近期，AI技术的快速发展引发了市场的广泛关注，尤其是DeepSeek的出现，不仅改变了全球对中国AI技术的认知，还推动了科技股的估值重估。在此背景下，我们邀请到博普安泰系列研究团队就AI及科技股的2025年投资机会展开深入探讨，旨在剖析当前市场趋势、潜在风险以及未来投资主线。
私募排排网：Deepseek的出现有着怎样的意义和影响？
博普安泰系列研究团队：
可以从三个层面来考虑这个事情。
第一：从纯粹的技术层面，技术开源角度来讲，通过开放671B参数大模型，首次将中国AI技术推至全球开源社区第一梯队（性能超越Llama2-70B）。这种"共享即竞争力"的模式，打破了闭源技术垄断，使全球开发者能以1/3的推理成本实现商业化应用，推动AI技术普惠化。Deepseek开源的一小步，全人类AI能力提升的一大步；
第二，从国家层面，DeepSeek验证了"国产芯片+自主框架"的技术路径可行性。国产芯片已经推进自主可控多年，但是我们在模型层面是落后较多的，本次Deepseek的能力出圈，跻身第一梯队，让中国的AI以软硬结合的模式闭环并且具备竞争力；
第三，对于二级市场投资而言，Deepseek真正带来整体国内企业价值的重估，并且实质性地将AI能力嵌入应用到企业内部管理、生产制造等等流程中，企业价值得以真正内部提升，从而估值、盈利都将提升。
私募排排网：DeepSeek的技术突破（如低成本训练、开源模型）对中国AI产业链的自主可控有何里程碑意义？其商业化落地将优先赋能哪些细分领域（如算力、应用、硬件）？
博普安泰系列研究团队：
往前追溯，从最开始上一届特朗普政府以来，美国对中国开始实施各种先进科技相关禁令，尤其是在半导体芯片领域，当然这是在大家更容易接触到的硬件芯片领域，然而在软件领域的打压也从未停止过。自23年ChatGPT问世以来，美国在AI领域，尤其是模型软件领域，又将中国的差距拉大，拉开了至少2-3年的水平，这都是Deepseek没有出来以前的情况。然后Deepseek出世之后，这一切都发生了改变，中国自19年以来开始追求的国内半导体全产业链自主可控，在AI模型领域也获得了突破，软硬结合的突破才是真正的突破，这是具备根本性意义的。
就落地的商业化场景细分而言，首先肯定是AI算力相关产业链，无论是GPU算力卡、服务器，以及对应相关通信设备厂商，以及相关IDC等基建都会因为Deepseek的部署而受益；其次，从软件应用层面，企业、政府端开始大批量大规模部署本地化、云化的Deepseek的模型，这将实实在在的AI模型融入企业中去。这将带来真正的AI应用而不是之前的纸上谈兵。
私募排排网：与ChatGPT（2022）和OpenAI（2023）驱动的AI行情相比，本轮A股科技板块在投资者预期、政策支持、商业化进度上有何显著差异？市场是否从“概念炒作”转向“业绩验证”？
博普安泰系列研究团队：
最显著的变化就是这一轮是在实实在在的投入，无论是企业还是个人都是发自内心地在接受并且融入AI，之前的模型无论是chatgpt还是开源的iLLma，都是来自海外，无论如何大家都是存在疑虑，而此次Deepseek的出现从底层打消了顾虑，大家从内心上接受了AI这个事情。
摊开来讲，本次的国产模型，无论是政策、商业等领域，都得到了大力支持，各个政府积极拥抱AI，推出AI公务员、阿里巴巴等云厂商大幅上修资本开支就是最好的佐证。
从产业链业绩角度，本轮国产AI产业链很多公司有望拿出亮眼的业绩，AI应用在各领域遍地开花。
私募排排网：AI板块的高波动性背后存在哪些潜在风险？
博普安泰系列研究团队：
高波动不是风险，真正的风险是随着这一阵风过后，去伪存真中那些伪的东西；这是在应对这轮AI行情最需要注意的点。
私募排排网：面对本轮AI行情的结构性分化（如硬件与应用、国产替代与全球化竞争），基金经理将如何优化组合配置？
博普安泰系列研究团队：
紧跟AI产业的动态变化，寻找最优质最具备竞争力的产业链龙头公司，无论是AI硬件产业链，还是AI应用生态，都需要专注去找出真正受益的龙头公司。龙头公司受益更多并且抗风险能力也更强。
私募排排网：2025年AI投资的主线是否会从“模型能力”转向“场景落地”？本轮AI投资将在哪些细分领域有机会？
博普安泰系列研究团队：
领域会比较多，并且也会存在一些先后顺序。简单来看，先落地的比如AI coding、AI教育（math）等场景，这些场景是与模型能力的强弱是直接相关的。再往后去看的话，就是AI政务、法律、办公等等场景也都会持续去落地。
另外AI+硬件也是AI落地存在巨大机会的地方，例如AI机器人、AI手机PC、AI眼镜、AI+智能驾驶汽车等等都存在较大的投资机会。
风险揭示
本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处