5月6日，A股迎来五一劳动节后的开门红，北向资金全天净买入超93亿，两市上涨家数超4500家，连续四日成交量破万亿，达11025亿。
（资料来源：东方财富）
同时，港股恒生指数也在不知不觉中实现十连涨，步入技术性牛市。这背后离不开这三大原因。
①低估值
当前，恒生指数的pe仅为9.46，在全球重要股指中排名倒数第二低，仅高于巴西IBOVESPA指数的9.22倍市盈率。
数据来源：choice
②高股息率
当前恒生指数股息率几乎是全球最高水平，远高于日经、纳斯达克、标普等指数。
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③事件催化
政策层面，4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施，包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、支持人民币股票交易柜台纳入港股通、优化基金互认安排等，以吸引更多的内地资金和机构投资者。
外部方面，美元指数下跌、人民币汇率回升，外加日元大幅贬值，对于全球资管机构而言，日股投资回报受损，因此，配置港股、进行高低切换的性价比突显。
与此同时，A股ST板块出现跌停潮，成为市场一大焦点。
5月6日，跌停家数来到67家，其中ST板块跌停家数便占65家。
自4月12日以来，新“国九条”以及证监系统一系列配套措施、征求意见稿出台，交易所制定修订了一系列规则，将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入ST，这一史上最严退市新规威力显现，St板块指数至今累计跌幅10.11%。
与此相反的是，上证50、沪深300、恒生指数期间分别上涨5.13%、5.24%、11.10%。且A股市值排名前20的公司年内表现全部实现上涨，A股投资风格有切换至大盘的趋势。
同时今年以来，北向资金合计净流入A股835.6亿元，其中，近20日流入153.36亿。被称为“聪明资金”的北向资金，在大幅流入什么个股呢？笔者整理了一系列数据发现，北向资金近二十个交易日大幅流入这些公司，其中仅三家公司期间涨幅为负。
通过梳理发现，这些公司均有共同的特点：
公司流通市值均大于300亿；市盈率中位数仅在20倍左右，股息率均大于零且中位数为1.39%；归母净利润为正，且仅四家公司归母净利润同比为负。
与此同时，外资机构也在积极唱多中国资产，高盛、摩根士丹利等多家国际金融机构纷纷上调中国经济的增长预期。“外资入场，将与国内各类机构形成共振，核心资产集结号已经吹响”，兴业证券如此分析。
前海开源首席经济学家杨德龙认为，从全球资本配置的角度来看，欧美日股市场均处于历史顶部的位置，估值高高在上。而A股和港股则是全球估值洼地，所以一部分资本从欧美日市场获利了结，流入到A股和港股也在情理之中。
风险揭示:
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