香港创业板指数几乎“归零”，到底发生了什么？
排排网财富产品研究中心
2023年9月18日
近日，香港创业板指数几乎“归零”的消息在投资者圈内广泛传播，部分不熟悉该指数的投资者或许对此有所疑虑，甚至担心是否会对A股创业板指数产生什么负面影响，接下来我们来看看香港创业板指数到底发生了什么。
一、香港创业板指数是什么
首先，该指数是由标准普尔公司发布的，目标是追踪香港创业板市场的长期表现，指数发布于2005年1月3日，指数基准日为2003年2月28日，该指数按市值计算涵盖创业板市场市值的75%。
指数发布后至2007年11月初，曾有过一段高光表现，随后从2007年11月的高点以来一路回落，截止2023年9月15日，指数从高点的1517.93点下跌至25.30点，跌幅高达98.33%，今年以来，指数仍下跌了30.01%，跌幅之大令人唏嘘不已，双位数指数也因此让部分投资者产生了“归零”的疑虑。
图1：标普香港创业板指数
数据来源：Wind，数据截止至2023年9月15日
二、为什么香港创业板会走到如此境地
香港主板市场与创业板市场是独立的两个市场，在2008年，港交所简化了创业板转主板的转板程序，创业板便成了企业转往主板的“踏脚石”，创业板内有价值的企业纷纷选择了认可度更高、流通性更好的主板。当前，港股主板与创业板的上市条件基本一致，新成长起来的拟上市企业一般首选主板，而创业板则逐步被市场遗忘。
三、香港创业板已成庄股、仙股聚集地
因关注香港创业板的投资者越来越少，主流港股投资者都在主板交易，因此现在创业板已成仙股的聚集地。
截止2023年9月15日，港股创业板共包括336只个股，其中，仅18只个股的收盘价高于1元，收盘价低于1元的比例约为94.64%。从市值上来看，仅有7只个股总市值超过10亿港元，约97.92%的个股低于10亿港元。创业板整体成交低迷，约91.37%的个股今年累积成交金额低于1亿元，少部分甚至今年以来尚无成交。
图2：港股创业板市值前10（单位：亿港元）
数据来源：东方财富Choice，数据截止至2023年9月15日
四、香港创业板对A股市场是否有影响
总体来说，香港创业板与A股市场并没有太多关联，港股通标的也几乎不包含香港创业板的个股，对于投向港股的基金产品来说没有太多影响。
另外，香港创业板主要是因制度原因成为主板的“踏脚石”，而导致参与者越来越少。但A股创业板的情况并不相同，创业板的定位与主板并不相同，根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，创业板定位于“深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合”。此外，创业板的上市要求、投资者参与门槛均与主板有着较大的差异。因此，港股创业板的情况并不能类比于A股创业板的发展。
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