鲁瑜 晓鹰投资董事长/投资总监
今年的行情发展到现在，确实给投资造成很多困难，很多时候是在做折返跑。这对于坚持基本面投资为主的投资者而言，会有些失望甚至是失落，明明看对了方向但是却没有体现在收益上。今年以来，不管是内部还是外部都有不少难以预料的变量，导致市场情绪谈不上恐慌，但是都很不淡定，大家有了利润都想尽快了结。这种心态的蔓延对于短线选手比较有利，对于长线选手而言则是挑战。
即使是这样，我依然要说我们不能偏离主赛道。原因很简单，在主赛道之外根本赚不到钱。可能有人不同意，这个我不争论，毕竟各类高手很多，有的能挖掘到一些独门股或者对各种主题投资都非常熟悉。从大的投资策略来讲，如果在今年偏离了新能源、电池以及半导体这细分领域这些主赛道，基本上赚钱是相对比较困难的。有人对基金抱团反感，我认为有利有弊，今年的行情有抱团的地方才有赚钱的希望，当大家都不抱团了，那估计就是类似2018年那样的行情了。珍惜有团可拼的时光吧。
再拉长时间看，有观点认为，现在的新能源就是十年前的地产，我同意这种观点，至少局部意义上是如此。发展新能源产业中国有优势，卡位也不错，而且也符合国家产业政策。因为长期投资中美两个市场，我经常会对比，美国不用说，就是高科技公司对投资人有巨大的吸引力，而且他们创新型企业确实层出不穷，引领潮流。顺着从“木头姐”的视角去看，未来肯定是日新月异。而中国的强项在很长时间里应该是制造业，特别是高端制造业，以前欧日韩这些有优势的制造业都在被我们迎头赶上。而新能源以及电动车这块更是如此，顺应碳中和的大潮，我们这些行业中的企业应该有巨大的机会。这种机会跟之前的互联网平台公司比虽然没有那么夺目，但是技术实力的提升是不容小觑的，而且在光伏这些行业里面，我们已经在全产业链有了卡位的能力，甚至也有了产能输出的能力，这比地产有了太多技术含量和意义。所以，如果你站在这个角度看未来，投资这个阶段的中国就是投资这些主流赛道中上游环节的公司，包括部分资源股、新材料公司以及高端制造业的公司，他们有抢占国内外市场的能力，也有一定的技术实力，我认为不少公司会成为大市值公司。
当然或许有人会拿美国打压中国的半导体行业这件事来反驳，我倒是觉得这恰恰给我们提供了一种思路：既然在先进制程上被美国掣肘，那么就可以先稳住成熟制程。要知道，台积电目前超过六成的营收其实就来自成熟制程，因此稳住成熟制程，扩大市占率，假以时日，结合下游庞大的需求市场，那么半导体市场的格局一定会发生变化。先进制程再牛，也需要消费市场，而目前全球最大的芯片消费市场就在中国。沿着这个思路来看，我们虽然没有激动人心的创新科技，但是我们会更务实。
也有人会问消费行业呢?我觉得从宏观上讲，中国有庞大的消费市场的确没错，但是我们人均可支配收入比起消费大国还是太少。最新的统计来看，美国的人均可支配收入是中国的十倍，叠加这两年的疫情，我想消费行业是挺难的，而且消费不是靠刺激就能起来的，有了实实在在收入的提高才有可能去提高消费，这其中有个因果顺序问题。当然以上针对消费的判断只是针对总体行业来说，某些细分行业可能又有不同。
回归到那句话，主赛道的坚持才是最重要的，虽然来来回回坐电梯很麻烦，但方向是对的。有交易能力的可以改进一下交易策略，但如果因此因噎废食，那就是大错特错了。
版权声明：
本文由基金管理人授权我司进行转载，文章版权由基金管理人负责确认，我司对内容原创性不作任何形式的保证。未经许可，任何个人或机构不得对本文作进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作(包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容)或以任何商业目的进行使用的，必须取得基金管理人的许可，同时载明文章原始出处。本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处