领久基金：DeepSeek加快AI行业渗透，推动AI基础设施升级发展
近期，AI技术的快速发展引发了市场的广泛关注，尤其是DeepSeek的出现，不仅改变了全球对中国AI技术的认知，还推动了科技股的估值重估。在此背景下，我们邀请到领久基金就AI及科技股的2025年投资机会展开深入探讨，旨在剖析当前市场趋势、潜在风险以及未来投资主线。
私募排排网：Deepseek的出现有着怎样的意义和影响？
领久基金：
领久基金认为，DeepSeek的成功展示了算法创新和资源优化的潜力，为AI发展提供了新范式，促使行业更加注重算力的高效利用。其低成本推理方案和增量推理框架提升了推理效率，推动AI从实验走向大规模应用，加快了AI在各行业的渗透。
DeepSeek的开源生态和低成本优势吸引了更多参与者，打破了原有的市场格局，促使巨头们加大投入以保持竞争力。DeepSeek的架构和推理方式更契合GPU的特性，进一步巩固了GPU在AI计算领域的主导地位。其对算力的高需求促使云厂商和硬件供应商加大投资，推动AI基础设施的快速发展。
私募排排网：DeepSeek的技术突破（如低成本训练、开源模型）对中国AI产业链的自主可控有何里程碑意义？其商业化落地将优先赋能哪些细分领域（如算力、应用、硬件）？
领久基金：
领久基金认为，DeepSeek的算法创新和硬件优化经验为国内AI企业提供借鉴，推动算法与国产硬件的深度融合，提升自主可控能力。开源模式鼓励国内企业、高校和科研机构合作，加速技术迭代，形成良好的AI产业生态，提高整体竞争力。
DeepSeek的低成本推理方案将优先赋能算力服务提供商，降低推理成本，提高服务效率。同时，推动AI应用在B端医疗、金融、教育等专业垂直领域的落地。此外，掌握C端流量入口的科技巨头，将有机会利用其产业生态，叠加推理降本，培育下一代AI原生应用。
私募排排网：与ChatGPT（2022）和OpenAI（2023）驱动的AI行情相比，本轮A股科技板块在投资者预期、政策支持、商业化进度上有何显著差异？市场是否从“概念炒作”转向“业绩验证”？
领久基金：
从产业角度，与前两轮相比，本轮AI企业在商业化方面取得了显著进展，更多企业实现了盈利，市场对AI的接受度和需求度提高。相应地，随着AI技术的普及和应用的拓展，行业竞争将加剧，企业需要不断提升自身的核心竞争力，以在市场中占据一席之地。
从市场角度，如今投资者对AI技术的发展和应用有了更清晰地认识，更关注企业的盈利能力。投资者对有明确盈利前景的AI企业给予更高估值，市场逐渐从概念炒作转向业绩验证。
私募排排网：AI板块的高波动性背后存在哪些潜在风险？
领久基金：
AI作为一个仍处于发展初期的颠覆性技术，其技术路线迭代迅速，应用场景不断变化，企业可能因技术落后而失去市场竞争力。AI领域竞争激烈，新进入者和现有企业之间的竞争可能导致市场份额的快速变化，影响企业盈利。AI行业受政策影响较大，政策的调整和变化可能对企业的发展产生重大影响，如监管政策的加强可能增加企业合规成本。AI应用涉及大量数据的收集和处理，数据安全和隐私保护问题日益突出，一旦发生数据泄露事件，将对企业声誉和业务造成严重损害。从投资角度，AI板块的高热度可能导致部分企业估值过高，形成估值泡沫。
领久基金认为此时更需要耐心“翻石头”，回归投资的真谛：把握明确的产业趋势，找到其中最优秀的一批公司，方可穿越周期。
私募排排网：面对本轮AI行情的结构性分化（如硬件与应用、国产替代与全球化竞争），基金经理将如何优化组合配置？
领久基金：
领久基金认为市场中的机会非常多元，从底层的算力、云服务等基础设施提供商，到B端垂直领域的专业应用，再到卡位C端流量入口的软硬件生态巨头等等。领久基金的做法是：首先，尽可能全面地覆盖跟踪研究产业链条中各环节的关键龙头，从而对产业进展和基本面变化进行交叉验证；其次，对各环节最优秀的公司经过跨越国家、行业的对比，基于其产品力、市场空间、竞争格局、商业壁垒和组织文化等等不断地精挑细选；最终，落在投资上，领久基金仍然认为，大部分时候重仓经过以上层层筛选后最优秀的极少数公司可能为投资者创造长期的回报。
私募排排网：2025年AI投资的主线是否会从“模型能力”转向“场景落地”？本轮AI投资将在哪些细分领域有机会？
领久基金：
领久基金观察到，不论是美国市场还是中国市场，从去年下半年以来，AI产业投资都出现了一定程度的行情扩散，即从最初少数算力和云服务提供商的上涨，扩散到终端硬件、AI应用等相关公司的上涨。在这个过程中，领久基金认为要静下心穿透市场动荡的表象去深入思考商业本质。
根据领久基金的理解，随着各个大模型巨头的最新一代模型能力差距缩小，AI产业链的价值似乎在持续向两端倾斜，即最底层的算力、云服务等基础设施提供商，以及最顶端的B端垂直领域的专业应用和卡位C端流量入口的软硬件生态巨头。
当然，作为私募基金管理人，领久基金还是着重强调，产业的发展以及市场的波动始终处于快速变化之中。管理人所需要做的则是持续跟踪研究，反复交叉比对，并结合二级市场的放大效应，灵活应对。
风险揭示
本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处。
本页面所涉私募基金内容仅对合格投资者展示！因擅自转载、引用等行为导致非合格投资者获取本文信息的，由转载方自行承担法律责任和可能产生的一切风险。
本页内容不构成任何投资建议，相关数据及信息来自基金管理人、托管估值机构、外部数据库，并可能援引内外部榜单、其他专业人士/或机构撰写制作的相关研究成果或观点，我司对所载资料的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何实质性判断，对所涉产品/机构/人员不作任何明示或暗示的预测、保证，亦不承担任何形式的责任。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得作者许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处