春节假期期间，AI领域出现了以文生视频模型Sora为代表的诸多利好。因此，节后AI板块再次走强。
由于，AI板块多数个股在2023年6月之后，便一路调整，很多个股已经跌回2023年AI行情的起涨点。而光模块方向的核心个股天孚通信率先创出了历史新高，中际旭创也接近历史高点；同时，在节前市场出现非理性杀跌之时，光模块核心公司也相对抗跌。这充分说明了市场对于光模块核心公司的认可。
AI产业链中光模块率先新高，背后的逻辑在于，当前美国处于AI产业的领先水平，国内率先受益的便是光模块公司。因为，国产光模块厂商在2022年全球光模块企业Top10排名中占据7席。事实上，核心光模块的公司中际旭创、天孚通信等公司的业绩也伴随着AI的发展，呈现高速增长态势。
因此，在有业绩支撑且有受益预期的逻辑下，光模块公司受到了资金的追捧。而随着AI大模型不断迭代升级，高速率光模块有着更加光明的前景。在高速率光模块布局上有优势的公司未来有望受益。
AI的高速发展带动光模块需求快速增长！
光通信器件指应用于光通信领域的光电子器件以及配套集成电路。光通信器件按照物理形态的不同分为芯片、光有源器件、光无源器件、光模块与子系统四类。其中有源光收发模块的产值在光通信器件中占比最高，其性能主导着光通信网络的升级换代。
光模块的功能是实现光电转换，是光通信系统的核心器件。光模块在发射端（TOSA）通过激光器芯片将电信号转换为光信号，经过光纤传输至接收端（ROSA），在接收端通过探测器芯片将光信号转换为电信号，实现信号传输。其中光芯片是决定光通信系统信号传输效率和网络可靠性的关键。
光模块属于光电子器件，处于光通信产业链的中游。产业链的上游为电子元器件、PCB、光芯片、光有源器件、光无源器件、结构件等元器件；产业链的下游为电信设备制造商、数据通信设备制造商等光通信设备制造商，以及电信运营商、数据运营商及专网用户等。
根据LightCounting在2023年7月发布的预测报告，预计2023-2027年用于AI集群应用的光模块市场规模在176亿美元，占同期光模块整体市场的38%。
AI大模型训练运算量呈指数级增长趋势，根据OpenAI官网数据，AI模型的训练计算量约每年增长10倍，同时算力消耗约每年增长10倍。高算力需求需要与相应基础设施匹配，将会打开GPU和光模块的需求。
AI大模型通常由多个服务器作为节点，并通过高速网络架构组成集群合作完成模型训练。因此在模型中东西向流量（数据中心服务器间的传输流量）大幅增加，而模型训练过程中南北向流量（客户端与服务器间的传输流量）较少，由于叶脊网络架构相较传统三层架构更适用于东西向流量传输，成为现代数据中心主流网络架构。由于叶脊网络架构中东西向流量大，因此服务器与交换机相连均需使用光模块，从而大幅增加对光模块数量需求。
高速光模块有望实现40%的复合增速！
光模块按照传输速率可以划分为100G以下、100G、200G、400G、800G、1.6T等，其中800G及以上速率产品属于高速光模块。数通市场光模块更新迭代周期通常为4-5年（如400G在2019年规模商用，到2022年800G规模商用）。
英伟达有望于2024年上半年推出B100系列芯片，网卡配置升级至800G，交换机传输间或标配1.6T光模块。因此1.6T有望于2024年开始商用，更新周期缩短至2年。
AI大模型的高流量对带宽有更高要求，800G及以上的高速光模块相较200G/400G光模块具有高带宽、单位功耗低等优点，因此高速光模块的需求增速预期较高。
据Coherent预测，未来五年内，800G、1.6T和3.2T数通光模块市场将以超过40%的复合年增长率增长，从2023年的6亿美元增长到2028年的42亿美元；2028年甚至更早，与AI相关的800G和1.6T数通光模块的出货量占比将接近40%。
笔者根据上市公司公告、资讯和专业的行业分析报告，梳理发现，在A股公司当中，有多家公司已经在布局高速光模块业务，笔者梳理出了其中主要的参与公司，供大家参考。其中，包括中际旭创在内的3家公司在2月份以来已经大涨40%以上。
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