香江潮涌，紫荆花开。1997年7月1日，中国政府恢复对香港行使主权，香港特别行政区成立，弹指间，香港回归祖国已经20年。
回归20年来，她有过无数璀璨时刻，也曾经历风雨考验。但背靠“大树”的港人，“面朝大海”的明珠，有了陆港同胞的同心协力，总能克服一个个困难，栉风沐雨，砥砺前行。
从亚洲四小龙到如今拿下一个个世界之最，从地区性金融中心，到国际金融中心，在回归祖国20周年之际，香港依旧以自信的姿态屹立在中国南方的珠江河畔，辐射至全世界。
2017年7月1日，在香港回归祖国进入“弱冠之年”的时刻，世界目光将再次聚焦这颗“东方之珠”。
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，成为首家来港上市的内地企业。
一、这20年，同舟共济风雨兼程
1997年7月1日，中国政府恢复对香港行使主权，开启“一国两制”、“港人治港”、高度自治新时代，开创了人类政治文明史上的伟大先例。
20年，香港经历不少风风雨雨，机遇与挑战并存，这是极不平凡的20年，这也是令人骄傲的20年。
制图：私募排排网
二、这20年，香港世界之最拿到手软
1997年之前，香港市场只是一个区域性市场，吸引的国际资金相当有限，还只是个区域性的金融中心；而20年后，香港吸引了大量国际资金，真正迈入国际金融中心的行列。
此外，香港回归20年以来，继续保持国际金融、贸易、航运中心地位，是全球第四大金融中心、第八大贸易实体、第四大船舶注册地、第五大集装箱吞吐港。
三、这20年，香港从区域性金融中心到国际金融中心
尽管香港经历了1997年亚洲金融危机、“非典”和国际金融危机等一系列冲击，但在中央政府大力支持下，香港特区政府和各界民众克服了困难，渡过了危机，有效维护了香港金融稳定，同时也巩固了香港国际金融中心地位。
四、私募畅谈香港回归二十周年对投资的影响
香港回归20年，从当年的现场交易、电话下单发展到现在以电子交易为主的交易方式，科技进步给股民带来了直观的变化。
两岸金融互通加强，香港为内地吸引了大量的资金，同时不少内地投资者也开始通过沪港通与港股通更活跃地参与港股交易。
香港中环，聚集了世界上众多的金融公司
▌私募：香港回归让工作更加便利化，客户更加多元化
随着香港香港与内地的金融合作程度的加深，也带来了两地人才的相互融合，中国内地专业人士正跻身香港金融精英行列。香港金融发展局2015年调查显示，过去10年来当地投资银行的中国内地职员增幅最大，其中80%(银行)至少增加20%来自内地的员工。内地民众的投资、生活与工作都发生了巨大的改变，越来越多具有海外学留学经历的金融界人士选择在香港工作，以接触更广阔的资本市场。
析方投资总裁邓肇峰在香港工作多年，对于香港回归之给自己工作与生活带来的改变可谓是感触良多。在邓总看来，香港回归之后，工作上明显多了两地交流合作的情况，市场上对拥有两地经验（内地人曾经在海外留学、工作，或香港人曾在内地工作）的专业人士／从业人员（如律师、审计师、分析师）需求越来越大；生活上的融通也得到加深，消费／服务买方／投资者拥有了更多选择。
新富资本证券投资中心首席投资官张新平则提到，随着香港资本市场与大陆的不断融合，从客户群体来看，在工作中会遇到不少对A股市场、内地房产市场感兴趣的香港客户，他们想在内地寻找投资机会或进行资产管理，这种情况下公司也会跟他们互相沟通，并给他们的投资提供合理性建议；从公司自身来说，今年港股里头不少公司股价表现非常靓丽，也会考虑投资港股。
此外，马里奥投资基金经理吴清扬也表示，随着两地金融的互通，身边有越来越多的朋友选择在香港开户，进行全球股票市场的投资。
▌私募：开放的香港市场既是机遇亦是挑战
香港与内地的经济联系更加密切，也给私募的投资配置带来不少机遇与希望。最近，不少国内私募机构出海的热情都比较高，纷纷在香港成立子公司、发行基金产品。虽9号牌照难拿，但丝毫不影响私募的热情，不少私募摩拳擦掌，以便通过香港在海外市场获利。任何事物都有两面性，在看到投资机会的同时，挑战也会更大。
析方投资总裁邓肇峰在与笔者的交谈中提到，析方投资主要经营投资管理，为内地资金通过合法合规渠道作海外投资，目前主要管理「港股通」基金。未来内地投资者会有更多渠道接触港股信息，市场需求增加而给公司的发展带来更多机遇。但与此同时，也会出现更多来自境外的竞争对手而带来挑战。
