节前本周市场快速杀跌，上证指数下跌4.57%。2022年开年以来，股市也是频频重挫下跌，截至1月28日收盘，沪深300指数下跌7.62%、 上证指数下跌7.65 %、深证成指下跌10.29%、 创业板指下跌12.45 %、一个月的时间就已经将去年一年的涨幅跌完。不过，下跌的行业主要集中在过去一两年涨幅较大的板块上，银行、地产、基建等板块走势则比较独立。
市场大跌之际，除了集体“心理按摩”，更有基金公司拿出真金白银自购，以彰显对自家产品与后市信心。自1月25以来，共计23家公募相继公告宣布认购旗下主动偏股类基金，金额合计超16.7亿元。
除了公募基金，也有多家百亿私募基金管理人加入自购队列，私募排排网不完全统计数据显示，目前已有包括汉和、景林、九坤、幻方量化、赫富、永安国富在内的6家百亿私募管理人，以及弘尚、磐耀两家50-100亿的私募宣布自购，拟/已自购金额合计8.75亿元。
此外，近日市场传言，量化机构集体平仓导致市场下跌。幻方量化表示，与行业内规模较大的几家管理人进行了交流，均表示没有此事，请大家勿听信谣言。
巨头相继出手，六家百亿私募启动自购
每在市场震荡之际，均会出现基金公司集体自购的行动，目前已有包括睿远基金、中欧基金、华安基金等在内的多家公募基金宣布启动自购。私募也在跟进自购，私募排排网不完全统计数据显示，目前已有包括汉和、景林、九坤、赫富、永安国富在内的5家百亿私募宣布自购，另有磐耀、弘尚也是先后宣布自购，合计金额达到8.75亿元。
1月27日，百亿私募汉和资本表示，基于对中国资本市场长期的坚定看好，及对自身投资管理能力的充分信心，作为超长期价值投资的坚定践行者，公司计划使用自有资金1亿元申购公司管理的基金产品份额。具体安排如下：公司将使用自有资金1亿元，平均申购旗下管理的全部基金产品。申购日为自公告起各类基金产品最近的固定开放日。
另有弘尚资产公司及员工也自购超6000万元。弘尚资产表示，成长板块是永恒的超额收益获取来源，但诸多传统板块如消费、医疗、房地产、金融、化工等行业在经历了充分调整后，已具备较高安全边际，估值非常有吸引力。随着国际供应链紧张程度的缓解、2021年新投产能释放以及双碳政策的纠偏，上游成本大概率边际下降，以先进制造业为代表的中下游企业将迎来盈利拐点。
1月28日，景林资产、九坤投资、赫富投资、幻方量化、永安国富、磐耀资产等相继发布公告，称将自购公司基金，并有私募承诺持有时间不少于三年。
头部私募景林资产发布公告称，基于对中国经济基本面和资本市场长期健康、稳定发展的坚定信心，公司及相关基金经理将于公告发布之日起30个交易日内申购公司旗下基金产品，申购金额合计不少于1亿元，持有时间不少于3年。
百亿量化私募九坤投资表示，基于对中国资本市场长期的坚定看好和对自身投资管理能力的充分信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，我司将使用自有资金1亿元人民币申购旗下股票优选策略、指数增强策略、股票多空策略等基金产品，并承诺至少持有3年以上。申购日为自公告日起基金产品最近的固定开放日。
另有新锐百亿量化私募赫富投资公告称，基于对资本市场长期健康稳定发展的看好，及对该公司主动投资管理能力的充分信心，作为长期价值投资的坚定践行者，近日已运用自有资金4000万元申购其管理的基金产品份额，并计划后续加大自有资金申购规模，与投资者风险共担，利益共享。
同为百亿私募的永安国富也在1月28日宣布，公司对中国资本市场及公司自身的长期健康发展保持坚定信心，拟追加1亿元自有资金，申购公司基金产品，其中6000万元于今日完成，剩余4000万元将于后续开放日完成，且持有期不少于1年。
1月28日晚，幻方量化公告称，出于对中国经济的坚定看好和对资本市场的长期信心，幻方量化及全体员工、股东决定竭其所能以自有资金支持A股市场。经协调，全体员工和股东将在3个交易日内筹集不低于1.5亿元自有资金，同时幻方量化将在10个交易日内筹集不低于2亿元公司自有资金，以上3.5亿元将全部申购公司旗下产品并投资A股市场的权益类资产。
磐耀资产表示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，本着利益一致、风险共担原则，我司今日已投入公司自有资金及员工资金两千五百万元用于认/申购我司旗下私募基金产品，后续将择机进一步增持公司旗下基金。
从私募排排网统计的数据来看，目前百亿私募数量已经达到114家，百亿私募2022年以来平均收益-2.92%，84%的百亿私募年内业绩亏损，仅有少数几家管理人获得正收益，债券私募与期货私募开年以来获得较好表现，股票多头私募是亏损重地。
市场仍将处于震荡格局，港股性价比更加突显
一月份A股市场回调明显，上证指数月跌7.65%，深证成指跌10.29%，创业板指跌12.45%。美股方面，道指跌5.99%，标普500跌9.22%，纳指跌14.65%。从行业来看，除了银行小幅上涨2.33%外，其余30个行业全部下跌，13个行业月内跌逾10%，国防军工大跌17.92%领跌两市。
