2023年权益市场的震荡以及债市走牛，寻求稳健收益的投资者将资金投向了债券型基金这类固收产品，基金规模稳步上升。据Choice数据显示，2023年末，债券型基金资产净值规模为90435.32亿元，占所有公募基金资产净值规模的32.86%，较上年增加1.38万亿元。
不过，在积极财政政策预期、宽松货币政策预期、CPI回升预期、海外经济因素、资产荒格局以及利率曲线平坦化等因素的催化下，债牛趋势有望在2024年得以延续。
举个近期的例子。
3月6日，十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，在央行行长潘功胜称后续仍有降准空间后，10年期国债收益率继续打破前低。
图：10年期国债收益率走势
这是因为降准会释放更多的资金给商业银行，增加银行的贷款能力，从而提高市场流动性。当市场预期未来流动性会增加时，投资者可能会预期利率会下降。
国债收益率与市场利率密切相关，当市场预期利率下降时，现有国债的价格可能会上升（现有债券的固定利率高于新发行债券的利率，投资者购买现有债券意愿更高，从而导致价格上升），而现有国债的收益率（即其固定利息支付相对于市场价格）会下降。
那么2024年如何通过债基继续把握新一轮趋势？这里就不得不提到它——“金元顺安丰祥债券”。
作为一只债基，“金元顺安丰祥债券”投资于债券类金融工具比例不低于基金资产的80%。收益表现上，“金元顺安丰祥债券”（A类）近三年收益及业绩比较基准为13.41%/4.74%，在193只同类基金中排名39，名列全市场同类型产品前15%；从更长的时间维度来看，近5年收益及业绩比较基准为27.95%/6.04%，且每年获得正收益，获得了银河证券三年期五星综合评价。
以上数据来自基金管理人宣传推介材料，其中阶段业绩来源于基金2023年第4季度报告，数据截至20231231；业绩比较基准为中债综合指数；其中排名数据及星级评价来源于银河证券，排名数据截至20231231，星级评价日期为20240105，同类基金指银河证券分类中的：债券基金－普通债券型基金-普通债券型基金（可投转债）（A类）。
“金元顺安丰祥债券”业绩表现居同类前列，这主要源自基金经理周博洋的管理。现任基金经理周博洋于2018年1月26日任职“金元顺安丰祥债券”基金经理，在2019年-2020年期间该基金为双基金经理制，其余时间内均由基金经理周博洋独立管理，并且在2020年6月转变为当前策略运作至今，取得了较好的效果。
据管理人宣推资料显示，基金经理周博洋为兰卡斯特大学理学硕士，拥有12年证券、基金等金融行业从业经历。2014年8月加入金元顺安基金管理有限公司，历任金元顺安沣顺定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。在加入金元顺安基金管理有限公司（2014年8月）前，他曾任新世纪评级（上海新世纪资信评估投资服务有限公司）的助理分析师。
持仓配置上，“金元顺安丰祥债券”使用纯债+可转债增强的模式，是在低利率环境下对收益进行有效补充的方式之一。
“金元顺安丰祥债券”的底仓配置涵盖了不同类型的债券，采用短久期城投债+中等期限、二级资本债+利率债的多元化底仓组合配置，在风险控制、收益优化、流动性管理以及对市场变化的适应性方面具有一定的优势，可以降低单一市场或单一信用主体的风险集中。
收益来源方面，短久期城投债、中等期限债券和二级资本债可能提供较高的票息收益。利率债通常与基准利率挂钩，可以提供稳定的收益。这种组合追求在保持相对较稳定收益的同时，力争获取一定的超额收益。
流动性方面，短久期城投债和二级资本债通常具有较好的流动性，这有助于在市场环境变化时快速调整投资组合。
对于后市看法，基金经理认为，在国内外环境均存在较大不确定性的背景之下，我国货币政策大概率维持宽松态势，对债券型产品总体的运行环境较为有利。
这主要考虑到国内外两个方面的因素，一是发达国家本轮加息周期或已结束，但高利率的滞后影响可能还会持续显现，同时今年也是全球选举大年，世界经济形势变数较多；
二是国内方面，当前整体经济正处在高债务发展模式向高质量发展模式转型、新旧动能切换的特殊时期，消费者信心指数和民间投资增速仍处在偏低水平，需求不足和产能过剩的矛盾较为突出，社会预期仍然偏弱。
因此总体上基金经理认为，我国货币政策大概率维持宽松态势，同时在权益市场下挫的行情下，“可转债”具有一定的投资机会。
“金元顺安丰祥债券”还通过转债并配合使用双低轮动策略进行增强。该策略以低绝对价格和低转股溢价率为主，综合考量主体业绩、成交量价等指标进行筛选。同时当转债价格高于预设水平线时果断止盈，买入低价转债持有等待，往复滚动操作。
基金经理认为，转债市场伴随开年以来权益市场的下跌出现了较佳的投资机会，主要体现在当前很多转债呈现绝对价格低、到期收益率高、转股溢价率中性的特征，意味着当前的部分可转债标的可以最大程度地发挥可转债“下有债底，上有弹性”的特征属性。
据“金元顺安丰祥债券”2023年第四季度报告，可转债（可交换债）占到基金资产净值比例的9.55%，大类资产配置下转债整体仓位控制均匀。
图：“金元顺安丰祥债券”A近三年走势
曲线图收益及业绩比较基准数据来自恒生聚源数据，经托管复核。本产品成立于20130205，上述数据截至20240308，图片整理自排排网财富；其中，业绩比较基准为：中债综合指数；最近 5 个完整会计年度（2019-2023）A类基金收益及业绩比较基准收益率分别为：9.44%/1.31%、3.08%/-0.06%、6.43%/2.10%、2.44%/0.51%、4.03%/2.06%，数据来源于基金管理人披露的2019-2022年年度报告及2023年第4季度报告。
现任基金经理：周博洋自20200108任职至今，资料来源于基金2023年第4季度定期报告。历任基金经理：20190104-20200108：周博洋、孙权；20180209-20190104：周博洋；20180126-20180209：李杰、周博洋；20130205-20180126：李杰；资料来源于基金历年年度报告。
我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。
最后，如果读者对这只产品的其他信息感兴趣，欢迎点击查看“金元顺安丰祥债券型证券投资基金”（基金代码：620009（A类））的更多信息。
风险提示：本文所涉的基金管理人、基金经理及笔者的观点（如有），不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
投资有风险，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。
版权声明：
未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处