上周公募调研热情高涨，153家公募机构合计进行了1721次调研，环比大增186.83%；上周股票型公募业绩明显好转，其近一周以1.76%的收益领跑，同时股票型基金周度收益多次领跑；上周公募基金产品认购也大幅回暖，环比大幅增长90.48%，其中股票型基金成增长主力。
三季报披露进入尾声，公募调研热情大涨
公募排排网数据显示，上周（10月21日-10月27日）共有153家公募机构参与了上市公司调研，覆盖到55个申万二级行业中的124家上市公司，合计调研次数达1721次，较前一周的600次相比，上周公募调研积极性大幅提升，调研次数环比增幅186.83%。伴随着上市公司三季报披露接近尾声，公募机构调研热情有望持续高涨。
上周公募机构共计参与到124家上市公司的调研活动中，其中85家上市公司被调研次数不少于5次，有23家被调研5-9次；34家被调研10-19次；9家被调研20-29次；11家被调研30-39次；8家被调研不少于40次。其中天孚通信被公募机构合计调研64次居首，天孚通信是一家光通信企业，专注于光器件的研发、设计和制造，其产品广泛应用于电信网、数据中心和企业网等领域。此外，最受公募机构调研青睐的前十大上市公司还包括中际旭创、扬杰科技、卫星化学、中宠股份、海康威视、甘源食品、凯因科技、洽洽食品、晶丰明源。
上周公募调研上市公司中，有97家上市公司当周股价实现上涨，其中77家股价涨幅10%以内；16家股价涨幅10%-20%；4家股价涨幅超20%。其中天孚通信上周股价涨幅27.13%居首，另外民德电子、磁谷科技、金力永磁均上周股价涨幅均超20%。而天孚通信则成为上周最受公募机构调研青睐，同时股价涨幅最高的上市公司。
上周公募机构调研上市公司覆盖到55个申万二级行业，从被调研次数来看，36个申万二级行业上周被调研次数不少于10次，13个行业被调研10-19次；10个行业被调研20-45次；13个行业被调研不少于50次，其中医疗器械、通信设备、休闲食品、通用设备、半导体等5个申万二级行业被调研不少于100次；从被调研公司数量来看，28个申万二级行业上周有不少于2家上市公司被公募机构调研，19个行业有2-3家公司被调研；5个行业有4-5家公司被调研；通用设备、医疗器械、专用设备、软件开发等4个行业有不少于6家公司被调研。综合来看，医疗器械、通用设备、半导体、通信设备和休闲食品等5个行业被调研次数和被调研上市公司数据均排名前十。
上周共有153家公募机构参与了上市公司调研活动，其中118家公募机构参与调研活动不少于5次，41家参与调研活动5-9次；50家参与调研活动10-19次；23家参与调研活动20-29次；招商基金、嘉实基金、博时基金、银华基金等4家公募机构参与调研活动不少于30次。招商基金上周调研40次居首，成为调研最积极公募机构，其调研公司中，天孚通信、中际旭创、扬杰科技成为公募机构调研次数最多的前三名。
股票型公募业绩继续向好，公募基金认购持续回升
9月下旬以来，股票型公募业绩明显好转，周度收益多次领跑。公募排排网数据显示，截至10月25日，近一周A股市场震荡向上，赚钱效应明显，带动了股票型公募基金走强，其近一周收益为1.76%，再度领跑。近一个月来看，得益于股票型公募基金近一周收益已经多次领跑，其近一月收益为20.67%，大幅领先于其余类型公募基金指数，同时今年以来表现一直低迷的股票型公募基金，凭借近一个月的出色发挥，不仅填补了前期亏损，还实现了10.65%的正收益。
商品型基金今年以来持续表现出色，商品型公募基金指数近一周收益为0.85%，近一个月收益为3.39%，今年以来收益增至20.85%，在不同类型公募基金指数中领跑。
美股在内的海外股市高位震荡，海外型公募基金近期略有回撤，但凭借其前期积累的丰厚收益，其今年以来收益表现依旧表现出色。公募排排网数据显示，海外型公募基金近一周收益为-0.42%，今年以来少有的周度实现负收益，近一个月收益为5.69%，今年以来收益为14.09%，表现仅次于商品型公募基金指数。
市场中性型公募基金近一周收益反弹，但近一个月和今年以来表现在不同类型公募基金中垫底。公募排排网数据显示，市场中性型公募基金近一周收益为0.68%，近一个月收益为-0.97%，今年以来收益为-1.62%，是不同类型公募基金中唯一今年以来收益为负的基金类型。
公募基金认购持续回升。公募排排网数据显示，截至10月27日，按基金认购起始日统计，近一周共有40只基金开启认购，较前一周的21只相比，环比大幅增长90.48%。