开年首月A股下跌受国内外因素影响，对于年后行情将如何演绎，私募排排网也是整理了多家知名私募的最新观点，以飨读者。
泰旸资产：
开年以来，全球股票市场都出现了大幅的波动，主要原因有两点，一个是美联储及全球大部分央行将进入紧缩周期，股票市场在对资产做重新的定价调整；另外一个是，在全球经济仍被疫情、供应链不稳定、地缘政治冲突的魅影笼罩下，过快的加息和收紧流动性可能带来全球尤其是海外经济增速的快速垮塌。在过去将近一个月的市场调整中，全球成长股的调整幅度是相对较大的，这里面既有加息环境下不利于成长股的因素在，也有过去两年成长赛道涨幅巨大带来的盈利兑现压力。
对于后续的行情，我们有两个判断，首先是今年有机会，其次是选股的重要性远远超过前面两年。年初至今，偏股型公募基金的中位数收益率是-9%左右，这可能会让大多数投资者感到灰心。但如果我们从全球资产配置的角度去看，就会发现今年A股甚至是港股可能相比全球其他市场是占优的，这背后有一个很直接的因素，就是今年中国是少数甚至可能是全球唯一一个实施宽松政策的经济体。
落脚到实际的组合管理上，我们的应对方式主要分机会选择和交易策略两个层面。机会选择来自两个方向，一个是应对潜在的经济刺激，在稳增长的领域寻找一些偏政策导向的机会，但这个不是我们的主方向，不过这类资产可以稳定组合风险暴露和降低回撤幅度；另外一个仍然是在上升周期的产业里去寻找有alpha的公司，这类公司不仅仅要能在行业高景气时保持竞争力和增速，在行业逆风时也要能实现稳定甚至是逆势的高增长。
凯丰投资：
全A成交自开年以来持续下滑，杠杆资金余额下滑，临近节前市场风险偏好进一步降低，海内外的不确定性因素加大市场波动。国内方面，虽有宽信用信号，但市场对于实际稳增长政策信心仍旧不足，对经济及地产的担忧仍在。海外方面，一是美联储紧缩的不确定性上升，短期暂时是信息空窗期；二是短期乌克兰事件仍在发酵，引发市场关注。资金上，北向资金全天持续流出合计35.74亿元，与近期持续较高的流入情况相悖。整体来看，由于内外部因素叠加节前风险偏好不高，市场出现了单日较大下跌的情况。
后续需要持续关注风险偏好变化，在经济下行和流动性偏松的情况下，稳增长政策的节奏和幅度的不确定对于股市情绪会有较大影响，需注意风格和行业均衡配置。
跨市场配置上，港股全球来看当前性价比更加突显，除了前期持续买入的南下资金，海外资金也有可能会回流香港，故而港股值得持续关注。
石锋资产：
近期市场领涨板块多集中于低估值及稳增长领域。一方面是逆周期政策的逐步加码使得市场对基建、地产等领域稳增长的预期回暖；另一方面，经济的持续承压以及海外流动性收缩预期，使得市场风险偏好下降。展望一季度行情，预计经济下行、稳增长政策加码仍是宏观组合，基建、地产相关产业链也将迎来预期修复。未来经济企稳回升的真正抓手还是在消费的恢复以及产业转型提供新的增长点方面。
市场依然会处在震荡格局中，呈现结构化行情。在未来的投资方向上没有重大变化，但是需要注意的是稳增长和成长股之间的平衡，因为市场没有增量资金，总是呈现出此消彼长的格局。长期来看，成长是资本市场的核心，但是短期政策的波动会对市场结构造成影响。
复胜资产：
我们一直信奉“应对重于预测”。站在变幻莫测的市场面前，不敢轻言什么确定的投资预判。2022年我们认为整体应该降低收益率预期，伴随着市场机构化占比的大幅提升，超额收益短期无论是从幅度还是从稳定度上一定面临较大的压力。同时，2022年存在几个核心矛盾冲突：1.中美两大经济体在货币政策与财政政策上并不同步，美国进入流动性收缩周期后对新兴市场估值冲击几何？2.疫情对于经济的影响看似在2022年开始逐渐减弱，当压制经济增长的制约因素消除之后，经济复苏的速度与能力到底几何？这些我们认为都会不断去给市场造成冲击与波动。
同时，伴随着过去两年，无论是消费类的“核心资产”还是2021年大放异彩的“高端制造”，市场对于各个行业的细分行业龙头公司都进行了充分的投资价值挖掘，市场将逐渐从行业、赛道的比较投资进化到对于具体个别公司在生命周期、盈利周期位置上的投资价值判断，需要投资者具有更前瞻性的投资逻辑、更全球化的投资视野以及更勤奋的投资分析跟踪。
同时，我们也应该看到在疫情肆虐全球的这两年里，中国制造业承担了大量全球订单，无论是从市场占有率还是从产品质量上都有很高的提升。在这期间，很多公司也在本土完成了国产替代的进程。这里面也会涌现很多新的发生“质变”的投资标的。
最后，人们追求美好生活的脚步不会因为疫情或其他外部因素而停息。这里面一定会有各种新的产品、服务以及商业模式的创新。这种创新可能是“承前启后”的，也可能是“破坏式”的，但总体来说，一个满足新增需求的事物一定是创造价值的，这就足够成为关注的投资标的。我们也会积极关注这些“新生”事物带来的投资机会。
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