公募调研积极性显著提升，上周公募调研逾800次，环比增幅超一倍，其中A股公司安必平和申万一级行业计算机最受公募调研青睐；同时公募产品认购大幅回暖，本周有28只公募基金开启认购，环比增长逾一成，股票型基金成认购主力，本周开启认购的公募基金中，股票型基金占比超70%。
上周公募调研逾800次持续回暖，计算机和医药生物受青睐
节后公募调研持续回暖。公募排排网数据显示，上周（2025年2月10日-2月16日）共有141家公募机构参与到A股公司调研活动中，覆盖到25个申万一级行业中的130家A股公司，合计调研次数达865次，较上周的381次相比，环比增幅127.03%。
上周公募机构参与调研的130家A股公司中，从股价表现来看，84家A股公司当周股价实现上涨，占比为64.62%，其中61家A股公司当周股价涨幅在10%以内；14家股价涨幅10%-19.99%；9家股价涨幅不低于20%。上周受到建信基金、汇丰晋信基金、融通基金等5家公募机构调研的英方软件，当周股价涨幅39.59%居首，该公司属于计算机行业，主要产品包括容灾、备份、云灾备和大数据等系列软件。值得一提的是，上周股价涨幅排名前十的公募调研A股公司中，计算机行业公司占到一半，除了英方软件外，还包括云从科技、宇信科技、万达信息、石基信息，上周股价涨幅分别为24.77%、22.81%、22.28%和21.34%。另外有2家医药生物行业公司，分别是安必平和贝瑞基因，股价涨幅依次为28.19%和21.38%。
从调研次数来看，上周有94家公司被公募机构调研不少于2次，其中39家被调研2-4次；33家被调研5-9次；13家被调研10-19次；9家被调研不少于20次。其中安必平上周获得博时基金、嘉实基金等53家公募机构合计调研60次居首，该公司属于医药生物行业，是一家专注于病理诊断领域的高新技术企业，主要从事体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售。上周公募机构调研次数排名前十的医药生物行业公司有3家，另外2家分别是贝瑞基因和乐心医疗，被调研次数依次为41次和18次。从上周公募机构调研次数排名前十公司所属行业来看，计算机行业A股公司数量最多，有4家公司入围前十，分别是宇信科技、云从科技、虹软科技和万达信息，依次被调研52次、24次、21次和20次。
上周公募机构调研覆盖的25个申万一级行业中，8个行业被调研1-9次；9个行业被调研10-29次；4个行业被调研30-50次；4个行业被调研不少于100次。具体来看，计算机行业上周有17家A股公司被公募机构调研178次居首，紧随其后的是医药生物、电子和机械设备行业，依次有9家、23家、14家公司，分别被公募机构调研134次、123次和100次，被调研次数明显领先于其余行业。此外，上周公募机构调研次数排名前十的申万一级行业还包括通信、汽车、纺织服饰、传媒、国防军工和基础化工，但被调研次数均低于50次。
上周参与到A股公司调研的141家公募机构中，64家公募机构上周调研1-4次；48家公募机构调研5-9次；26家公募机构调研10-19次；3家公募机构调研不低于20次。具体来看，富国基金上周调研27次居首，其调研A股公司中，公募机构调研次数排名靠前的A股公司包括安必平、宇信科技、贝瑞基因。博时基金和华夏基金上周均调研不少于20次紧随其后。此外，易方达基金、鹏华基金和银华基金上周调研次数不少于15次。
公募基金认购热情回升，股票型基金成认购主力
公募排排网数据显示，按认购起始日统计，本周（2025年2月17日-2月23日）共有28只基金开启认购，较前一周的25只相比，环比增长12.00%。
股票型基金成认购主力。本周共有21只股票型基金开启认购，占到本周开启认购基金总量的75%，较前一周的14只相比，环比增幅50.00%。伴随着A股市场震荡走强，叠加投资者信心提升以及节后资金回流，股票型基金受到市场追捧。
