实勘：深圳
近日，排排网研究团队拜访了证金投资，与证金投资的量化团队进行深入的交流，对策略进行了详细的了解。公司成立于2016年3月31日，运行指数增强、市场中性、期权套利、主观多头策略，管理规模在0-5亿元区间。
核心量化投研人员共7人，来自香港大学、麻省理工、帝国理工、加州伯克利等海内外一流名校，均在头部量化对冲机构有过投研工作经验。IT团队5人，均在头部科技大厂或金融科技企业担任过管理级技术工程师，均有8年以上金融科技从业经验。全员具备数学、统计、金融工程等研究生及以上背景。高级合伙人兼量化投研总监杨赢曾毕业于中央财经大学、加州大学伯克利分校、帝国理工学院、香港大学，在招商证券、长城证券、盛冠达资产有多年量化策略研究和投资经验。公司目前是香港大学产学研基地创业创新的重点合作企业，和香港大学经管学院、金融科技研究所、产学研基地等均有全方位的合作。
运行策略为基于多因子模型的纯量价Alpha策略，偏中频换手，年化双边换手50倍以内。通过风格约束和对冲形成500指增、1000指增、2000指增、中性多条产品线。模型采取100%纯量价因子，因子库积累3000+，机器挖掘因子和人工挖掘因子各占一半，每个月动态更新迭代其中的5%，选取绩效最优的200个因子进入实盘运行。数据层面，基于数据增强（Data Augmentation）的思路将高维数据输入，重构出任意时刻毫秒级的实时限价订单簿的截面数据，尽可能真实还原整个盘口的交易情况。指增策略产品基于Barra CNE6的12个维度和16个维度自研风控因子进行风格约束，严格控制风格暴露和行业敞口。
从业绩上看，指增策略代表产品在过去三年区间超额与回撤控制表现良好。策略迭代路径清晰，透明度较高，强调逻辑性可解释性，股东资金与客户资金绑定，值得持续跟踪。
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