近日，景林资产的香港子公司向美国证交会提交了截至2023年三季度末的美股持仓数据。截至2023年三季度末，景林资产在美股持有31只个股，其中18只为中概股，合计持仓市值达25.49亿美元（折合人民币超180亿元），较二季度末的20.69亿美元，市值增加近5亿美元。
具体持仓变动上，三季度景林新进个股有8只、加仓个股有5只、减持个股有12只，6只个股持股不变，同时清仓5只个股。前十大持仓总市值达22.15亿美元，占其美股持仓总市值的86.87%，持股集中度相比二季度有所提升。
持仓方向上，景林持股在行业上有所集中，其中11只个股来自信息技术行业，9只个股来自可选消费行业。景林持有多只AI概念股，如META、微软、英伟达等，其中三季度大幅加仓微软，大幅减仓英伟达，目前二者股价均在历史新高附近。
持仓个股表现上，前10大重仓股，多数在三季度上涨。其中，拼多多、新东方、富途控股均有上涨40%以上。
景林资产的美股第一大重仓股为拼多多，持股市值超5亿美元，该股在三季度上涨近42%，景林在三季度也有加仓该股近10%。
经梳理发现，拼多多自2022年二季度开始出现在景林香港子公司的13F报告中，此后连续四个季度，景林连续加仓，自2023年一季度开始，拼多多晋升为第一大重仓股。
此外，景林资产在三季度大举加仓了微软，二季度的时候，微软还只是其第八大重仓股，但三季度持股数量增加近280%，微软今年搭上AI的“快车”，股价已创历史新高。三季度股价处于横盘震荡后，但四季度以来股价再次飙升，已临近历史前高。
景林资产长期业绩表现亮眼
公司资料显示，景林资产是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司。秉承“价值投资”的投资理念，常常采用PE股权基金的研究方法。对公司进行估值的时候，景林注重的是其行业结构和公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强, 并且管理层积极向上且富有能力的公司。这些考虑是上海景林做投资决定和估值过程中的核心。
景林的二级市场团队拥有超过50人的专业队伍。许多团队成员不仅拥有国内外名校如中国人民银行研究生部、清华大学、武汉大学、哥伦比亚大学的优秀教育背景，而且在各自研究的领域有多年的实业工作经验，不少员工还有在国内外著名金融或监管机构的工作经验，如深圳证券交易所、南方基金、建信基金、华商基金、华安基金等。
私募排排网数据显示，作为国内少有的千亿级私募，自2006年11月有业绩显示以来，截至2023年10月31日，景林资产累计取得了1772.57%的收益，年化收益为18.81%。今年1-10月的收益达到6.23%，在百亿私募中居第14名。
数据来源：私募排排网。私募排排网无法确保全部净值经托管复核，请投资者谨慎参考。基金的过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不代表对基金业绩表现的保证。
景林资产在私募排排网有业绩展示的产品有11只，其中3只产品今年来均取得了20%左右的收益。表现最好的产品“景林优选”在近五年取得了140%以上的收益，在今年来取得了近22%的收益。
最新发声：看好三大方向
10月27日，景林资产举办了内部沟通会，景林资产合伙人、总经理、基金经理高云程，就全球股市回顾、未来的境内投资与境外投资展望等话题进行了深度分享。
展望宏观环境，高云程认为，“中国经济低迷的预期和基本面，在今年可能找到底部。我们看到房地产政策的转变，看到活跃资本市场的政策目标，也看到政府对增强企业家信心反复提及。所以大概率在今年四季度到明年，可以迎来相对稳定的房地产市场，资本市场在安全边际变得更高的情况下也大概率会更加活跃，产业里会有更多细分机会出现。”
落地到未来投资策略上，高云程认为关键在于“国内投资于确定性，海外投资于变革性。”对于确定性投资机会，他认为具体包括三类：
一是在低利率环境下的高分红或者有稳定经营性的企业。所处行业门槛很高或有准入限制，公司估值从原先高估值进入估值合理甚至低估的情况，这些公司是景林资产需要重点研究和投资的。
二是中国境内已经被悲观的情绪所笼罩的一些行业龙头公司。不管是消费品领域龙头公司，还是制造业中非常强、现金流很好、但是短期增长不及预期带来杀估值的公司，或者是弥漫悲观情绪的互联网平台公司，这些公司的估值可能下跌了 60%-70%，但是盈利还能保持，只是增速不及预期。
高云程分析，这类公司已经提供了比较明确的安全边际，也许两三年前买他们不是理性的行为，其估值下跌完全抵消了业绩增长，造成了亏钱效应。但在目前位置，这些公司已经由拥挤的交易变成了无人问津，反倒是提供了一个逆向投资的机会。
三是在中国境内有竞争力，同时又有走出去能力的公司。包含了跨境电商、智能电动车产业链(从零部件到整车)等。在这过程中，当然会遇到地缘政治的压力，但只要商业模型和产品在全球有绝对竞争力，这些公司中的佼佼者一定能成长为真正的全球化公司。
风险揭示
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