国九条将逐渐改变A股市场生态，对市场长期利好，但市场短期走势并非由单一因素决定，而是受到很多其他因素影响，因此存在不确定性。展望二季度，我们维持中性的观点，从基本面角度，经济虽然承压，但政策积极托底，预计国内经济将保持平稳，企业盈利将逐渐筑底，但也缺乏向上弹性；从政策面和资金面角度，监管及时反应呵护市场，国家队积极干预，市场情绪有所好转，系统性风险概率不高，但市场缺乏持续的增量资金来源，短期依然处于存量博弈状态；此外，海外地缘政治和经济也带来不确定性。综上，我们维持中性的观点，市场下有底，向上弹性不大，更多以结构性机会为主，相对看好红利和有政策支持的方向，包括新质生产力、设备更新和以旧换新等。
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