近期A股市场持续低迷，成交维持在6000亿元以下水平，8月20日，深证成指、创业板指均创下本轮调整以来新低。截至8月20日，全部A股今年来涨跌幅的中位数为-27.22%，上涨个股仅有633只，占比不足12%。
当下市场充斥着较大的悲观情绪，部分公司的股价存在被“错杀”的嫌疑。不少公司的股价跌得连上市公司都看不下去了！于是，今年来很多A股公司发布了股份回购计划或大股东、高管等的增持计划。
上市公司、大股东和公司高管，被称为“产业资本”，他们掌握了更多关于公司经营情况的信息，对公司的内在价值也有较深的认知。因此，“产业资本”下场大买自家股票，一般被市场认为是公司股价被低估的信号。
20家公司拟最多斥资10亿以上回购股份！
股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。通常分为两种，一种是普通回购，属于上市公司主动回购股份，一般会公布回购价上限、回购金额或者股份数的下限与上限。
另一种是股权激励回购，属于上市公司被动回购股份，通常是由于此前被授予股权激励的员工触发了某种条件而导致上市公司不得不回购其“已获授但尚未解除限售的限制性股票”，然后将其注销。因此，向市场传达积极信号的一般是指“普通回购”类型。
股票回购在财务效应方面，可以提升每股收益、资产收益率等盈利指标。与此同时，回购行为可以向市场传达公司股价被低估的信号，从而提振市场信心。股份回购也是监管层鼓励的资本市场运作手段。
根据Choice数据，截至8月20日，2024年以来，共有1223家A股上市公司发布了回购预案（普通回购），计划回购总金额下限约为773亿元，回购总金额上限约为1447亿元。
其中半导体（59家）、通用设备（57家）、 医疗器械（53家）、汽车零部件（50家）、化学制品（48家）、 专用设备（47家）、软件开发（46家）、IT服务（38家）、电池（35家）、消费电子（32家）等行业均有30家以上公司发布回购计划。这些行业多数都经历了2-3年的深度下跌，或是引发上市公司回购的原因。
以回购金额上限来看，今年以来，有517家上市公司公告了上亿元的股票回购计划，20家公司公告了最多10亿元以上的回购计划。笔者筛选出了回购金额上限在5亿元以上公司，共有44家。绝大多数公司股价在今年来处于下跌状态。
其中，拟回购金额最高的是光伏硅料龙头司通威股份。该公司在今年4月30日，抛出了“最低20亿元、最多40亿元”的股份回购预案。该公司股价调整时间已近2年，股价自高点跌幅超60%。此外，2024年1月31日晚，该公司还抛出了“最少 10 亿元、最高 20 亿元”的控股股东增持计划。
资料来源：东方财富
在拟回购上限达到5亿元以上的公司当中，九号公司、徐工机械、京沪高铁、三一重工、九安医疗等5家公司的股价今年来涨幅超10%。其中，股价表现最好的当属九号公司，今年来股价涨幅超55%。
今年1月11日，九号公司发布了“最少 3 亿元、最高 5亿元”的股份回购计划，4月2日就已完成了回购计划，最终回购金额略超3亿元，之后公司股价走出一波强势上涨行情。
资料来源：东方财富
38家公司大股东或高管拟最多增持自家股票均在2亿元以上！
与股份回购一样，“大股东或者高管增持股份”同样也是向市场传达信心的信号。不同的是，股份回购是上市公司“掏钱”，而大股东或者高管增持通常是个人“掏钱”，无须董事会同意。因此，增持的手续相对更加简单，金额规模相对要小一些。
根据Choice数据统计，截至8月20日，2024年以来，共有453家A股公司发布了增持计划，增持金额下限合计超158亿元，增持金额上限合计约为290亿元。笔者筛选出了拟增持金额上限在2亿元以上的公司，共有38家，多数公司股价在今年来呈现下跌状态。
其中5家公司拟增持金额上限在10亿元以上，拟增持金额上限最高的是荣盛石化和通威股份，最多拟增持金额均为20亿元，最低均为10亿元。
13家公司拟回购与增持金额上限均上亿元！
此外，笔者进一步梳理发现，有多家公司在2024年以来，既发布了股份回购计划，也发布了高管或大股东的股份增持计划。其中，“拟回购与增持金额上限均上亿元”的公司有13家。仅中曼石油一家公司股价在今年来实现上涨。
光伏硅料龙头通威股份今年来抛出了“20-40亿元的回购计划”和“10-20亿元的大股东增持计划”，即产业资本拟砸30-60亿元下场买自家股票。
需要说明的是，无论是股份增持还是回购，都是上市公司或者大股东层面对于公司内在价值判断后做出的决策，但由于投资者的非理性因素，股价会围绕价值上下波动。
因此，回购和增持不代表股价就没有下跌空间了，只是向市场传达了上市公司对股价的态度，至于最终的股价走向受到多重因素影响，需要结合更多因素综合分析。
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