9月11日，A股医药生物板块走强，截至收盘涨幅达2.57%。细分赛道上，减肥药、创新药、仿制药、医药器械、CRO等多个概念集体反弹，尤其减肥药最为强势，最高涨幅近达5%，其中，板块内常山药业20CM涨停。
随着人们对健康和美的追求，减肥药市场日益繁荣，更是成为医药领域中的一个细分大赛道，众多企业早已纷纷布局抢占市场，与此同时，在资本市场上，减肥药也成为热捧的赛道。那么，减肥药市场有多大？核心概念股又有哪些？
全球肥胖问题日益严重，国内市场规模或超百亿
目前，肥胖问题已经成为一个日益严重的健康问题。肥胖既是一个独立的疾病，又是心脑血管疾病、癌症、糖尿病等慢性病的重要诱因，被WHO列为威胁人类健康的十大疾病之一。
据2023版《世界肥胖地图》发布的数据，2020年全球已有超过26亿人受到肥胖影响，预计到2035年可能有超过40亿人受到影响。在2020年至2035年期间预计儿童和青少年肥胖率的上升速度最快，全球男孩的肥胖率将从10%上升到20%，女孩的肥胖率将从8%上升到18%。
在中国，预计到2035年我国成年人的肥胖率将达到18%，从2020年到2035年，超重和肥胖人群的年增长率超过5.4%，超重和肥胖管理、治疗等相关费用预计会达到GDP的3.1%。
资料来源：《World Obesity Atlas 2023 Report》，天风证券研究所
随着肥胖人群的不断增多，减重需求也随之增长，全球的减肥药市场规模不断扩容。根据GlobalData预计，到2031年全球减肥药市场规模有望达到371亿美元，2021年至2031年复合年均增长率为31.3%。中国的减肥药市场也将快速增长，未来发展空间广阔。平安证券研报观点指出，2030年中国减肥药物市场规模将达到149亿元，复合年均增长率为22.9%。
多肽药物GLP-1是主流减肥药
公开资料显示，减肥药都属于多肽类药物，在减肥药之前，多肽类药物已经应用比较广泛了。从1922年胰岛素首次应用于临床治疗以来，多肽药物已历经100年的发展，截至2023年1月，全球上市多肽药物近180种。目前，多肽类药物在肿瘤、糖尿病、心血管疾病等领域已经展示出显著的疗效。
在优势方面，多肤类药物分子量介于化学药与蛋白质药物之间，具有双重优势。从治疗效果上看，其与蛋白质药物类似，具有副作用小、特异性强、疗效好等优势，从药品制备上看，其与化学药相似，具有结构确定、质量可控等优势;从适应症上看，多肤类药物可用于免疫、肿瘤、心血管等多个治疗领域。
其中，GLP-1目前已经成为全球最畅销的降血糖药物之一，可以治疗糖尿病，还有控制食欲、减肥和心血管获益等多项优势，减肥效果非常显著。近年来，其减肥适应症在名人效应的带动下备受资本市场追捧。
GLP-1 多肽药物主要通过两种机理实现饮食控制和减肥的目标。一是，放慢胃排速度，有助于减少用餐量，从而导致体重减轻；二是，向大脑发出饱腹感的信号，有助于降低食欲和渴望。
目前国内上市的GLP-1制剂以海外原研为主，而随着2023年3月首家上市的国产利拉鲁肽生物类似药——华东医药的利拉鲁肽注射液获批上市，仿制药竞争局面逐渐打开。在产业链的下游，华东医药已占据了重要一席，说明我国多肽类药物行业也进入了高速发展期，国内企业也具备了大规模生产药物的能力。
值得一提的是，GLP-1受体激动剂司美格鲁肽（长效）和利拉鲁肽（短效）由于副作用小，被广大群众接受，逐渐成为一线用药方案，其中，司美格鲁肽凭借良好的表现也带动该药的全球销售表现。
根据天风证券的预计，2023年诺和诺德司美格鲁肽销售额有望超200亿美金，礼来Tirzepatide销售额有望超40亿美金。随着多肽结构修饰与化学改造方法迭代，叠加新靶点开发、新适应症拓展以及剂型优化，也为多肽药物的市场空间带来新增量。
减肥药核心A股概念股出炉！
笔者根据Choice数据，以及A股上市公司公告数据，整理出了减肥药产业链核心公司名单。
其中，医美龙头股爱美客用于慢性体重管理的“利拉鲁肽注射液”已经完成1期临床试验；复星医药利拉鲁肽注射液目前处于III期临床中；华东医药的“利拉鲁肽注射液”也获批上市，成为中国大陆头家已拥有利拉鲁肽注射液肥胖或超重适应症上市批文的医药企业。
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