还有，行业增长过快，导致上游的产能无法满足中下游的需求，于是带来了供需紧张。类似锂电光伏这样的，市场的需求增速远大于供给产能的增速。比如锂电上游的碳酸锂，6F，PVDF，磷化工，光伏上游的工业硅和硅料都是此类逻辑。
暴力拉升之后，资源类个股还能涨?
过去一段时间，周期类资源股涨得酣畅淋漓，暴力拉升之后，资源类个股还能涨吗?对此，华炎投资基金经理方翀、冬拓投资刘金亭、庄贤投资王安、盛天投资基金经理邹峻和私募排排网分了他们的观点。有基金经理表示，上涨动能一天不消除，资源股的上涨则难言停止，但也有私募基金经理称这一轮资源股涨幅已经离谱。
华炎投资基金经理方翀：资源类下半年以来的暴涨只是短期情况，不具备持续性
资源类周期股行情基本贯穿了过去一整年，从基本面逻辑看，是受益于资源价格的持续攀升带来的盈利面改善，究其原因主要是全球宽松的货币环境，特别是美元的大幅放水，因为国际大宗商品基本都是以美元计价为准，而从股价层面看，资源股已经在底部振荡盘整了多年，在资源涨价的助力下，推动了整个资源板块的估值修复。从未来的预期看，主要关注几个因素，一个是新冠疫情的发展，若疫情得到有效控制，主要资源产区扩大产能和提升产量都将有效缓解资源持续高涨的预期;另一个则是各国货币政策的调整情况，特别是美联储对美元流动性的调节，目前来看，预计美国最快将于年底开始缩减购债，那么流动性收紧预期也将有效抑制大宗商品价格的持续走高。因此，我认为资源类下半年以来的暴涨只是短期情况，不具备持续性逻辑，因此并不建议追涨资源股。
盛天投资基金经理邹峻：上涨动能一天不消除，资源股的上涨则难言停止
当前周期资源类股上涨是在通胀大背景下形成的，所以严格说，通胀问题一天不解决，资源股上涨的动能就会存在，而未来全球通胀可能会螺旋型上升，所以短期不要去预测资源股行情何时到头，作为专业机构，更应该注意导致资源股上涨动能的隐患是否已经消除，隐患一天不清除，资源股的上涨则难言停止。从当下看，似乎全球对此次通胀的管控能力略显不足。
冬拓投资刘金亭：资源品投资需要规避两大风险点
以采掘、有色金属、钢铁为代表的涨价周期股下半年表现很好，背后的逻辑是能耗双控背景下供给端产能大幅度压缩，相关产品价格暴涨，企业利润创出历史最高水准。进入9月以来，各地双控政策不断加码，相关产品价格上涨加速，涨价周期股的逻辑不仅没有消失反而进一步强化了。主要的风险点，我们认为有两个方面：一个是地方政府能耗双控政策带来的限产、停产会导致相关公司显著受损，另一个是一些品种短期涨幅太大，后期持续性不够，股价也就失去了进一步上涨空间。这两种风险都要规避。
庄贤投资王安：看好周期板块被低估的优质标的，化工行业值得关注
所有的适用于由供给需求曲线改变而产生的股价变动的行业都可以认为是周期行业。周期行业存在因市场风格偏好或者情绪等因素价值被严重低估的优质标的。此外，供需紧张造成的涨价就是一个时段的供应壁垒，技术带来的成本质量优势就是较长时间段的技术壁垒也会带来一些机会。化工板块可以当成周期板块中非常重要的板块来做投资。首先，化工的细分子行业可以细分出十几个，是非常丰富。化工可以看做是所有制造业上游的供应商，可投资的细分方向是非常多的。
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