黎明之前,长夜漫漫。唯有信念,能划破黑暗,迎来拂晓。
近四十年来,恒生指数极少出现连续三年下跌,在今年年初的时候,我们甚至见证了恒生指数年线五连阴,跌回1997年的不可思议之况。有人说,香港早已失去了国际金融中心的地位。有人说,香港面临流动性枯竭,理所应当是一潭死水。
但,真的是这样吗?来看看我们在港股最灰暗之际的一系列看法吧:
2023年10月11日
恒生指数收于17893.10点,我们说:
“港股处于历史性的绝佳投资区域,桓睿天泽战略性看多港股市场,可能是十年以来最好的投资机会。近期港股市场持续下跌,成交量大幅萎缩低于500亿,创近4年新低。香港市场主要受到流动性因素、政治因素、经济前景等多方面压制。其中最主要的就是全球流动性向美国回流,造成港股流动性枯竭。然而强美元周期已进入尾声,美国高利率已处于顶部区间,很难再继续大幅加息。后续伴随着高利率见顶及回落,美元指数将开始进入下降周期,而人民币会进入升值通道。现在正是处于最关键的时间节点,桓睿天泽判断港股处于一个估值极低的底部区域。未来随着国内经济复苏、流动性问题缓解、美元上升周期结束等影响,带来“业绩提升”+“估值修复”+“人民币升值”的三重利好叠加,将会使得港股市场迎来一波大的上涨行情。”
2023年11月06日
恒生指数收于17966.59点,我们说:
“继续战略性看多港股市场,港股迎来极佳配置时刻。现在正处于最关键的时间节点,港股估值处于历史底部区域,美联储转鸽在即,中美关系可能迎来短期缓和,港股对中美利差逆转的敏感性极高,外资随时可能回补。10月份港股市场继续下跌,成交量进一步萎缩至1.57万亿/月,继续创近4年新低。香港市场的拐点主要看美联储的加息停止、及降息预期的出现。虽然港股目前成交量衰竭,价格跌至历史性低位,但许多优质企业的基本面并未出现明显恶化,而是等待一个大趋势的逆转。”
2023年12月13日
恒生指数收于16228.75点,我们说:
“继续战略性看好港股市场,认为这是一个历史性的底部阶段,拉长时间看这附近将只是承担波动的风险或者时间的成本。3-5年后再看,将发现目前就是绝佳的投资机会。”
2024年01月22日
恒生指数收于14961.18点,我们说:
“市场目前处于底部区域。在此阶段进行投资,短期可能会付出时间和波动的成本,但持有时间拉长来看,将会获得丰厚的回报。港股市场具有巨大的投资机会,未来可能出现“盈利+估值+汇率”齐升的戴维斯三击。”
太阳依旧升起,丧钟为谁而鸣?
港股的优秀公司,始终是市场的中流砥柱。只要这些优秀、伟大的公司能够长期、稳定增长,我们对指数就充满信心,一而再,再而三的下跌,只会让我们更加珍惜。
我们对未来永远乐观!
广东桓睿天泽私募基金管理有限公司
2024年5月3日
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