进入下半年以来，A股市场整体呈现寻底态势。多数板块阴跌之际，以煤炭为代表的一些板块却开启了逆市上涨的走势，部分个股接连涨停。
从申万大类行业的涨跌表现来看，9月以来以及下半年至今均位于涨幅前列的有煤炭、石油石化、钢铁、银行等板块。
这些资源股和金融股的一个重要共同点，就是整体较高的股息率水平——股息率是股票派息与股票价格之间的比值，可以直观地衡量该股票的分红水平。
高股息率个股成“避风港”，超20只个股9月涨超10%
根据券商统计，煤炭板块平均股息率约为7%，银行约为5%，显著高于全部A股约1.6%的股息率均值。需要注意的是，受不同时间维度下派息统计差异以及股价波动影响，不同统计口径下个股股息率可能有所差异。
绩优企业稀缺、资产配置荒、存量博弈环境等因素都是高股息标的表现优异的重要基础，近期高股息个股受到追捧甚至热炒，与市场中避险情绪弥漫也有一定关系。
上海一家私募合伙人在谈及红利策略的流行时，就向媒体记者表示：“今年你只要抱住5%的股息已经远远跑赢市场了。”
根据Choice数据，以近12个月股息率计算，全部A股中股息率超过5%的公司也不过一百七十余家，其较多分布于煤炭、化工、银行和医药等板块。对于这类个股，外资、社保基金和保险资金也多有前瞻性布局。
笔者统计了股息率超5%，9月以来涨幅居前的个股，有20余家高股息公司9月以来已录得10%以上的涨幅，其中煤炭股“霸屏”。
可与本月走势相互印证的是，9月初就有券商在策略观点中表示，高股息策略占优的阶段，市场表现较好的行业大致可分为三类：高分红的周期板块、现金流成熟稳定的大金融板块以及需求相对稳定的必选消费板块。
北向资金逆势加仓高股息个股曝光！
即使是近期持续净流出的北上资金，对于部分高股息率的标的也保留了不少信心与“偏爱”，多笔资金逆势对高股息个股大幅加仓。
据媒体统计，全A市场中，股息率大于3%、上市以来分红率超过30%、市盈率在30倍以下（剔除负值）的个股有240余家。其中166家为陆股通（北向资金）标的，且有近6成在9月以来获得净买入。
笔者统计了近12月股息率超5%，北上资金9月以来净买入额居前的个股名单如下，其中有17只月内已被北向资金净买入超1亿元。
需要说明的是，任何投资策略的超额收益，都会随着投资者的持续涌入逐渐下降，从长期投资的角度看，投资者买入时尤其需要关注性价比的问题。
在大量“避险资金”的模仿加入下，整体来看红利策略的性价比已有所下降，短期内由于不断有资金进入，高股息标的或许仍有趋势性机会，但在实际投资中需要对策略拥挤程度保持关注。
风险揭示
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