小米集团2024年年报显示，其总收入达3659亿元，同比增长35%，经调整净利润272亿元，同比增长41.3%，创下历史最佳业绩。核心增长点主要来自智能手机高端化突破、IoT与生活消费产品的规模化扩张、智能电动汽车业务快速崛起，以及互联网服务的高毛利支撑。以下从具体业务展开分析：
一、智能手机：高端化战略成效显著
1.收入与市占率双增长
2024年小米智能手机收入达1918亿元，同比增长21.8%，占总收入的52.4%，仍为最大收入来源。全球出货量1.69亿台，同比增长15.7%，连续18个季度稳居全球前三。
高端市场突破：中国大陆40005000元价位段市占率达24.3%，排名第一；高端机型出货占比提升至23.3%，推动平均售价增至1138元，同比增长5.2%。
2.技术投入与产品迭代
小米持续加码研发，2024年研发投入241亿元，同比增长25.9%，重点布局芯片、影像等核心技术。例如，小米15系列首销10天销量超百万台，巩固高端市场地位。
二、IoT与生活消费产品：大家电成新增长引擎
1.收入首破千亿，大家电表现亮眼
IoT与生活消费产品收入1041亿元，同比增长30%，首次突破千亿规模。其中，空调出货量680万台（+50%）、冰箱270万台（+30%）、洗衣机190万台（+45%），均创历史新高。
全球化布局启动：2025年计划将大家电推向海外市场，目标增长率超50%。
2.生态协同效应显现
小米通过“人车家全生态”战略，实现设备互联日均使用超4000万次，拥有5件及以上互联设备的用户达1830万（+26.1%），用户黏性显著提升。
三、智能电动汽车：亏损收窄，商业化提速
1.交付量与收入快速增长
汽车业务收入328亿元（占总收入9%），首款车型SU7交付13.7万辆，超额完成目标30%。四季度毛利率升至20.4%，超越特斯拉（13.6%）和理想（19.7%）。
产能与新品规划：2025年交付目标提升至35万辆，二期工厂投产后年产能达15万辆；首款SUV车型YU7计划67月上市，对标特斯拉ModelY。
2.商业化潜力与风险
2024年汽车业务净亏损62亿元，但四季度亏损收窄至7亿元，单车亏损从6.6万元降至1万元。随着规模效应释放，2025年有望实现盈亏平衡。
四、互联网服务：高毛利现金牛地位稳固
1.收入与利润贡献突出
互联网服务收入341亿元，毛利率76.6%，虽仅占总收入9.3%，但贡献了34%的毛利润。主要依赖广告和预装应用收入，用户基数扩大至7.02亿活跃用户（+9.5%）。
2.生态协同强化变现能力
通过手机、汽车、智能家居等多终端用户积累，互联网服务形成“硬件引流+软件变现”闭环，未来AI技术赋能或进一步释放增长空间。
五、AI与研发投入：未来增长的核心驱动力
1.技术布局与场景落地
2025年研发投入将达300亿元，其中25%（75亿元）用于AI领域，重点重构澎湃OS底层、开发端侧大模型及多模态交互技术。例如，手机端13亿参数大模型效果接近云端60亿模型，已应用于小爱同学升级。
2.全生态协同效应
AI技术深度融入“人车家”场景，例如通过XiaomiHyperConnect实现跨设备实时组网，提升智能家居与汽车互联体验。
总结：全生态协同与高端化并进
小米的增长逻辑围绕“硬件规模化+互联网变现+AI赋能”展开：
短期：汽车业务规模化降本、大家电出海、高端手机市占率提升；
长期：AI技术重构生态体验，推动“人车家”全场景互联。
风险方面需关注汽车产能爬坡效率、高端市场竞争加剧及地缘政策影响。若战略执行顺利，小米有望进一步巩固全球智能硬件与生态服务龙头地位。
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