三季度，国内经济强复苏预期转弱，叠加汇率和北向资金流出，A股整体受压，整体呈现先扬后抑的振荡行情，9月底还出现了明显的缩量下跌。但这类震荡行情中，仍有不少结构性机会值得把握，ETF就成为许多投资者把握市场板块轮动机会的重要工具之一。
7月底定调“活跃资本市场”，监管机构抛出多个刺激市场政策，证券等板块有了明显的先锋动作，带动非银金融板块活跃度提升，跟踪证券、非银金融相关指数的ETF三季度的收益表现居前。
此外，三季度政策底、估值底的信号明显，宽基指数ETF受到热捧。笔者据公募排排网统计，截至二季度末有25只ETF的规模超过了100亿元，多只跟踪沪深300、科创50、创业板指等宽基指数的ETF在三季度的份额大增40%以上。除了股票市场之外，跟踪期货指数相关的ETF在三季度的收益同样居前。
全市场868只ETF中商品期货收益居首
据公募排排网数据显示，截至9月30日全市场共有868只ETF，三季度收益率均值为-4.94%，今年以来的收益率均值为-3.25%。
分投资类型来看，商品型、货币型、被动指数型债券三季度整体取得正收益，其中商品型ETF三季度收益率均值为2.15%，位居ETF投资类型首位，其余货币型、被动指数型债券三季度收益率均值分别为0.43%和0.40%；紧随其后的是QDII基金和增强指数型基金，三季度的收益均值分别为-4.14%和-4.75%；数量最多的被动指数型基金与整体股票市场行情联系较大，三季度收益均值为-5.53%，表现垫底。
与整体A股市场收益情况不同的是，收益前20的ETF中前两名均为商品期货ETF。其中，三季度收益居首的是华夏基金的“华夏饲料豆粕期货ETF”，该ETF三季度的收益为20.95%，该基金份额增长也是在收益前20的ETF中领先，三季度基金份额增长了48.54%，该ETF跟踪的是大商所豆粕期货价格指数。
豆粕是农产品饲料中重要的蛋白质来源，多数被制作成家禽和生猪的饲料，尤其是生猪主要的饲料来源。三季度，豆粕期货价格连续上涨两个月后，进入9月迎来了回调，但仍整体上涨16%。前期上涨的主要原因是原料进口大豆到港数量下滑，豆粕供应趋紧张，叠加终端养殖行业利润回暖，采购豆粕数量增加，形成了供需缺口。
除供需提振价格外，外盘美豆价格上涨推高了内盘豆粕的价格，在突破5000元大关后，三季度涨幅至27%见顶回落。然而，豆粕难以支撑高价，在外盘涨幅趋缓的同时，9月豆粕行情下滑。
尽管期货价格高涨，但三季度收益居前的ETF仍以股票型中的被动指数ETF为主。笔者根据公募排排网数据统计，在剔除跟踪同一指数的ETF后发现，煤炭、证券板块相关的ETF三季度的收益居前。以下是剔除跟踪同一指数后，三季度收益前20的ETF，烦请读者扫码查看：
注：以上内容不构成基金评价及投资建议，且产品展示的收益期间较短，不代表基金长期业绩表现，仅供投资者参考。资料来源于公募排排网，基金公司官网
表现最好的被动指数ETF是跟踪中证煤炭指数的“国泰中证煤炭ETF”，三季度的收益达10.09 %。三季度煤炭股的上涨，得益于煤炭供给侧收紧和安全监管强化推动了煤炭价格上涨。再叠加顺周期下的需求侧回暖，煤炭股在三季度迎来一波涨幅。
在市场转弱的情况下，高股息、低负债、低估值的能源资源股，成为许多投资者以不变应万变，静待经济和市场盘底阶段的选择。
另外一个表现较好的被动指数ETF为跟踪上证证券指数的“汇安上证证券ETF”，三季度的收益达9.11%。在7月底定调“活跃资本市场”之后，“牛市旗手”的证券板块成为了响应的急先锋，短短两周内悉数高走。但后期因市场信心不足，涨势并未延续，9月份证券板块进入了缓慢的回调。
百亿规模ETF份额继续大增，宽基指数越跌越买！
截至二季度末的数据显示，有25只ETF的规模超过了100亿元，其中多只宽基指数在三季度的份额大增，例如，跟踪沪深300、科创50、创业板指、中证500等指数的ETF。
注：以上内容不构成基金评价及投资建议，且产品展示的收益期间较短，不代表基金长期业绩表现，仅供投资者参考。资料来源于公募排排网，基金公司官网
其中“华夏铂瑞基金的沪深300ETF”在二季度末的规模已达718.71亿元，并且三季度的基金份额大增72.32%，不过三季度的收益为-3.07%。
另外两只跟踪沪深300指数的ETF，三季度基金份额分别大增55.99%和50.72%。这些跟踪沪深300的ETF成分股基本相同，前十大持仓股基本为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、比亚迪、兴业银行、长江电力，不过不同的ETF个股持仓占净值比例则有所不同。
另外，跟踪科创50的ETF也受到热捧，例如华夏基金的“华夏上证科创板50ETF”三季度的基金份额大增58.93%，但三季度的收益相比沪深300ETF较差，三季度收益为-11.34%，这主要与科创50的持有的科技股相关。
以“华夏上证科创板50ETF”为例，前十大持仓股具体为中芯国际、金山办公、中微公司、天合光能、传音控股、澜起科技、寒武纪-U、中控技术、华润微、沪硅产业，这前十持仓占比合计达50.62%。
不过，百亿规模ETF中三季度跌幅较大的则是“华泰柏瑞中证光伏产业ETF”，三季度的收益率为-18.78%，但基金份额反而略微上升了1.66%。
总结：
从三季度收益前20的ETF名称中，可见过去三个月表现较好的板块有煤炭、证券、医疗，但由于商品期货进入顺周期叠加供需缺口，相关ETF涨幅超过了这些以股票为投资标的ETF。
百亿规模ETF中宽基指数基金份额在三季度增长明显，尤其以沪深300指数和科创50指数增长突出。
【资料来源】：公募排排网、基金公司官网
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