新年伊始，万象更新，1 月的金融市场已在悄然间拉开新一年的博弈大幕。回首过去一年，市场在宏观经济形势的起起伏伏、政策导向的不断调整以及行业竞争的日趋激烈中，私募领域面临着前所未有的挑战与机遇。在此背景下，“方华杯”私募成长计划旨在为私募行业搭建交流与发展的优质平台，助力私募机构在复杂的市场环境中找准方向，实现稳健成长。由“方华杯”私募成长计划特别推出的《方华洞见》采访专栏应势而来。本专栏内容涵盖宏观经济分析、投资策略分享等多个维度，为投资者呈现具有价值的行业洞察。
聚焦业内洞察，共话后市机会
上海会世私募基金管理有限公司表示，经历了22年—23年CTA策略大环境的低谷，会世资产用心打磨迭代策略，在24年交出了不错的答卷。目前会世CTA策略总体偏中短周期，底层子策略丰富，涵盖趋势、基本面、统计套利等，商品期货股指期货国债期货三线布局，能更好地适配多变的市场行情，低相关性子策略组合也有利于提升产品夏普。公司长期以来策略储备丰富，在面对极端行情时能更充分地做应对，体现出较强的迭代能力。
展望2025年，全球经济形势风云莫测，地缘政治以及贸易冲突的进一步升级都有可能推动大宗商品波动率回升，为CTA提供盈利基础。中长期来看，大宗商品在市场流动性大幅改善并有效传导至宽松信贷的条件下，居民和企业的资产负债表修复将带动市场需求回暖，补库周期有望再度启动。因此接下来，CTA策略值得各位投资人重点关注。
厦门宁水私募基金管理有限公司表示，在实体经济复苏未见明显拐点、社会融资需求仍旧疲软、通胀数据预期维持低位运行以及“适度宽松”的货币政策定调等背景下国债利率中枢仍有望下移，但利率下行不可一蹴而就，震荡慢牛行情概率更高。美债方面，利率下行仍是中长期的大趋势，但考虑到美国经济韧性仍存，通胀有所反复，短期美债价格波动可能较大，需谨慎把握进出时点，合理控制仓位。
股票方面，A股市场整体估值水平仍旧较低，随着政策底的显现市场情绪逐步修复，震荡中枢较2024年将有所上移，但企业盈利修复仍需时间，整体预期将呈现“下有底上有顶”的震荡格局，更多需要把握行业板块间的轮动机会，并积极捕捉震荡波动收益。商品各板块走势或将阶段性受到政策或情绪的影响出现共振，但大体上来说将保持一定分化，“外强内弱”及各品种间基本面主导预期仍是未来的主基调。
广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司表示，公司坚持产业思维，聚焦投资新经济，扎根人工智能、新能源、半导体、医疗健康、新消费等产业链，构建了反脆弱、基业长青、高成长、医药行业等策略和投研体系。公司认为未来一段时间A股市场仍处于牛市过程中，持续震荡上行。国内货币政策及财政政策转向仍是此轮行情的核心决定因素，对海外国际关系环境等因素都有一定预期，只会影响短期市场波动走向，A股市场仍有大量低估值上涨潜力大的行业及个股可挖掘，本轮市场天花板远没有到。为提升投资决策水平，近年来公司不断强化金融工程能力，搭建数字中台，通过研究、投资、交易、清算等全流程的数据采集，进行风险监控，有效提升了投资决策的有效性和可追溯性。
上海量客私募基金管理有限公司表示，过去一年，全球宏观环境发生剧烈变化，但新的一年更重要的是，要彻底断开对过去固有思维的惯性延续，重新建立量化行业的发展逻辑和运行规则。我们会坚定不移地深耕自上而下和自下而上的研究体系，利用好基本面和博弈的量化研究，面对当下的不确定性，“以变应变”，灵活地根据市场变化及时调整自身的投资策略与布局，共同穿越周期迷雾，打造我们自己的低波策略体系。
此外，公司还打造出国内较突出的基本面量化和系统性研究体系，通过成熟的科研体系和长期市场实践，建立起多维度、低波性的组合策略的专属赛道，使用多种工具和衍生模型，通过强约束，分散风险来源，提升稳定度。特别是公司特有的风险前置的风控体系，在优化系统中突出风险和回撤控制，使得在同类型策略中风控能力占优。
明睿（北京）资本管理有限公司表示，公司是以产业链利润传导理论为核心，聚焦商品基本面研究，挖掘产业矛盾，精准捕捉市场逻辑变化，实现穿越经济周期的绝对收益。风控上，明睿通过投研隔离、波动率控制和紧急风控机制，降低主观交易风险，保障产品风格统一。
展望2025年，我们认为展望2025年，中美贸易摩擦持续影响市场，特别是大豆、棉花、玉米及碳酸锂和钢铁等商品的进出口，两国经济复苏带来的美国制造业回流与中国内需增长可能导致铜、铝等大宗商品供需矛盾。国内经济刺激政策将为股票、国债和房地产相关品种创造交易机会。地缘政治冲突，尤其是俄乌冲突和中东局势，预计会影响农产品和原油价格，而黄金和白银的价格波动则与战争形势密切相关。投资者应密切关注这些领域，以把握潜在的交易机会并有效应对市场波动。
宁波云起私募基金管理有限公司表示，公司秉持均值回归的投资理念，以多因子量化选股模型为核心，致力于获取长期的绝对收益。投研团队不断挖掘低相关性的因子，并科学有效地迭代策略模型，确保投资组合的多样性和稳健性。公司的量化选股策略已经历了多种市场环境的考验，在捕捉投资机会的同时积累了丰富的风险管理经验。
去年以来，政策层面释放出一系列积极信号，强调稳经济、扩大内需和高质量发展的重要性。这些政策措施有望提振资本市场的投资信心，促进市场的稳定与健康发展。与此同时，市场波动逐渐加剧，不同行业间的投资收益分化明显，任何预期外的变化都可能导致市场风格的快速调整。在此背景下，公司量化策略依托大量的数据分析，结合科技创新和产业升级领域的持续发展，精准挖掘具有高成长潜力的投资标的。展望后市，公司将鼓励投资者保持乐观和耐心，以播种的心态进行投资，相信经过时间的洗礼和市场的洗礼，最终将迎来回报。
共享前瞻观点，书写智慧2025
方华私募成长计划是方正证券主办、方正中期期货、排排网协办、华锐技术、卡方信息鼎力支持的一项全国性私募品牌赛事，旨在不断发掘、培育并扶持杰出私募基金管理人，同时搭建一个促进私募与机构资金高效对接与合作的平台。
作为主办单位，方正证券对此次大赛高度重视，本次计划特别推出《方华私享会》线上交流活动和《方华洞见》私募采访专栏，聚焦于业内深刻洞察与最新趋势，通过对话领军人物，分享实战智慧与前瞻观点，为私募管理人提供灵感与实战指南。
如果您也拥有独特的投资理念与策略,欢迎报名参加方华私募成长计划。让我们携手共进，在2025年的资本市场中书写精彩篇章！
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