此外，本周开启认购的债券型基金和混合型基金分别有4只和2只，占到总量的14.29%和7.14%，较前一周相比，债券型基金维持平稳，而混合型基金环比下降66.67%。
本周开启认购基金来自于23家公募机构，其中18家公募机构本周有1只基金开启认购，另外5家公募机构本周有2只基金开启认购，这5家公募机构分别是华泰柏瑞基金、汇添富基金、建信基金、摩根基金和易方达基金。
谈及接下来A股市场和债券市场表现，公募最新观点认为：
摩根士丹利基金：对于A股市场我们依然保持相对积极的态度。从宏观角度，美元指数下行及国内金融数据超预期均有望对市场形成一定提振作用，但最为重要的是投资者对国内科技产业的信心提升，进而使得中国资产估值的整体性修复成为可能，近期也有不少外资投行分析师开始看多中国。我们认为AI应用、AI基础设施等领域可能仍是市场热点，同时具备出海能力的公司、高端制造以及受益于国内消费刺激政策发力的汽车、家电、消费电子等也值得重视。
恒生前海基金：大模型的创新突破让中国的人工智能进展和科技创新能力获全球瞩目，提振市场整体情绪，可能带动对中国资产的系统性重新定价。题材行情持续，除了以机器人、AI应用、算力等关注度持续高位的概念以外，泛成长方向各个板块普遍活跃，消费和医药方向也不乏亮点。政策面上，节前六部委联合发文推动中长期资金入市，体现了监管层对资本市场的重视和呵护，整体市场的风险偏好有望同步提升。展望后市，我们认为A股有望呈现震荡向上的趋势，全年重心逐级升高，产业趋势主题或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，春季主题活跃度可能再度提升，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
银华基金：中长期展望上，经过修复市场交易结构明显优化。估值维度，2 月初万得全A市盈率分位数为近10年44.7%，仍处于合理水平，市场估值仍处低位，具备中长期配置价值。近期货币、财政、地产等组合拳密集发力，显示决策层提振有效需求，稳定资产价格预期的决心。政策态度的积极转变有助于改善市场流动性环境，提振投资者风险偏好，也打开了市场对远期经济企稳和通胀修复的预期。同时证监会也表示将制定推动中长期资金入市的指导意见，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，这有望为市场带来增量长线稳定资金，为资本市场长牛奠定重要基础。
长安基金：近期，中国AI公司DeepSeek发布的开源模型R1引起全球AI领域广泛关注。DeepSeekR1通过算法、框架和硬件协同优化，实现了高性能与低算力的平衡。与海外大模型厂商不同，DeepSeek依靠极致工程化创新降低成本，广泛应用于国内外科技巨头和云厂商。其开源模型能力比肩闭源巨头，推动AI平权，有望打破马太效应，形成“百家争鸣”的生态。同时，AI推理成本降低，促进AI技术在各行业的广泛应用，提升生产力并创造新场景。此外，中国AI技术的局部突破重塑了竞争格局，从全球资本角度看，有望提升中国资产估值。
新华基金：大方向来看，债市仍处于震荡区间，但是票息倒挂延续、降息预期推后之外，近期权益（正股及转债）和黄金的表现比较亮眼，且主线逻辑清晰、赚钱效应显著，从投研和资配角度，“性价比”明显高于纯债。操作层面，思路上不应过高期待资金很快转松，配置靠权益、长端卷交易、短端顶压力仍是主要的操作思路。保留好头寸的灵活性，等待利率反弹后的机会。底仓仍然选择有相对票息的非活跃券和信用品种。
富荣基金：后续两会政策操作、资金要素成为债市短期走向的较为关键的要素，之前债市存在一定的超涨，存单与10Y利率债价格倒挂，资金与利率债倒挂，短端利率价格倒挂，这或将都不能长久持续。长端持续下行的思维应该得到一定修正，但是经济数据的持续性还有待观察，机构年初的配置行为导致10Y利率不易上行，故如果资金延续紧平衡的话，债市或将维持震荡偏弱行情。
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