6月制造业PMI回升至49%，景气收缩幅度未进一步扩大，供需双双回升。其中新订单指数小幅回升，考虑到新出口订单依然在下降，说明内需存在一定韧性；库存指数继续回落，说明企业去库存在加速推进，但参照其他指标，企业经营压力依然较大。积极来看，6月的数据说明需求有底，继续转弱的可能性不大，但需求持续改善依然是任重道远。
最近几个月民间关于经济的讨论越来越热烈。主要话题围绕在经济到底好不好和要不要刺激经济展开。当前大家对经济形势基本达成了共识，讨论的焦点集中于刺激政策的强度与时点。
当我们回看中国经济发展历史的时候，核心就是固定资产投资与制造业，也就是房地产与出口。前者是地方财政的主要来源，而后者，在我国加入WTO后，制造业需求大幅提升，我们成为大家引以为傲的“世界工厂”。在这样的背景下，居民收入稳定，消费自然也不差。必须认识到，这样的经济结构，一时半会想要改变是不现实的。因此，我们更倾向强刺激出台可能性不大，因为短期强刺激无法改变当前经济结构（甚至人口结构）所带来的问题，除非经济层面的风险外溢到社会层面，才会有进一步的强刺激出台；至于外溢的触发时点，较难预测。
综上，当前经济虽不乐观，但也看不到加速下滑的迹象。回看2023年上半年，经济整体呈先上后下的特征。大家也从强复苏的预期，逐渐接受了弱复苏的现实。对应到市场，资金也围绕着宏观环境，炒作政策传闻（至今没有传闻成功兑现）。
展望未来，各指数估计依然会保持震荡，热点板块依然存在。从中长期的维度看，考虑估值水平，我们依旧认为目前指数处于低位，无需过度担忧，但相信主题博弈行情将会持续一段时间。
操作方面，短期市场可能还会呈现以资金主导，挖掘新主题新热点的风格，要特别注意主题高位与低位的切换，个别超跌的老赛道行业在基本面稳定的情况下，存在反弹行情。趋势性机会围绕科技行业进行布局，其他传统板块，关注是否因出现较大风险外溢而进行博弈。若交易能力不强，需要耐心等待合适的机会，坚持自身投资风格与原则，减少追高。
政策宽松的环境下，权益资产的优势会相对稳定。投资者若风险偏好较高，可积极配置灵活的多头私募产品获取收益；若风险偏好较低，可通过参与定增项目折价买入优质上市公司股票，有望显著提高获利概率及收益率，建议关注定增投资机会。
纽富斯投资
版权声明：
本文由基金管理人授权我司进行转载，文章版权由基金管理人负责确认，我司对内容原创性不作任何形式的保证。未经许可，任何个人或机构不得对本文作进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得基金管理人的许可，同时载明文章原始出处。本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。
本文内容仅对合格投资者开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
净资产不低于1000万元的单位；
金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处