春节前最后一个交易日全市场指数下跌0.47%。涨幅前三的板块为银行，公用事业和建筑材料。跌幅前三的板块为通信，电子和机械装备。全市场总共5132家（不含北交所）上市公司，上涨1783家，下跌3197家。
春节假期，DeepSeek因全球关注而刷屏。基于DeepSeek的报告，DeepSeek-V3每处理1万亿个词元仅需18万小时的 H800 GPU 时间，使用配备2048块 H800 GPU 的集群，只需3.7天即可完成。按每 GPU 小时2美元的价格计算，DeepSeek-V3 的整体训练成本约为557.6万美元，仅相当于Meta大模型Llama3的10%，远低于OpenAI、Anthropic、Google等公司的同类模型。
DeepSeek创始人梁文峰表示，公司面临的问题并非资金，而是高端芯片被禁运。专业人士指出，目前国产芯片仅能用于部分大模型推理阶段的训练，且在万卡互联时，为保证通信和运行稳定性，需增加适配性投入，短期内难以满足国内AI产业需求。大模型预训练仍需依赖英伟达高性能AI芯片，算法和工程优化在现有算力框架下存在极限，最终需更高性能芯片实现性能提升和成本降低。
节后首个交易日，DeepSeek概念指数飙升13.91%，并行科技、三六零、每日互动等个股涨停，浙江东方早盘封单超1100万手，市场热度迅速升温。2月6日，该板块涨幅扩大至9.6%，青云科技、安凯微等个股再封20%涨停，每日互动年初至今累计涨幅超137%。同时，人形机器人概念股也爆发，首日均普智能、绿的谐波涨超10%，次日板块涨停潮延续，冀凯股份12天10板，兆威机电、祥鑫科技等近40股涨停，政策与产业共振推动市场情绪高涨。
春节假期要闻
- 1月27日，商务部等6部门办公厅关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知。
- 1月27日，国家统计局发布工业企业利润数据，PMI数据。2024年规上工业企业营收较往年增长2.1%，实现利润较往年下降3.3%，以高科技制造业为代表的工业新动力利润较快增长。临近春节原因，1月PMI为49.1%较上月下降1%。财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月维持在荣枯线上。
- 1月27日，人民银行公布2024年金融市场运行情况。
- 1月27日，万科A公告称，郁亮因工作调整原因申请辞去公司董事会主席职务，祝九胜、朱旭辞去高管职务，选举深铁集团董事长辛杰为公司董事会主席。
- 1月29日，美联储按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间不变，符合预期。这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息。美联储在当天发表的声明中说，美国经济继续以稳健的步伐扩张。近几个月来失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳固“一定程度上处于高但通货膨胀仍位”，经济前景“不确定”。
- 1月31日，伦敦现货金大涨0.66%，报2813.21美元/盎司，再创历史新高，首次突破2800美元/盎司大关；COMEX黄金当日涨0.51%，报2864.2美元/盎司，续创历史新高。
- 2月1日，证监会主席吴清在《求是》撰文《奋力开创资本市场高质量发展新局面》。
- 2月2日，DeepSeek继续在全球刷屏，英伟达宣布NVIDIA NIM已经可以使用DeepSeek-R1，微软将DeepSeek-R正式纳入Azure AI Foundry，亚马逊云科技也宣布客户可以在Amazon Bedrock和Amazon SageMaker AI中部署DeepSeek-R1模型。OpenAI正式上线竞品推理模型o3-mini，并首次向免费用户开放推理模型。
- 2月4日，国务院关税税则委员会、商务部、市场监管总局发布多项反制措施，针对2月1日美国宣布以芬太尼等问题为由对所有中国关税加征10%关税。
- 2月4日，网络平台数据显示，截至2月4日14时,2025年春节档电影票房突破90亿。春节档总观影人次，突破1.7亿，超2024年春节档总观影人次。
- 2月4日，高盛：预测2025年底MSCI中国指数有望上涨14%，相对于大盘整体回报更应追求超额收益。
- 2月5日，李强主持召开国务院第七次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告，并对做好看年工作进行动员。
2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，支持优质科技型企业发行上市，进一步提升对新产业新业态新技术的包容性，加大对新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业支持力度。积极探索有效市场与有为政府相结合的途径，进一步健全精准识别科技型企业的制度机制，更大力度支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的科技型企业发行上市。持续支持优质未盈利科技型企业发行上市。引导科技型企业合理用好境内外上市“两个市场、两种资源”，支持境外上市优质科技型企业回归A股。
成交量
成交量方面，春节后成交量大幅回升，2月7日沪深两市成交量突破1.9万亿。
股指期货基差变化
节前一周，股指期货基差整体呈现升水格局，尤其是IF和IH，反映了市场对节后行情的乐观预期，尤其是对政策支持和宏观经济复苏的期待。节后IF和IH升水幅度较大，IC和IM基差表现相对较弱，表明市场对大盘股的配置需求较高。
市场与行业风格
就市场风格而言，节前大、中、小盘价值风格表现较好，节后反转，成长风格表现突出。行业方面，大部分行业收涨，其中与AI相关的计算机、传媒表现最佳，汽车、钢铁、国防军工次之，综合、食品饮料、鹰航、商业贸易、通信行业收跌。
商品期货板块
春节节后南华商品各板块指数表象良好，其中贵金属与农产品表现最佳。时序动量因子表现良好，截面动量因子表现较弱。硅铁、工业硅、锰硅、锡和棕榈油持仓量明显上升，锰硅、硅铁、锡、花生、焦炭的资金关注度增加（信息来源：国投期货）
本报告所载与证券市场相关内容均来自于权威媒体发布的公开信息或融智投资对上述信息进行的跟踪与解读，融智投资对本报告所载资料、意见的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中资料、意见等仅代表报告发布当日的判断，融智投资有权在不发布通知的情形下作出更改。本报告中资料、意见仅供您参考，不构成融智投资在任何意义上的投资建议或推荐。投资有风险、入市需谨慎。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处