泓铭资本首席策略师李志勇表示，泓铭资本是一家专注于海外投资的资产管理公司，内地居民的海外资产配置需求前景是巨大的，公司拥有完备的投研团队和多年的海外市场投资经验，可以为客户提供在海外市场方面专业的投资服务和建议。至于挑战，和所有的投资管理公司一样，专业和经验必须转换成实实在在、令客户满意的业绩。
千波资产研究员黄佳则认为香港市场趋于理性，与价值投资的理念盛行，会更有利于千波资产发挥自己的投资优势，从而让管理的产品取得超额收益；其次，可以直接使用人民币投资香港市场，方便了投资港股的渠道，很多在港上市的优秀公司都在公司的跟踪范围内；第三，很多都在A股、H股上市的公司具有明显的价差，这也为公司交易提供了价差套利交易的机会。同时他也提到，香港是很多外资投资内地的中转站，随着香港和内地市场互通加强和A股市场制度建设的完善，会吸引更多的外资来投资A股，境外竞争对手的涌入也会带来了新的挑战。公司需要不断地完善自己的操作制度和投资理念，才能适应市场的变化。
双诚资产投资经理王航宇表示，港股市场以前对于内地的企业可能交流沟通不便，就会对于企业的价值认知有偏差，而发掘这些价值洼地恰恰是双诚资产所所擅长的。但香港市场高度自由，个人与机构、陆家嘴与华尔街，所有人面临的机会与风险都是一致，怎么在这种丛林中活下来是公司一直要面临的挑战。
▌私募：个人投资者应熟悉两地交易规则差异、摆正心态、谨防价值陷阱
沪港通的经验显示，内地投资者对于透过港股通投资港股的需求正与日俱增。他们的投资兴趣不止于大型蓝筹股，亦涉及不同行业的中小型股。由于香港股价不设涨跌幅”和“t+0”模式，可能前一秒你还在掷千金任性买买买赚得盆满钵满，后一秒就输得落花流水，天台紧俏。在风云变幻的证券市场，从来没有常胜将军之说。
鉴于港股的交易规则、投资习惯等与国内A股有巨大差异，近期频繁暴跌的“老千股”已经给部分国内投资者上了一堂生动的风险教育课。对于投资港股的内地个人投资者来说，环球时刻基金经理种鲁川表示建议首先要熟悉港股的上市柜子及交易规则；其次要做好仓位管理，不要一次性全部投入，“把鸡蛋放在一个篮子里”的后果有时会“很惨烈”的；第三要改变在A股形成的一些投资习惯，深刻研究和了解两地之间的不同与差异。
对于如何做好港股投资投资，析方投资总裁邓肇峰提出了自己的看法，“要加深了解投资标的，尤其是近一年的业绩和交易状况，包括利润率、现金流、派息率、交易量，应避免未能确定情况，或市场深度过低（如日均成交量低、市值低）的投资”。
富利投资高级分析师王勖认为最近港股暴跌的真正原因是因为这些股票大部分属于“老千股”，暨那些“大股东不以做好上市公司业务来盈利、而通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益”的股票。内地投资者要了解港股的运营机制及其中可能存在的价值陷阱；另一方面，除了老千股外，港股中也存在着一批以优质蓝筹股的身份吸引投资者的财务造假的股票，也需要投资者仔细甄别。
深圳乾明资产+基金经理李昊庭表示近期出现剧烈跌幅的个股主要是一些老千股，也就是基本面不明朗，业绩比较差，交易量非常小的标的。而沪港通和深港通所规定的交易标的主要是A+H股以及的香港市场的基本成份股。 至少从目前的情况来看，沪港通和深港通的标的，个股突发暴跌的情况不明显。所以他建议内地投资者最好是选择沪港通和深港通的渠道去投资港股，不必要去自己独立开户。将自己的交易对象约束在一个比较小的范围。更加有利于风险控制。
内地人投资港股的人群不断增加，上海千波资产研究员黄佳表示港股市场相对成熟，市场更倾向于价值投资。个人投资者需要从基本面出发，挖掘一些具有真正成长潜力的公司，享受公司成长壮大的利润，例如腾讯控股，2012年至今已经上涨超过10倍。再者，个人投资者要摆正心态，不可抱着一夜暴富的心态去投资，投资是个漫长的过程，更是人性修为的过程。
同样看好腾讯控股的还有马里奥投资基金经理吴清扬，他认为个人投资者可以选择港股中的稀缺标的。比如腾讯，公司盈利持续多年保持高速增长，反映在股价上，自上市之初上涨了300倍。由于内地交易所挂牌的一些标准，这类互联网公司只能选择在境外上市，在沪港通开放后，A股投资者可以将这类公司纳入自己的投资范围，享受互联网公司飞速成长产生的收益。
归来二十载仍是少年！经历璀璨，栉风沐雨，20岁的香港特区在“一国两制”框架下，攻坚克难，茁壮成长，变得更加成熟、稳健、自信、多元。让我们共同期待未来20年香港继续为内地改革开放发挥作用，实现为内地吸引资金到为内地配置资产的角色转变！
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