在复杂的宏观环境下，再次印证了CTA策略的“危机阿尔法”属性，一季度CTA策略收益“一枝独秀”。不过进入三月后，全球宏观环境愈发复杂，地缘政治、疫情反复等多个矛盾点并发，对全球商品市场反复拉扯，原油的宽幅震荡带动下游多数能化品种同频震荡，CTA策略赚钱效应下降。商品市场一季度震荡上行，南华商品指数上涨23%。
一季度全球金融市场走势极其复杂，过去两年海外的大放水以及供给冲击带来的通胀压力导致美联储有收缩货币政策的预期。原本市场关注的交易主线在海外流动性收缩以及国内稳增长的政策落地，然而2月24日俄乌冲突爆发推动原油价格达到120美元/桶以上，此次地缘政治冲突除了对能源、粮食等商品产生直接冲击以外，其影响之深度和广度仍需继续观察。展望未来，当下大宗商品市场正处于全球不确定性风险积聚与国内政策发力交织的时代浪潮中，潜藏的机遇与隐匿的风险并存。
2022年在疫情影响与外围市场冲击的共振作用下，股票市场接连遭受重挫，仅有CTA策略一枝独秀，走出独立行情。融智私募市场晴雨表显示，今年以来私募八大策略中，仅有管理期货策略上涨3.83%，其余策略全部飘绿，其中股票策略大跌13.43%，事件驱动策略-16.02%垫底。
私募排排网数据显示，截至3月底，公司旗下管理期货策略产品在3只及以上的私募公司共有237家，一季度平均收益4.91%。154家CTA私募获得正收益，赚钱私募占比64.98%。
大规模组CTA私募：6家百亿私募上榜，洛书投资夺冠
管理期货策略私募公司一季度榜单前十（大规模组） |
序号 | 公司简称 | 城市 | 管理规模 | 一季度收益 |
1 | 洛书投资 | 上海 | 100亿以上 | 15.92% |
2 | 前海博普资产 | 深圳 | 50-100亿 | 15.54% |
3 | 白鹭资管 | 杭州 | 50-100亿 | 14.66% |
4 | 黑翼资产 | 上海 | 100亿以上 | 9.80% |
5 | 千象资产 | 上海 | 100亿以上 | 9.25% |
6 | 涵德投资 | 北京 | 50-100亿 | 8.99% |
7 | 博普科技 | 深圳 | 50-100亿 | 5.88% |
8 | 思勰投资 | 上海 | 100亿以上 | 4.44% |
9 | 展弘投资 | 上海 | 100亿以上 | 3.27% |
10 | 明汯投资 | 上海 | 100亿以上 | 2.53% |
CTA策略投资于商品期货，与股票、债券以及其他类型的对冲基金相关性较低，可以分散整体投资组合的风险。同时，CTA策略拥有多元化组合和搭配，可有效降低市场环境造成策略失灵的风险。
在极端市场中，CTA策略体现出危机Alpha的特征，能够较好地避免人为主观的非理性因素，在出现亏损或回撤时能够及时进行止损从而有效规避风险。该策略可以作为大类资产配置中应对熊市的一大利器，在2008年次贷危机，2015年A股股灾，以及2020新冠肺炎疫情期间均有良好表现，今年也不例外。
截至一季度末，管理规模在50亿以上，旗下管理期货策略基金在3只及以上，且当月完成了净值更新的大规模私募是16家，一季度平均收益4.28%。其中，百亿私募一季度的平均收益为5.20%，50-100亿管理期货策略私募一季度的平均收益为3.56%。
在16家大规模组管理期货策略中，也有4家机构一季度收益出现亏损，最大跌幅为9.48%。在前十榜单中，百亿私募占去六成，上榜私募分别是洛书投资、黑翼资产、千象资产、思勰投资、展弘投资、明汯投资，4家50-100亿榜单私募分别是前海博普资产、白鹭资管、涵德投资、博普科技。
洛书投资一季度管理期货策略收益15.92%，是大规模组榜单的收益冠军。洛书投资由金融元老级人物李南峰挂帅，同时聚集多位海归精英，公司以CTA策略起步，在发展中也增加了股票、期权等多种策略。在今年2月份，洛书投资规模逆袭迈过百亿关口。洛书投资定位为中长周期CTA策略，策略容量大，不单纯依赖统计分析和交易速度，核心思路是配置，三个主要CTA策略包括趋势跟踪策略、期限结构策略、基本面量化。
中等规模组CTA私募:七成正收益，深圳私募业绩领跑
管理期货策略私募公司一季度榜单前十（中等规模组） |
序号 | 公司简称 | 城市 | 管理规模 | 一季度收益 |
1 | 前海鲲腾 | 深圳 | 10-20亿 | 41.15% |
2 | 均成资产 | 深圳 | 20-50亿 | 36.71% |
3 | 北京橙色印象 | 北京 | 10-20亿 | 26.66% |
4 | 大连道合投资 | 大连 | 20-50亿 | 23.82% |
