私募排排网6月9日讯 统计局9日公布的数据显示，2012年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%，创下自2010年6月以来的新低，5月PPI同比下降1.4%，再次创下2009年11月来新低。 私募基金 对CPI下行对市场影响解读不一，乐观者认为目前到了“春播”尾段，是完成建仓的最好时机，悲观者则认为CPI下行是重大利空，7、8月不排除挑战2000点的可能。
CPI处下行通道 VS 短暂下行未来上涨
2012年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%，创23个月新低。其中，城市上涨3.0%，农村上涨2.9%;食品价格上涨6.4%，非食品价格上涨1.4%;消费品价格上涨3.6%，服务项目价格上涨1.7%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.5%。
部分私募对CPI的下行比较乐观，认为CPI下行符合预期，CPI处于下行通道已经非常清晰。
中欧瑞博(博 吧) 董事长 吴伟志 ：只要油价不出现大幅的上涨，CPI下行的趋势还是比较明显的，半年内还看不到CPI反复的可能。他解释影响CPI走势的几个因素：第一，原油价格，原油价格从高位回落已经20%，而且传统的能源需求大国如欧美、日本等短期内对能源需求回升可能性不大。第二，国内存在一个比较特殊的因素是劳动力成本的上升，这个长期因素会继续存在，但它和原油价格因素并存的话，对CPI的影响就不会太大。
恒盈投资投资总监 韩俊刚 也持相似的观点，认为5月CPI为3%反应了通胀水平比市场预期的低，也能解释央行选择在6月7日宣布降息的原因。在未来3—6个月，通胀还会继续回落，因为国际油价、大宗商品价格还在下行，它传导到物价需要一定的时间。
慧安投资(博 吧) 董事长 沈一慧 则持不同的观点，认为CPI下行只是暂时的，未来还会上涨。他认为CPI下行是暂时的，它是由于欧美经济不景气、石油和大宗商品价格下行，导致通胀回到合理的水平。但大量的货币发行，等大宗商品跌到底部，通胀再度起来是必然的。
另外，沈一慧认为CPI下行是重大利空，因为它不是政府调控后的结果，而是全球经济衰退后，原材料大幅下跌后的结果。他表示通胀的初期有利于经济，恶性通胀后不利于经济，因为恶性通胀会引起社会的不稳定，政府需要干预，而在干预的初期对经济还不会造成影响，CPI下行就代表着去库存化，企业会面临亏损，经济下行。
经济三季度见底 VS 经济到瓶颈期
据国家统计局网站消息，统计局今日公布的数据显示，2012年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，再次创下2009年11月来新低，环比下降0.4%。
私募基金普遍认为PPI的下行意味着我国经济处于下滑通道，但对未来经济走势的乐观悲观情绪却有所不同。
吴伟志表示从PPI数据看，我国经济正处于加速下行的状态，这是国内外因素共同影响导致的，从国外看，欧洲经济总体是零增长甚至部分国家负增长，美国经济恢复得也不是很好;从国内看，我国从2010年第四季度开始采取紧缩政策，经济出现了下行，对大宗商品、原油的需求最近四五个季度以来都是下降的。
但吴伟志对我国未来经济相对乐观，他认为宏观经济的两个目标交替影响着政策的导向，一是控通胀，二是保增长。现在的宏观经济标目重点在“保增长”，我觉得经济还处于良性运行状态，政府政策也处于比较好操作的阶段，现在只需要放松政策，如货币政策和财政政策，未来经济就会企稳回升。
韩俊刚也相对乐观，认为经济会在三季度见底。他表示我国经济已经处于持续下行的通道，但他认为经济最迟会在三季度见底，因为国家“稳增长”的措施、降息、原材料价格的下降等因素，对企业盈利的推动需要一点时间。
沈一慧对我国经济比较悲观，认为未来的货币政策会越来越难，因为我国经济已经出现了“并发症”，中国经济增长已经进入了困难时期。中国经济短期好不了，中期碰到瓶颈，长期则取决于教育、创新能力、企业在全球的竞争力。我国企业以前的竞争优势是廉价劳动力和吃苦耐劳的精神，这些都已经释放了，当需要拼创新能力、品牌竞争、企业管理的时候，我国企业的弱势就暴露出来了，中期经济就肯定会遇到瓶颈。从目前看，这些因素都没有出现大幅提高的迹象，而教育、创新能力等恰恰是未来经济发展的基础。
完成建仓最好时机 VS 挑战2000点
目前，央行降息、出台刺激经济政策等也没有改变市场下行的弱势，随着通胀的下行，市场会否有所好转呢?私募基金对未来的行情分歧较大。
吴伟志认为目前是很清晰的底部区域。这次欧债危机导致全球市场暴跌对A股造成了短期的影响，但很可能是最后一跌，不必恐慌，这次寻底是最好完成建仓的时机，“春播”到了尾段。主要还是关注大消费中的成长股。
韩俊刚对未来行情也比较乐观，认为在目前点位上，要坚定长期看好的决心，采取持续买入的策略，不能在目前点位卖出，如果现在放弃筹码，可能会卖在底部区域。
在板块选择上，主要关注行业改革和先导性行业的机会，如房地产、券商出现回调，会是比较好的买入时机。
沈一慧看空后市，对未来行情十分谨慎。他表示从今年3月底至今，产品都保持着空仓状态，未来仍然会空仓等待。他认为行情会创新低，7、8月份或会挑战2000点。