为了更系统全面阐述期货指增策略，私募排排网与宏锡基金联合推出《期货指增近距离》投教栏目，欢迎关注！
长期以来，资产需要分散配置已逐步形成财富人群的共识。银行、证券、保险、信托、期货、基金等金融机构在不断努力优化、完善财富管理体系，帮助财富人群做好科学合理的资产配置。目前私募证券投资市场诞生了一位“新面孔”——期货指数增强！它是谁？有何来历？具备什么投资价值？投资效果如何……
巴菲特十年赌约的故事。2005年巴菲特设计了一个10年为限的赌约，赌没有一个主动基金能够打败标普500指数基金，赌注是50万美金。2008年，普罗蒂杰公司的投资经理泰德.西德斯接受了这个赌约，他精选了5只基金。十年里不仅经历了2008年金融危机，也经历了后续的大涨行情，但是最终十年里标普指数的回报率是125.8%，年化收益是8.5%。而五只基金每只的表现都输给了指数，好一点的有6.5%的年化回报率，最惨的居然只有0.3%，连通货膨胀都跑不过。大型社死现场，尴尬了。
格雷厄姆：“资产配置是免费的午餐”
“资产配置是免费的午餐”由投资大师格雷厄姆（巴菲特的老师）提出，诺贝尔经济学奖获得者哈里马科维茨后续又提出“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。可见，资产配置的重要性及深刻意义。
值得一提的是，资产配置并非简单的资产分散，而是将投资资金在不同资产类别之间进行分配，并且是相关性较低的资产间进行分散配置，这样才能真正起到分散组合风险的效果。换言之，就是掌握一种平衡！对相关性低的多元化资产进行合理配置与组合投资，与投资单一资产或相关性高的资产相比，其效果应该是同等风险下，收益更高；或同等收益下，风险更低。结合当前国内财富人群的资产配置方案来看，其大部分的金融资产集中在以股票、债券为底层的资产里，尚存在较大的资产配置优化空间。
以上两则典故告诉我们：指数不仅值得投资，而且指数增强类产品更值得投资！同时在资产配置过程中要做到低相关性的分散布局。但市面上琳琅满目的配置型资产大部分底层基于股票、债券，缺乏大宗商品为底层的指数资产，由此……
是的，它来了！它就是商品期货指数！国内常见的商品期货指数包括：文华商品指数、南华商品指数、中证商品期货指数等。下面我们以中证商品期货指数为代表，一起来认识商品期货指数以及相应的指数增强策略。
2022年12月28日，中证商品指数公司发布中证商品期货指数系列。中证商品期货指数是中证商品指数公司编制发布的综合类期货指数，以境内期货交易所上市运行的全部商品期货品种为样本范围，综合考察期货品种合约流动性和现货商品在国民经济中的重要价值，筛选具有足够代表性和流动性的合约纳入指数计算，目前包含原油、铁矿石、铜、黄金、棕榈油等主要板块的19个期货品种，如下图所示：
中证商品期货指数成分，资料来源：中证商品指数公司，宏锡基金研究部
中证商品期货指数反映境内商品期货品种的整体价格走势，为分析研判市场形势提供基础工具；反映商品期货投资的收益走势，为投资者提供评价收益的基准；为商品指数化产品创新提供基础标的，满足指数化产品创新需求。
中证商品期货指数&南华期货指数&Wind商品指数&高盛商品&CRB 资料来源：wind
指数统计区间：2010年07月12日-2023年11月13日
通过叠加中证商品期货指数与南华商品期货指数、CRB商品指数、万得商品指数、标普高盛商品指数这几类主流商品指数发现，中证商品期货指数与它们的趋势一致性较高，能反映出整体商品价格变化趋势，同时中证商品指数长期收益率高于国际商品期货指数表现。据wind统计，中证商品期货指数与南华商品指数走势相似度较高，两者之间的相关系数为0.97。
结合指数编制规则和特点，中证商品期货指数有六大优势：
1.市场流动性高；2.自带杠杆效应；3.多样化投资机会；4.透明度高；5.抵抗通货膨胀；6.与股票、债券等传统资产相关性低。
下期内容将详细展开解读。
基于中证商品期货指数，宏锡基金通过增强策略组合增厚收益，进一步提高中证商品期货指数的投资价值。
中证商品期货指数直观反映境内商品期货品种的整体价格走势，为分析研判市场形势提供基础工具，可反映商品期货投资的收益走势，为投资者提供评价收益的基准，也可为商品指数化产品创新提供基础标的，满足指数化产品创新需求。
中证商品期货指数收益与沪深300指数相比，波动相对较低，相关性也很低，是资产配置较好的底层资产之一。宏锡基金基于中证商品期货指数，通过策略组合后，有进一步增强收益的可能。你的资产，需要不断“佩奇”，才能抵御未来市场的不确定性带来的风险。下期我们将详细给大家介绍中证商品期货指数及其增强策略情况，敬请期待。
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公司介绍:
广东宏锡基金管理有限公司，成立于2015年1月，是中国基金业协会备案登记的私募基金管理人，中国证券投资基金业协会普通会员单位，于2018年获得"3+3"投顾资质，是一家专注量化CTA的对冲基金公司。公司本着“数据说话、业绩说话”的经营理念，立志成为中国量化CTA基金行业的领导者。
公司团队组建于2010年，大部分来自于985/211名校。创始人刘锡斌，具有超10年的量化CTA策略研究、交易、风控经验，熟悉国内外趋势跟踪策略与多种量化CTA模型。公司共计21位成员，拥有自主研发的智能交易系统和丰富多元的量化策略体系，获得多家证券公司和期货公司白名单。公司化运作至今已持续稳健地发展8年，并获得多项行业奖项。
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