5 | 深圳量道投资 | 厦门 | 20-50亿 | 22.63% |
6 | 文谛资产 | 南通 | 10-20亿 | 21.22% |
7 | 量魁资产 | 上海 | 10-20亿 | 20.45% |
8 | 会世资产 | 上海 | 20-50亿 | 20.17% |
9 | 珺容资产 | 上海 | 20-50亿 | 17.83% |
10 | 洮利私募基金 | 上海 | 10-20亿 | 15.06% |
管理规模在20-50亿、10-20亿的中等规模CTA私募管理人共有39家，一季度平均收益8.36%，其中28家私募一季度收益为正，赚钱私募占比为71.79%。
从中等规模组一季度榜单前十来看，20-50亿、10-20亿私募平分秋色，均为5家，其中20-50亿上榜CTA私募为均成资产、大连道合投资、深圳量道投资、会世资产、珺容资产；10-20亿上榜CTA私募是前海鲲腾、北京橙色印象、文谛资产、量魁资产、洮利私募基金。
一季度中等规模组的CTA私募冠军是来自深圳的前海鲲腾，一季度收益达到41.15%。前海鲲腾成立于2014年，公司是量化、主观及多策略相结合的投资模式，主要从事、期货以及金融衍生品的投资。除了今年的业绩表现出色，前海鲲腾成立以来的年化收益也是达到51.32%。
来自上海的会世资产也是凭借20.17%的收益，成功登上一季度CTA私募榜单。会世资产成立于2018年2月，2018年6月取得基金业协会私募投资基金管理人资格，2021年6月成为基金业协会观察会员，今年2月份拿到3+3投顾资质。会世资产成立四年以来一直聚焦CTA策略，发行的基金也均为CTA产品。会世资产还是市面上比较少见的双线布局的CTA机构，会世资产的大类资产配置包括股指CTA和商品CTA。
小规模组CTA私募：最高收益超100%，5亿以下私募霸榜
管理期货策略私募公司一季度榜单前十（小规模组） |
序号 | 公司简称 | 城市 | 管理规模 | 一季度收益 |
1 | 金祥盈基金 | 佛山 | 0-5亿 | 114.04% |
2 | 致畅投资 | 上海 | 5-10亿 | 44.77% |
3 | 鲨鱼资产 | 广州 | 5-10亿 | 44.74% |
4 | 福邑资产 | 上海 | 0-5亿 | 37.67% |
5 | 珩景资产 | 天津 | 0-5亿 | 37.38% |
6 | 草本投资 | 广州 | 0-5亿 | 35.58% |
7 | 颐聚资产 | 石家庄 | 0-5亿 | 27.17% |
8 | 佑维投资 | 北京 | 0-5亿 | 26.34% |
9 | 巨基资产 | 杭州 | 0-5亿 | 25.53% |
10 | 涌涵私募基金 | 上海 | 0-5亿 | 23.78% |
小规模组的CTA私募数量最高，高达182家，其中0-5亿私募151家，5-10亿私募31家，今年以来整体平均收益4.23%。114家小规模CTA私募一季度收益为正，赚钱私募占比为62.64%。从榜单前十私募来看，除了致畅投资与鲨鱼资产外，其余私募规模均不足5亿元。致畅投资一季度平均收益44.77%，是榜单的第二名。
金祥盈基金一季度收益高达114.04%，是榜单的第一名，也是今年唯一一家收益超过100%的CTA私募。从投资理念来看，金祥盈基金在两个以上品种之间的价格其自有不同的变动因素下，以对冲方式进行不可控风险控制；凭借四维驱动系统作为整个交易过程的分析交易系统，并将其进行量化处理，以品种内在的变化因素作为交易的方向及目标位的计算依据，从而达到未战则知赢之理想。
鲨鱼资产一季度收益44.74%，是榜单的第三名。鲨鱼资产成立于2017年7月，是一家投资于国内大宗商品、权益类资产及其衍生品的资产管理公司，公司投资理念是深潜大宗商品，研究行业细节变化，把握趋势机会。
除此之外，登上一季度CTA榜单的私募还包括福邑资产、珩景资产、草本投资、颐聚资产、佑维投资、巨基资产、涌涵私募基金。
【数据来源】私募排排网数据中心，截至2022年3月底，公司披露业绩的管理期货策略产品数量在3只以上(含3只)。
【公司排名计算规则】以公司旗下所有管理期货策略基金的月度收益算术平均作为公司月度收益，若公司近期新发产品较多，则公司业绩排名或受此规则影响。根据公司管理规模总量划分为：大规模组：100亿以上、50-100亿；中等规模组：20-50亿、10-20亿；小规模组：5-10亿、0-5亿。
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