由于公募基金和私募基金的信息披露要求不同，通常情况下私募基金的投资策略和持仓情况不对外公开，一般情况下公私募基金一般不具有可比性。但有一类投资策略是公募和私募经常提到且近期市场讨论较为火热的是量化指数增强策略，这种策略投资者大致了解基金投资标的的范围，这为公募私募基金产品的收益对比提供了可比性。
量化指数增强策略是指基金管理人通过量化方式适当调整投资组合的持仓结构，在跟踪指数的基础上，获取额外的Alpha收益的一种投资策略。
公募基金和私募基金在投资范围和投资比例上有所不同，私募基金相对公募基金而言较为宽松，比如私募基金在投资方式、持股比例、仓位等方面较公募灵活。不过，笔者在结合私募排排网和公募排排网的数据分析发现，公募基金在“戴着镣铐跳舞”的情况下，依然在大盘股指增强方面拥有较为优异的表现，而私募基金在中小盘指数增强方面表现突出。
公私募指增各有千秋
由于私募基金净值披露频率多为周度和月度，为更好地与公募基金对比，以下私募基金的业绩截至10月底，而公募基金的业绩则截至10月31日。
据公募排排网数据显示，在合并份额计算后，全市场共有213只公募指数增强产品，近一年的收益为-2.83%。
从数量上看，其他指增公募基金占到多数，有66只，近一年的收益均值为-6.71%，一定程度上拖累了整体公募指增基金的业绩。其他指增基金跟踪的指数包括国证2000、科创板指、科创50、创业板指等指数。
公募指增产品中，相对表现较优的是沪深300指增，近一年的收益均值为1.18%，近一年正收益占比为55.10%。
私募方面，据私募排排网数据显示，截至10月底，有业绩显示的私募指数增强产品共899只，近一年的收益均值为6.67%，正收益占比为70.19%。其中，中证500指数增强产品在数量上占到多数，为508只，正收益占比为76.57%，但近一年的收益均值较为靠后，为5.94%
私募指数增强产品中，近一年的收益均值居前的是中证1000指增，近一年的收益均值9.24%，不过整体正收益占比较少，为60.34%。整体来看私募中小盘指增产品业绩较强。
为给予读者更好的参考价值，笔者根据私募排排网和公募排排网数据，挑选出近一年收益前20强的公私募指数增强基金供读者参考。
公募指增前20名：沪深300指增霸榜
公募指数增强基金中，近一年收益前20名多数为沪深300指数增强策略产品。
由于公募基金本身的特性，公募指增产品需要对标的指数中80%以上的成分股进行投资，在量化因子上以基本面为主，恰好公募在产业趋势、个股研究深度等方面具有一定优势，所以在沪深300指数这类龙头个股占比较高，预期差较小的指数中做低频量化，获取稳定收益拥有一定优势。
另一方面，因这类大盘指数在预期上差值变化较小，股价波动也在较小范围，因而沪深300指数增强产品较难获取较高的超额收益。
据公募排排网数据显示，截至10月31日，49只沪深300指数增强公募基金近一年的收益均值为1.18%。其中表现较为突出的沪深300指数增强产品是来自国金基金的“国金沪深300指数增强A”，近一年的收益为17.11%。
“国金沪深300指数增强A”的基金经理是马芳，其代表产品“国金量化多因子”在2022年沪深300指数下跌21.63%的背景下实现收益为12.23%，因为业绩之“稳”，所以在公募基金圈内被基民冠上“量化女神”的称号。
公开资料显示，基金经理马芳是计算机专业科班出身，2003年毕业后就从事与证券交易系统相关的工作，拥有7年对冲基金交易系统的开发测试经验，2016年5月，加入国金基金。
以下是基金经理马芳代表作“国金量化多因子”近三年的业绩表现：
另一只公募量化指增产品近一年的业绩也较为突出，且基金规模达179.14亿元，其跟踪的指数是“上证50指数”，这只公募指增产品是来自易方达基金的“易方达上证50增强A”，近一年收益为10.57%。
该产品的基金经理是张胜记，公开资料显示，张胜记2005年3月加入易方达基金，现任易方达基金管理有限公司指数与量化投资部总经理助理。
与被称之为大盘的“沪深300指数”相比，“上证50指数”可以叫做“超级大蓝筹指数”，挑选沪市中规模最大、流动性好、最具代表性的50只股票作为样本股。
私募指增前20名：中证500、中证1000指数增强霸榜
私募指增产品中，业绩较为突出的是来自思晔投资的中证500指数增强产品“思晔伍佰奖章1号”，该产品近一年的收益为35.38%，该产品的基金经理是思晔投资的创始人张晔。
紧随其后的是安值投资旗下的两只产品“安值福慧量化2号”和“安值福慧量化10号”，近一年的收益依次为28.87%和27.41%，基金经理均为于超。
私募排排网公司档案显示，基金经理于超拥有美国哥伦比亚大学金融工程硕士学位，伦敦帝国理工大学电子工程学士学位，具有华尔街及上海超过十年量化投资经验，曾先后就职于瑞士银行（伦敦），摩根士丹利（香港），曾独立负责产品管理规模超过50亿，2017年创办青岛安值投资管理有限公司，担任总经理兼投资总监。
此外，来自百亿私募因诺资产的指增产品“因诺中证500指数增强2号”位列第五，近一年的收益为23.33%，基金经理是沈星尧和徐书楠。
私募排排网公司档案显示，因诺资产成立于2014年9月，投资的策略包括但不限于：套利策略、选股策略、Alpha策略、CTA策略等。公司创始人徐书楠，拥有麻省理工学院硕士学位（获全额奖学金），先后在国际对冲基金IMC、中信建投证券自营部担任投资经理，是海外早期归国的量化投资专业人员。
总结：
尽管公募基金更像是在“戴着镣铐跳舞”，在具有一定透明度下的量化指增赛道，也有不少公募指增基金在大盘指增上业绩表现优异。在相对宽松的投资条件下，私募基金在指数增强赛道上获取绝对收益发挥出了自己的优势，并在中小盘指数增强中获得较好的表现。
【资料来源】：私募排排网、公募排排网、基金公司官网
【收益计算说明】：按区间收益率由高到低进行排名。
【排行说明】：以上排行不代表公募排排网从事基金评价工作，公募排排网仅对自身所收录的公募基金产品以一定规则进行排行，上述排行不得作为投资者投资决策唯一依据，仅供投资者自研参考使用。
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