近日，A股市场成交持续低迷，6月5日，两市成交额已经下降到7000亿以下水平，是春节后的地量水平。6月5日，个股成交额超40亿元的仅比亚迪一家，超30亿元的仅有3家公司，足见成交的低迷之状。
与此同时，近期，部分活跃资金转战可转债市场。近几个交易日，最活跃的前5的可转债比A股更加吸金。6月5日，英力转债（正股：英力股份）的成交额接近140亿元，还有3只可转债当日成交额超60亿元。并且，近期频现可转债实现20%涨停。
资料来源：东方财富
相比A股市场，可转债是近几年才发展起来的，根据Choice数据，当前未到期的可转债有554只，只相当于A股公司数的约10%。而这554只可转债，5月以来的日均成交金额为750亿元。
相比个股，可转债最大的制度优势是可以实现T+0交易。近年来，随着可转债市场的不断扩容，有不少百亿私募“盯上”了可转债市场。如林园旗下的林园投资近些年来很少现身上市公司股东名单，但却经常现身可转债的10大持有人名单。
可转债的制度优势吸引众多投资者参与
可转债全称为可转换债券，是指上市公司发行的可以在一定时期内以一定价格转换成股票的一种特殊债券，发行价格为100元/张，存续期限一般为6年。可转债是在债券基础上附带一个股票看涨期权，它既具有债券的属性，也具有股票看涨期权的属性。
对于投资者而言，可转债最大的魅力在于，它可以T+0交易，一个交易日内可以反复买卖。它与正股之间有一定的转换比例，持有人在转换期内可以转换为正股，但溢价率为正时，转股会有损失。
正股上涨时，可转债一般跟随正股上涨；正股下跌时，却不一定跟随正股下跌，导致绝大多数可转债的溢价率为正数，也就是比正股贵。因此，在很多投资者眼中，可转债是“进可攻、退可守”。而且可转债交易手续费比股票低，很多投资者看好一家公司时，选择持有可转债来代替持股。
不过，可转债也有它的风险，这个风险主要还是转债溢价过高时，被上市公司强制赎回的风险。由于强制赎回的价格往往远低于当前价格，投资者若错过转股或者卖出就会遭受较大损失。当然，投资者可以通过在赎回之前卖出或者转股来规避这一风险。
可转债在信息披露上，频率低于股票。可转债一般只披露年报和中报数据。笔者根据2023年年报披露的十大持有人数据梳理发现，林园投资、睿郡资产、九坤投资、金锝私募等知名百亿私募均持有较多的可转债，下面就逐一为大家揭晓。
林园投资持有10只可转债，扎堆持有的转债实现20cm涨停！
林园是较早涉足可转债投资的百亿私募大佬，早在2019年，林园就表示自己持有较多的可转债，林园当时认为100多元的可转债是便宜资产，适合长期持有。
根据可转债2023年年报数据梳理，林园投资旗下产品持有10只可转债，合计持有市值超1.36亿元。行业分布上，汽车占3家，电子和通信各占2家。
其中，华体转债的前10大持有人中，林园投资旗下基金占据五席，第2大持有人则是林园旗下的另一家私募汉中林园投资。5只基金合计持有该可转债22.49万张，持股总市值为2580万元。
值得注意的是，6月5日，华体转债实现了20cm涨停，该转债在今年3月底也曾大涨过。华体转债的正股是华体科技，公司主营业务是智慧灯杆，在3月底曾被贴上低空经济概念标签。
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睿郡资产可转债持仓市值超21亿元！
睿郡资产成立于2015年，公司核心投资经理团队皆出自知名公募兴全基金，平均从业年限超过20年。公司由兴全基金老将杜昌勇、王晓明携手掌舵，公募名将董承非也在2023年加入睿郡资产。睿郡资产以权益为核心，深耕股债结合市场，推出了股票投资、股债平衡、转债三大策略产品线及定制化服务方案。
睿郡资产是可转债投资领域的“资深玩家”，睿郡资产的实控人杜昌勇，是可转债领域的老玩家，杜昌勇在可转债领域深耕多年。2004年时候，兴全基金发了A股市场里的第一个可转债公募基金，杜昌勇就是当时的转债基金经理。
根据可转债2023年年报数据梳理，睿郡资产旗下产品持有21只可转债，合计持有市值约为21.16亿元，其中5只可转债持有市值均上亿元。行业分布上，环保占4家，汽车和电子各占3家。其持有的可转债基本上都是流通盘较大的公司，如闻泰科技、温氏股份的可转债。
金锝私募、九坤投资等百亿量化私募也持有多只可转债！
此外，由于可转债的交易规则是T+0交易，因此吸引了不少量化私募参与可转债的交易。对于量化高频策略，可转债是一个不错的投资标的。在可转债的龙虎榜上，经常可以看到知名的量化投资席位。
笔者梳理可转债的2023年年报数据发现，有多家百亿量化私募现身可转债的持有人名单之中，其中，金锝私募、九坤投资等百亿量化私募持有较多的可转债。
其中，九坤投资在量化界素有“北九坤、南幻方”的美誉，是量化巨头之一。九坤投资成立于2012年，是国内较早开始从事专业量化交易的团队之一。据了解，目前九坤投研团队90%毕业于清华、北大和常青藤院校，核心骨干里具有美国知名对冲基金千禧年、Citadel等经验的人才，或来自于Google、阿里等知名互联网公司。
近几年来，九坤投资也频繁参与可转债投资。2023年年报数据显示，九坤投资旗下产品持有4只可转债，合计持有市值约3125万元，持有的基本上都是小盘的可转债。其中，截至6月5日，其持有的正裕转债今年来涨幅超30%，而林园投资也持有该可转债。
金锝私募成立于2011年底，公司专注于多元化基金策略的开发。公司致力于数量化投资策略的研究，测试，及运行和管理。公司员工绝大多数均毕业于国内外最著名的高等院校，致力于利用统计学原理来研究金融市场，通过先进的科学技术为投资者盈利。
2023年年报数据显示，金锝私募旗下产品持有7只可转债，合计持有市值约2490万元，持有的基本上都是小盘的可转债。
此外，还有一些百亿私募也持有可转债，限于篇幅在此就不一一分析了。以上数据均是基于可转债的2023年年报数据，持有人目前是否依然持有，笔者无从得知，笔者仅是数据的“搬运工”，仅供参考。
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