A股跌跌不休，3月8日大盘高开低走，一路狂泻。A股在创业板大跌的带动下加速下跌，上证指数收跌2.3%，沪深300收跌3.47%，创业板更是大跌4.98%失守2800点。机构重仓股延续大幅下跌态势，白酒行业继续遭遇重挫，两市市值罕见下跌2万亿，北向资金净流出86亿。
对于春节之后开启的这轮暴跌，无论从基本面还是流动性来看，与2018年的情况并不相同。中睿合银表示，近期受美国十年期国债收益率持续上涨影响，海外市场恐慌情绪加剧，全球股市纷纷大跌。受此影响A股也出现了较大幅度下跌，市场上近一两年来长期保持强势的核心资产也出现了大幅度的下跌。
对于无风险利率的上行，中睿合银认为需要持续跟踪，但是在目前的维度不必过分恐慌，主要原因在于当前美联储对通货膨胀容忍度明显提高，短时间内没有加息的预期。未来重点关注板块仍将以中长期高成长赛道和确定性足够强的消费类为主，同时在传统行业中寻找更多具备至下而上成长逻辑的投资机会。
在高估值个股频繁遭遇杀跌的背景下，低估值的成长板块再度受到资金青睐，其中又以银行、地产等板块占优。受业绩回升与估值修复双重利好刺激，保险股的投资机会也是被私募看好。
保险股的2021：获外资增持，还跑赢大盘
五大上市险企一月份业绩亮眼，数据显示，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险五大上市险企1月份合计实现原保险保费收入5615亿元，较去年同期增长6.26%，迎来“开门红”。
具体来看：
中国人寿：1月累计原保险保费收入约为人民币2189亿元，上年同期为1935亿元;
中国平安：1月份保费收入合计1348.49亿元，上年同期保费收入1427.56亿元;
中国人保：1月份保费收入合计979.85亿元;
中国太保：1月份累计保费收入合计751.7亿元;
新华保险：1月份累计原保险保费收入为346.30亿元。
外资也是大手笔买入保险股，中国平安不仅进入沪港通十大上榜活跃成交股，在2月25日，全球最大主权基金挪威政府全球养老基金持仓数据曝光在该基金持仓的742家中国公司中，中国平安取代茅台成为第一大重仓股。
不仅如此，中国平安还是3月获券商推荐次数最多的金股。包括国信证券、西南证券、兴业证券、中国银河证券等多家券商均将中国平安列为3月金股名单之中。春节以来，中国平安股价上涨6.06%，表现远胜于同期医药、白酒龙头。
保险板块今年以来也是跑赢大盘，截至3月9日收盘，保险指数涨跌幅为-2.96%，同期大盘下跌3.28%。至于保险股跑赢大盘的原因，一方面是由于保险股去年涨幅严重落后于其他个股或者板块，甚至不涨反跌，本身就和大盘指数关联度不高;其次，保险股的基本面相对改善明显。从1月份的各大保险公司开门红数据可知，保险公司业绩弹性开始复苏，各大业务开展已经完全步入正轨。
此外，对于保险股来说，最困难的时间已经过去，不仅业绩得以改善，从目前估值来看，保险股估值处于低位水平，2021年保险股已经具备配置价值。
业绩回暖估值处于合理区间，私募坚定看好保险板块
在金融板块的三大主力军中，银行与券商股今年以来频频表现，但是保险股行情并未完全启动。在负债端在当前较差外部信用环境、低基数以及疫情后居民储蓄意识提升背景下，保险公司业绩有望继续回升，估值也有望继续修复。在此背景下，不少私募也是坚定看好保险板块的投资机会。
奶酪基金董事长、基金经理庄宏东旗帜鲜明指出，保险行业的基本面和复苏的确定性都比较强，当前是较好的布局机会。从开门红数据看，龙头险企新单保费大幅上扬，同比2019年，新单保费2021年1-2月同比增长20%~50%。从业务开展看，去年受疫情影响，保险销售队伍展业困难，居民购买意愿低迷，随着经济复苏，今年保险的购买需求迎来修复。从投资端来看，长期国债利率的不断提升，使保险固收投资得到提升，有望推升保险行业估值。从估值来看，当前保险板块估值处于历史低位，考虑到我国保险尚处于起步阶段，保险密度和深度与发达国家相比仍有较大差距，发展空间广阔，看好保险股的投资机会。
方信财富投资基金经理郝心明表示，保险股估值被疫情压制到极限之后有望迎来拐点，相对于其他抱团股性价比占优，一旦疫情好转经济复苏将有绝对收益，其次是国债收益率的提高将对保险公司内含价值形成利好。后市流动性平稳状态下保险是比较好的配置标的，可以逢低配置。
龙赢富泽资产总经理童第轶也指出，近期美国十年期国债收益率快速上行、大幅波动，我国十年期国债收益率虽相对平稳，但中美利差已接近几年来最低值，中国十年债短期仍有向上空间。正是利率层面的利好预期推动了近期保险股的强势。从中期看，保险行业负债端很可能将维持中低增速，板块beta将被不断推升。利率上行且波动性加剧之下，固收类、交易类等资产的配置价值均将下降，险企权益资产配置需求由此上升。从板块角度来看，保险股的估值PE和成长性PEG都相对合理，中长期维度仍具备很强的投资价值。
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