股票型基金成增长主力。近一周共有31只股票型基金开启认购，较前一周的7只相比，环比增幅达342.86%。同时31只股票型基金占到当周开启认购基金总量的77.50%。
债券型基金持续回暖。近一周共有5只债券型基金开启认购，较前一周的3只相比，环比增幅66.67%。
混合型基金认购下降。近一周共有2只混合型基金开启认购，较前一周的10只相比，环比降幅-80.00%。
关于接下来A股市场和债券市场表现，公募最新观点如下：
摩根士丹利基金：投资者对季报预期相对充分，更着眼于对未来的展望，这种预期的变化始于9月24日金融部委发布会之后。9月底以来的一系列政策主要是作用于4季度和明年甚至更长时间，对中长期悲观情绪的缓解推升了成长风格的估值抬升。从行业的表现看，尽管仍然面临季报业绩的压力，但股价对利好信息的反应较之前要强烈得多。以光伏为例，光伏协会规范行业价格恶性竞争，加强行业自律，引导光伏供给侧优化，刺激光伏大涨。光伏行业供给侧优化可以推演至其他受制于内卷式竞争压力巨大的行业，预计未来供给端产能临近出清的行业更加受到重视。美国大选临近，海外因素对A股的影响可能会加大。上周美元指数继续走强，10月以来美元指数上涨近4%，回升至7月底水平，美债收益率也同步上行，“特朗普交易”主导所致。部分民调数据显示，特朗普胜率小幅提升，其在7个关键摇摆州由落后转为领先。11月初美国大选将开始集中投票，由于时间窗口较短，选情反复摇摆的可能性不大，在这之前，我们倾向于认为A股市场维持震荡格局。11月中旬，随着海外因素的明朗化，国内财政政策的陆续推出，市场情绪有望再次提升。
长安基金：市场期待已久的政策支持信号确认出现。近期引发A股强势回升的关键为国新会以及中央政治局会议释放积极稳增长、稳市场、稳预期信号。后续短期事件而言，人大常委会确定11月初举行。10月25日，召开十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议，决定十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行。市场对此会议有关财政方面的议题保持较高关注。总体而言，从政策态度转变传导到上市公司业绩改善还需要时间，但市场信心正在边际修复，风险偏好提升，利好权益资产表现。
恒生前海基金：上周A股呈现板块轮动行情，前期低位的新能源板块向上反弹，叠加业绩披露期，三季度业绩的发布带动个股涨跌不一。题材情绪依然较热，低空经济、半导体等板块本周交易情绪依然较浓，整体来看科技方向、并购重组方向在当前阶段充当市场主线行情。宏观方面，伴随多部门政策的出台，政策大方向和具体细节政策逐步清晰，市场信心经历震荡之后正在逐渐恢复稳固，我们对于A股未来上涨趋势呈乐观态度。
富荣基金：上周理财赎回导致非银机构资金偏紧，资金分层现象再次出现；债市情绪转弱，收益率震荡上行，一级市场超长端无论是地方债还是国债，都有一级市场发行利率高于二级市场成交利率的情况。人大常委会和年底中央经济工作会议对财政政策的表述，对债市可能还有扰动。短期来看，在增量政策预期、机构止盈诉求等多重因素扰动下，债市情绪较为脆弱，行情有所反复波动。短暂企稳的信用品种也再度回调，引发机构产品估值与流动性担忧。但在当前宏观图景下，无需过度担忧，预计货币政策和资金面仍将维持稳健宽松，且后续增量政策力度、经济实际修复效果及风险偏好的修复情况均还需进一步等待和观察。信用债方面，需要考虑流动性环境的变化，当前机构情绪与负债端仍不稳，大行二永债这类流动性较好的类利率品种，其利差性价比已再度凸显。
东海基金：上周债市陷入调整，收益率震荡上行。从机构行为上看整体情绪偏弱，资管类投资者由于负债端稳定性降低，投资策略逐渐从增厚收益向控制回撤调整；而自营类机构亦延续历史规律，四季度前期偏保守投资以稳定当年业绩。基于以上心态和行为，导致债市短期对利空较为敏感，一方面表现为“看股做债”，对风险偏好微小的边际变化产生快速反应，另一方面表现为“小题大做”，对未经证实的利空传言“小作文”产生大幅波动。从短期看，长端利率需要耐心等待利空落地和预期修复，而短端利率受益于资金面和基本面稳定的支撑，虽有波动但确定性更强。
新华基金：最新经济数据显示基本面仍在低位蓄势，债券市场趋势性上行的概率较低，但前期的回调经过市场近两周的消化后，当前债券市场的配置价值有所弱化，后续债券市场大概率将在“预期”与“现实”阶段性主导作用下区间震荡，短期内风险偏好的变化对债券市场负债端仍有扰动，因此结合债券供需两端变化，在维持组合流动性基础上，择机参与。
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