“基金公司赚钱，基民不赚钱”是公募基金行业的一大难题，对此，有一种“解题思路”是让公募的收费方式向私募看齐，由固定费率向浮动费率转变，以期将公募基金管理中大行其道的“相对收益理念”向“绝对收益理念”转变。
而在今年公募基金费率改革的大背景下，业内也确实推出了一批浮动费率产品，这些“让利基金”中一部分近期已经悄然开售。
新一批浮动费率产品开售，费率详情盘点
此次新一批浮动费率公募基金，费率结构主要有三种：
①与业绩挂钩。也就是降低固定费率，而在基金的业绩超过一定的基准指数或达到预设的目标时收取更高的管理费率。
②与规模挂钩。随着基金规模的增长，管理费率可以逐步降低。
③与持有时间挂钩。一般是指持有时间越长，管理费率越低。
总的来看，浮动费率的模式不仅仅是“向上管理”基金经理的投资行为，鼓励基金经理创造更高的收益，也有的是鼓励投资者长期持有，或是根据基金规模逐步“让利”，降低投资者的持有成本。
目前与业绩挂钩的让利基金已经有3只开始发售；与持有时间挂钩的让利基金也有1只正在发售中。包括其他募集申请已被证监会接收的浮动费率公募基金，笔者整理如下。
具体说一下已发售基金的具体收费方式：
1、与业绩挂钩的让利基金
三只已发售基金都有三年封闭期，且都采用了相同的管理费+业绩报酬的收费方式，这里一并说明。
管理费分为两部分：
①基础管理费。0.5%/年，这部分和过去的固定管理费一样，无论基金盈亏都正常收取。
②或有管理费。三年封闭期结束后，如果基金取得正收益，按0.5%/年收取，反之则不收取。
另外还可能每年收取年化超额收益的20%作为业绩报酬，但需要封闭期内年化收益超8%，且跑赢业绩基准才能收取。
对于超额收益提取的限制比较多，不仅要求收益同时跑赢业绩基准和8%的超额线，而且年化超额收益的计算也是以年化收益减去8%和业绩基准年化收益中的较大者，最终计提比例年化也不得超过1%。
综合上述条件来看，可以说是充分照顾了初次体验浮动费率基金的公募基金投资者的持有体验，当然——最后还得靠基金的收益说话。
2、与持有时间挂钩的让利基金
这类基金的收费模式是通过细分基金份额实现，申购时只能申购A1份额，管理费是1.2%/年；持有A1份额满1年，自动升级到A2份额，管理费降到0.8%/年；持有A2份额再满1年，自动升级到A3份额，管理费再降到0.6%/年。让利模式简单明了，就是鼓励长期持有。
浮动费率公募早有探索，规模缩水成难题
事实上，公募基金行业已经探索费率结构优化方案超20年，例如2002年博时基金就推出过「博时价值增长」，基金设计了“价值增长线”，约定在基金单位份额净值跌破价值增长线水平期间，基金管理人将暂停收取基金管理费。
到2013年，浮动费率基金开始批量出现，直到2016年暂缓审批，并于2019年重新放开。公募排排网数据显示，目前市场上已有超100只浮动费率基金（仅计算初始基金，不包括REITs产品）。
这些浮动费率基金中不乏为投资者赚取了较好回报的——但有数据可查的浮动费率产品中，超75%出现大规模缩水，缩水规模在17%以上。整体呈现出“越做越小”的趋势。这也是公募基金公司长期以来对浮动费率产品态度较为冷淡的重要原因。
浮动费率基金规模难以做大，背后有很多原因，不仅浮动费率本身有较高的理解门槛，与业绩挂钩的浮动费率产品，秉持着绝对收益理念在牛市也常因为“赚得慢”而被投资者抛弃，除此之外，浮动费率产品为了节省运营成本，多数设置了一定的封闭期，这样流动性较差的产品也难以被公募基金投资者接受。
为提供具体的数据参考，笔者也整理了部分2019年重新放开后发售的浮动费率公募基金产品数据如下。
【资料来源】：公募排排网、基金公司官网
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